當前我國商業銀行流動性過剩分析

[摘 要] 我國商業銀行系統出現了嚴重的流動性過剩，巨額的貨幣性資產滯留在商業銀行系統，給商業銀行經營帶來風險。本文分析了商業銀行流動性過剩的表現、原因，提出了解決辦法。

[關鍵詞] 商業銀行 流動性過剩 成因 對策

當前，我國面臨嚴重的流動性過剩壓力，通貨膨脹壓力大，在我國金融體系中處于核心地位的商業銀行更是出現了嚴重的流動性過剩，這不僅從微觀上給商業銀行自身經營帶來了風險，還從宏觀上使整個國民經濟面臨通貨膨脹加劇的壓力。

一、商業銀行流動性過剩的表現

“流動性過?！?Excess Liquidity)源于英國Macdonald and Evans公司出版的《經濟與商業辭典》(A Dictionary of Economics and Commerce)，其含義概括為:“銀行自愿或被迫持有的‘流動性’超過健全的銀行業準則所要求的通常水平”。從上述概念我們可以得出：商業銀行流動性過剩說明銀行持有超額的貨幣資產。當前，我國商業銀行系統也出現了流動性過剩的問題，這集中表現在：

1.商業銀行存差持續擴大

商業銀行流動性過剩的突出表現是商業銀行存差持續擴大，大量的貨幣資產滯留在銀行系統沒有運用出去，根據中國人民銀行的統計數據，從1999年到2007年間我國商業銀行存差(見表1)逐年攀升，到2007年末，商業銀行存差高達12.77萬億元，我國商業銀行自愿或被迫持有的貨幣性資產超出商業銀行正常運營所要求的水平。巨額的貨幣性資產使商業銀行不得不付出大量的利息費用支出或將大量的貨幣性資產投放在收益率低的貨幣市場上，給商業銀行穩健經營帶來潛在風險。

數據來源:中國人民銀行統計數據各年統計數據整理得來

從國際上來看，金融機構存貸比通常為75%，也就是貸款應占到存款額的75%。而我國的商業銀行存貸比呈下降趨勢，2000年存貸比為80.26%，2003年為76.42%， 2007年下降為67.21%，存貸比下降說明我國商業銀行貨幣性資產大量沒有運用出去。

2.銀行間市場資金供給過剩，資金價格較低

在我國，商業銀行資產運用主要是信貸，貸款以外的其他資產一部分以超額存款準備金的形式存于中央銀行，還有一部分用于銀行間同業拆借市場交易。商業銀行持有大量的貨幣性資產，必然造成在銀行間同業拆借市場資金供給過剩，資金價格比較低，甚至低于一年期基本存款利率。根據中國人民銀行統計數據，2005年以來，在銀行間市場進行債券回購的月加權平均利率在1.35％～2.31％之間，同業拆借月加權平均利率在1.58％～3.9％之間，與利息費用相比，商業銀行這部分資產投資收益偏低。2007年末，銀行間市場人民幣交易成交量仍高達10.65萬多億元，占金融機構存款余額的27.35％，占存差的83.40％。

二、我國商業銀行流動性過剩的成因分析

我國原本是個資金稀缺的國家，商業銀行長期承擔著為社會主義經濟建設提供資金支持的任務， 由于受體制性信貸膨脹及信貸資產質量的影響，我國商業銀行長期面臨流動性不足的困境；隨著我國國民經濟持續快速發展，社會財富不斷增加，居民收入也不斷增加，外貿順差和吸引外資帶來大量的外匯，這都成為我國商業銀行資金重要來源。

1.居民儲蓄持續增加直接為商業銀行提供充裕資金

商業銀行在我國金融體系中處于核心地位，是資金融通的關鍵聯結點。從商業銀行來源看，商業銀行資金來源主要來自吸收各方存款，其中主要是來自我國居民的儲蓄存款。我國居民儲蓄意愿非常高，究其原因主要來自交易動機和謹慎動機的貨幣需求增加，比如社會保障體系不健全、教育醫療改革尚未完成都給我國居民未來預期帶來不確定性因素增多，致使居民儲蓄意愿增加，居民把大量的貨幣存進商業銀行中。

