國際銀行信貸集中風險管理的經驗與啟示

信貸集中風險是銀行發生巨額信貸損失，甚至破產的重要原因，這一情況日益得到各國商業銀行、監管機構及評級機構等的重視。通過對信貸集中風險的有效管理，不僅能夠使銀行避免巨額非預期信貸損失，將極端情況下破產的概率最小化，還有助于節約經濟資本、提高經營績效、增加股東價值。

信貸集中風險的界定

根據國際清算銀行的定義，集中風險是指任何可能造成巨大損失（相對于銀行的資本、總資產或總體風險水平），威脅銀行健康或維持核心業務能力的單個風險或風險組。而由于信貸業務是大多數商業銀行的主要業務，因此，信貸集中風險被視為商業銀行實質性的集中風險，也成為銀行發生問題的重要原因。一般而言，當一家金融機構對某個企業、地區、國家、行業或某類產品的信用風險暴露達到一定水平時，即出現信貸集中風險。該類風險源于共同或相關的風險因素，當這些因素面臨壓力時，對集中部分的信用質量將產生負面影響。

信貸集中風險主要有以下幾種類型：（1）單個客戶或關聯客戶的大額信貸集中風險。其中，關聯客戶不僅指存在股權關系的公司或集團，還包括經濟上存在關聯關系（如互相擔保、壟斷的購銷關系等）的客戶。（2）地區或國家信貸集中風險。地區或國家的政治、經濟發展情況會對借款人還款能力產生直接影響。當一個地區或國家危機發生時，對該地區或國家的貸款集中將帶來巨大損失。（3）行業信貸集中風險。行業信貸集中是指貸款集中發放給某一行業或相關行業內還款能力依賴相同產品或服務的客戶。一旦該行業出現危機，將導致其與相關行業違約率大幅提高。（4）外幣信貸集中風險。對于外幣貸款或以外幣收入作為主要還款來源的貸款，匯率風險嚴重影響客戶還款能力，促使違約率大幅上升。（5）信貸風險緩釋手段集中風險。此類風險主要來自于信貸業務中對某一擔保方式使用的集中，如主要以商用房地產作為抵押或大部分貸款為同一擔保人等。

國際銀行業信貸集中風險的教訓

歷史上，由于重視程度不夠，同時也缺乏識別、度量與管理信貸集中風險的有效工具，一些西方銀行往往面臨較大信貸集中風險，紛紛陷入破產境地，甚至升級為銀行危機。

拉美債務危機

1979～1982年，美國八大銀行向拉美國家的貸款由360億美元增至550億美元，形成較大信貸集中。1982年8月拉美債務危機爆發后，均遭受巨額信貸損失。以花旗集團為例，其對拉美國家貸款曾高達155億美元，危機爆發導致大量不良貸款發生。僅1987年5月，就計提撥備33億美元，超過其全部拉美國家貸款敞口的30%。而1990～1992年，花旗集團累計計提撥備達100多億美元，僅1991年虧損就達9.14億美元。

美國西南部銀行業危機

對房地產與能源行業的過度信貸集中，最終導致了20世紀80年代中后期美國西南部的銀行業危機。由于地區經濟對石油嚴重依賴，當地商用房地產需求與能源行業狀況密切相關。70年代末期，油價飆升掀起得克薩斯、路易斯安那、俄克拉荷馬等產油州過度建設浪潮，商業銀行貸款紛紛投向能源與房地產行業。其中，新英格蘭、加利福尼亞與得克薩斯等州銀行信貸多投向商用房地產行業，而俄克拉荷馬與得克薩斯兩州銀行則存在較為突出的能源行業信貸集中。但隨著1986年石油價格跌幅近50%，能源與房地產行業同時步入低谷，導致了西南部銀行大范圍的破產。

瑞士銀行業危機

繼20世紀80年代房地產市場空前繁榮后，瑞士經濟增速回落、房地產價格迅速下降，使得銀行信貸組合受到重創。由于房地產行業信貸過度集中，導致1991～1996年瑞士銀行業損失近420億瑞士法郎，一半以上地區性銀行破產。而瑞士銀行核銷壞賬達300億瑞士法郎，約為其貸款總額的13%。

