上市公司內部控制信息披露狀況實證研究

[摘 要] 本文以2006年A股上市公司化工板塊為研究對象，對我國上市公司內部控制信息披露狀況進行了分析研究。通過研究發現，經營業績好的上市公司傾向于披露內部控制信息，財務狀況異常的上市公司披露內部控制信息動力不足。同時對上市公司內部控制信息披露存在的問題提出了改進建議。

[關鍵詞] 內部控制 經營業績 信息披露 影響因素

由于近幾年國內外上市公司丑聞不斷，大多和上市公司內控失靈與內部控制信息披露的缺乏有關。傳統的財務會計信息披露已不能滿足投資人的需要，人們需要了解上市公司更多的信息，特別是關于公司內部控制的信息。本文以此為契機，試圖通過建立回歸模型的研究擬對我國上市公司內部控制信息披露進行實證研究。

一、數據說明與研究假設

1.樣本選取與數據說明

本文以2006年75家A股上市公司化工板塊的截面數據為研究對象，實證檢驗我國上市公司內部控制信息披露的狀況。本文中所用的財務數據均來自新浪財經網站提供的上市公司年報，相關數據的處理和檢驗都是通過eview統計軟件進行的。

2.研究假設

假設經營業績好的公司與內控信息披露為正相關。

根據信號傳遞理論:高質量的公司通過傳遞信號(披露信息)可將其與其他公司區別開來。由于內部控制信息披露本身會向外界傳遞一定的信息，外界可以據此推斷出披露信息的企業的質量。具體而言，內部控制越完善的公司，其經營越有效率，盈利能力越高。因此，筆者認為經營業績越好的上市公司，其對外披露內部控制信息的概率就越大。

3.研究模型與實證檢驗

依據上述的研究假設，建立下列回歸方程進行實證檢驗。

ROA=α+βZLJG+γDSHBG+ρJSHBG+νSJYJ+κNDBG+ε

其中，ROA為總資產凈利率，反映公司的盈利能力；ZLJG為公司治理結構對內部控制信息披露情況的虛擬變量，若披露為1，沒有披露則為-1；DSHBG為董事會報告對內部控制信息披露情況的虛擬變量，若披露為1，沒有披露則為-1;JSHBG為監事會報告對內部控制信息披露情況的虛擬變量，若披露為1，沒有披露則為-1；SJYJ為審計意見披露變量（虛擬變量），當上市公司的年度財務報告審計意見為標準無保留意見時取1，其他取-1；NDBG為年度報告披露變量(虛擬變量），若年度報告對內部控制信息的披露情況完善為1，沒有披露為-1。

調查的75家A股上市公司化工板塊中公司經營業績與內部控制信息披露各變量的相關性如表所示：

二、結果分析

從表中可以發現，經營業績比較好的上市公司會被注冊會計師出具標準的無保留審計意見(二者顯著正相關)，同時經營業績較好的上市公司披露內部控制信息的積極性高，監事會報告披露變量及年度報表披露變量與公司經營業績顯著正相關。相反，被中國證監會特別處理的上市公司通常會被注冊會計師出具非標準無保留審計意見，而且這些上市公司主要是發生虧損的公司，其對外披露內部控制信息的積極性明顯不高。上述結論顯然符合信息經濟學的信號傳遞理論。

三、研究結論和建議

研究發現，我國上市公司內部控制信息披露存在著自愿性披露動力不足、流于形式以及隱瞞不利消息等問題。筆者認為應從兩個方面進一步完善、規范公司內部控制信息披露的事項。第一，政府部門應頒布法規強制上市公司董事會在年度報告中進行內部控制信息的披露，明確董事會與管理當局在內部控制信息披露中的責任，要求董事會將企業內部控制制度的評估結果報告給投資者。第二，證監會應當對內部控制信息披露的具體內容和格式做出詳細規定，以規范上市公司的披露行為。為了降低公司的披露成本，提高公司披露的完整性，便于投資者識別公司的內控情況，監管部門可以制定必須披露條款和選擇披露條款，如果內部控制存在不完善的地方，還須指出其缺陷所在，從而方便投資者理解。

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