2.外匯占款成為商業銀行流動性過剩的重要原因

1994年我國對外匯體制進行改革，實行匯率完全并軌和實行新結售匯及經常項目下有條件的可退換，中央銀行為保持幣值穩定，被動吸收外匯，在外匯市場買入外匯，不斷投放基礎貨幣，貨幣供給量越多。隨著貿易順差的持續擴大以及外商直接投資的持續增加，市場對人民幣升值預期強烈，使大量國際游資通過各種途徑進入國內，國際收支賬戶的“雙順差”日益突出，外匯儲備大幅度增長。截至2007年末，國家外匯儲備余額為15282.49億美元，比2006年末增加4019.65億美元。在強制性結售匯制度下，外匯儲備持續大幅度增加將直接導致外匯占款規模的不斷擴大。到2007年末，外匯占款余額高達人民幣12萬億元。外匯占款投放基礎貨幣直接導致了貨幣供應量迅速增長，商業銀行的存款來源也隨之快速增加。

3.商業銀行經營方式導致自身流動性過剩

當前，我國商業銀行經營方式仍然主要依靠信貸，利差收入是其盈利主要來源。而我國金融生態環境不良，企業征信系統沒有建立，企業信用缺失現象嚴重，企業信貸違約使商業銀行資產變成巨額呆賬、壞賬，造成銀行“惜貸”現象突出，商業銀行只能將部分銷售良好、還款能力充足的大企業作為信貸對象，而大批中小企業、民營企業的貸款需求卻難以滿足，出現“需要貸款的貸不到，貸得到的不需要”的現象。商業銀行大量資金滯留在銀行內部找不到合適的貸款對象，存差越來越大。

三、我國商業銀行流動性過剩的對策分析

大量的流動性資產滯留在商業銀行系統不能有效使用，給商業銀行自身經營帶來潛在的潛在風險，也給整個宏觀經濟帶來通貨膨脹的潛在壓力和經濟過熱的風險。因此，必須采取措施減少商業銀行不斷增加的貨幣資產。

1.健全社會保障體系，減少居民對未來預期不確定性因素

當前，我國社會保障體系尚未完全建立，居民養老、醫療等未來支出直接增加其儲蓄意愿，根據諾貝爾經濟學獎獲得者莫迪里亞尼的生命周期理論，當人們年輕時，收入低，可以舉債消費；到了工作年齡階段，人們取得收入一方面要償還年輕時舉債，另一方面為以后退休收入減少時進行提前儲蓄。由此理論和我國的現實生活狀況，我國居民儲蓄意愿強烈的原因不難理解了。因此，我國要健全社會保障體系，減少居民對未來預期不確定性因素，減少居民儲蓄的強烈愿望，增加居民消費，既減輕了對商業銀行貨幣資產過剩的壓力，又可有效刺激國內需求，促進國民經濟健康發展。

2.改革外匯管理體制，減少外匯占款

隨著對外貿易迅速發展和吸引外資數量的增加，我國出現“雙順差”，結售匯制度使中央銀行被動通過發行基礎貨幣吸收外匯，導致了基礎貨幣投放過多，廣義貨幣供給量越來越多，直接導致大量的貨幣供給流動商業銀行系統。因此，從外匯占款角度來看，現在實施的外匯管理制度不得不進行改革。首先要進一步完善人民幣匯率形成的市場機制，增加匯率彈性，通過人民幣匯率浮動區間的逐步擴大，利用市場機制調節外匯市場供求，中央銀行可以擺脫為了維持匯率穩定而被動地增發大量的基礎貨幣，從而可以減少貨幣供給量，減少商業銀行儲蓄資金來源。其次，逐步實現強制結售匯制向自愿結售匯制轉變，由國家統一外匯儲備向民間分散外匯轉變，放款民間使用外匯限制，減少外匯占款和大量的外匯儲備風險。

3.轉變商業銀行經營方式

首先，商業銀行要積極轉變依靠利差獲取利潤的盈利經營模式。商業銀行要積極發展中間業務以及個人理財等新型經營業務，推動商業銀行經營方式轉變。通過經營方式的轉變既有效地分流居民儲蓄存款，減輕其流動性過剩壓力，還可以帶來中間業務手續費收入，增加盈利。此外，商業銀行要積極通過金融創新來疏導過剩的貨幣性資產。在金融創新方面，我國的商業銀行可以借鑒西方國家商業銀行的成功經驗，比如開發聯接貨幣市場與債券市場的金融工具等，把囤積在商業銀行的大量貨幣性資產運用出去獲取利潤。

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