國際銀行業信貸集中風險管理的實踐經驗

2000年以來，盡管發生安然、世通等大公司破產以及歐美電信行業危機等事件，但鮮有銀行因此遭受巨額信貸損失。這主要是西方銀行汲取了歷史教訓，紛紛加強信貸集中風險管理，形成了一整套科學有效的管理體系。

以經濟資本為核心的信貸集中風險度量方法

由于商業銀行過去僅在單個客戶分析基礎上做出信貸決策，忽視從組合視角進行分析，從而導致過度的風險集中。于是，西方銀行紛紛開發信貸組合模型，并與外部模型結合使用，用于信貸集中風險的度量。其中，尤以瑞士信貸集團開發的Creditrisk+模型與JP摩根大通銀行開發的CreditMetrics模型最為著名。盡管這些模型特點各有不同，但都是通過計量經濟資本衡量信貸集中對組合風險貢獻大小。同時，定期進行壓力測試，重視其與組合模型的結合使用。信貸集中風險可被視為一個或多個系統性風險因素對信貸組合損失分布的壓力影響，而壓力測試正是通過對這些風險因素設置壓力值，模擬不同壓力情況下信貸集中引發的組合損失大小。實踐中，一些銀行通過壓力測試衡量禽流感對農業部門、高油價對美國汽車行業的影響，還將既往新興市場危機情景用以評估對新興市場的信貸集中風險。

科學、完善的信貸集中限額體系

信貸集中限額是西方銀行防范信貸集中風險的重要措施，其規模的設定反映了特定市場環境、業務戰略以及資本數量下銀行的風險偏好。最初主要依靠主觀判斷或簡單指標，粗線條地設立地區、國家、行業、產品或抵押品等維度貸款限額。隨著風險度量技術發展，其限額設定方法更為科學，通過將信貸集中風險的經濟資本要求與銀行最大風險承受能力相聯系，更好地實現了根據風險大小設定限額。同時，結合限額，監測不同部門信貸敞口變化情況，并在分析風險驅動因素基礎上及時識別并預警信貸集中風險。此外，在新敞口定價中考慮集中風險，根據信貸集中風險大小，相應提高利率以彌補額外風險成本，也有利于信貸集中限額的執行。

有效的信用風險轉移或對沖工具

西方銀行通過銀團貸款、貸款出售、信貸資產證券化、信用衍生工具等風險轉移或對沖工具，實現了對信貸集中風險的有效管理。通過綜合運用這些工具，降低特定客戶、地區或行業信貸集中，能夠及時有效地轉移或對沖信貸集中風險。例如，法國農業信貸集團通過信貸資產證券化降低汽車等周期性行業信貸集中風險，通過購買信用保險或由出口信用保險機構擔保規避航空航天行業信貸集中風險。而與銀團貸款、貸款出售、資產證券化等手段相比，信用衍生工具具有靈活性與時效性強、不損害銀企關系等優點。因此，盡管發生次貸危機，但全球信用衍生工具市場規模仍呈增長態勢，信用衍生工具現已成為西方銀行信貸集中風險管理中最重要、最有效的工具。例如，美洲銀行通過運用信用衍生工具，2004年末在汽車及零部件行業保持了高達75%的信用敞口對沖比例，從而使其有效規避了2005年美國汽車及零部件行業危機帶來的信貸集中風險。

我國銀行信貸集中及其風險管理現狀

信貸集中趨勢明顯，信貸集中風險不容忽視

從客戶角度看，部分區域性中小銀行信貸集中情況十分突出，接近、甚至超出監管機構要求的上限（見表1）。

從行業角度看，商業銀行貸款主要投向交通、能源、房地產等行業，形成了不同程度的行業信貸集中。

從貸款期限看，自2003年以來，中國商業銀行信貸投放呈現出明顯的向中長期集中趨勢，中長期貸款在全部貸款中比重持續提高，2008年5月達50.84%（見下圖）。

信貸集中風險管理相對薄弱

盡管潛在風險較大，但目前我國商業銀行信貸集中風險管理仍相對薄弱，進一步加強十分必要與緊迫。雖然單個客戶或關聯客戶的大額信貸集中風險方面，形成了一整套包括監測、授信、審批以及貸后管理等在內較為完整的管理體系。但對于行業、地區、國家等信貸集中風險，無論是度量工具、識別指標還是管理手段，現有管理方法與工具都難以適應，例如如何前瞻性地識別某類信貸集中風險、如何度量信貸集中風險大小以及采取何種管理手段有效轉移或對沖相關集中風險等。這些客觀上都要求我國商業銀行需要在借鑒國際先進經驗基礎上，加快創新，迅速提升自身信貸集中風險管理水平。

對策建議

夯實信貸集中風險管理基礎

無論使用何種先進方法和工具，都需先夯實信貸集中風險管理的基礎，即科學定義信貸集中的相關維度，并積累高質量數據。我國商業銀行不應簡單照搬官方統計分類或外部分類標準，而要根據自身需要，從風險驅動因素相關性出發，界定并劃分客戶、行業、區域信貸集中。例如，不應僅據股權關系，而應從存在高度相關違約因素角度定義關聯客戶，如高度依賴單一客戶或單一供應商。對地區或國家分類，也不應只關注行政區劃，還應從更廣視角，按地區或國家特有的風險驅動因素對借款人影響界定，如產品需求地、經營地點或主要投資地等。而對行業分類，也應更多考慮系統性風險因素對借款人的影響。比如，按國家統計分類，造紙機械制造行業屬于專用設備制造業，但其與造紙及紙制品業違約相關性更強。此外，還應在貸款發起階段就逐戶識別客戶對關聯方、行業、地理等因素的敏感性，并將相關數據保存于信貸管理信息系統中，為更好地識別、監測、度量信貸集中風險奠定基礎。

提高信貸集中風險度量水平

中國商業銀行應借鑒國際先進經驗，開發內部信貸組合模型，努力提高信貸集中風險度量水平。通過計量不同維度信貸集中的經濟資本消耗情況，從邊際風險貢獻角度識別并度量信貸集中風險大小，為進而采取針對性風險管理措施提供科學依據。同時，高度重視壓力測試在信貸集中風險度量中的重要作用。具體步驟為：先設定具體的壓力情景，將情景轉換為模型中系統性因素的壓力值，再模擬組合損失分布，計算非預期損失、經濟資本等參數，確定壓力情景對信貸集中的影響。目前房地產、交通、能源等行業信貸集中現象突出，且抵押物也集中于房地產，商業銀行應將房地產等行業作為定期壓力測試重點。具體地，分析、預測房地產市場規律，設定不利市場條件下系統性風險因素變量，然后結合房地產行業一個周期的信貸損失歷史數據，模擬不利環境下信貸損失分布，評估危機發生時損失大小。

建立健全信貸集中限額體系

商業銀行應根據自身情況，采取以下步驟逐步建立健全信貸集中限額體系。首先，建立簡單的絕對額或比例限額，如單一客戶敞口上限為10億，行業敞口上限為400億或建筑業貸款敞口不超過全部敞口15%等。該限額簡單直觀，易于理解、監測和執行，但未經風險調整。其次，考慮借款人或行業風險特征，以風險等級為基準設定限額。例如，某一基準客戶敞口上限為2%，對于低風險客戶，適當上調限額，而對高風險客戶，則下調該限額。對行業，其限額根據行業加權平均風險等級高低分別確定。最終，應該以經濟資本為基準設定信貸集中限額，從而將限額與實際的風險來源、風險大小掛鉤。通過綜合考慮貸款的規模、違約風險、違約損失率、期限等因素，得到信貸集中要求的經濟資本量，據此設定限額，如單一行業經濟資本消耗不超過全部信貸業務經濟資本消耗的10%。

綜合運用各種風險管理手段

當前，商業銀行應積極通過銀團貸款、貸款出售方式分散或轉移大額（如大型集團）、行業（如房地產、能源）、區域等信貸集中風險；嘗試對熱點行業的中長期貸款實施信貸資產證券化；參與境外信用衍生品交易市場對沖涉外借款人或信貸業務的集中風險。在定價過程中考慮信貸集中風險成本、根據信貸集中風險大小配置經濟資本以影響績效評價，以有助于信貸集中風險管理目標`的實現。此外，對于區域性中小銀行，還可以通過購并、增設分支機構等途徑降低信貸集中風險。

（作者單位：中國工商銀行）