銀行與企業征信體系的博弈分析

摘要：在企業征信體系建立過程中，銀行與企業的關系在一定程度上影響企業征信體系。從博弈論的角度，運用納什均衡理論分別對大企業和中小企業同銀行的博弈關系進行分析。在現行的制度條件下，企業在與銀行進行博弈的最優策略是失信；同時，在重復性博弈的條件下，銀行與企業雙方的合作可以通過建立企業征信體系這樣的信譽機制實現，并在銀行和企業征信體系建立過程中起到指導作用。

關鍵詞：銀行；博弈；納什均衡；企業征信體系

中圖分類號：F270

文獻標識碼：A

目前，我國正在著手建立企業征信體系，銀行對企業的信貸和金融監督管理機制之間的關系直接影響這一體系的建立。原有經濟轉型時期銀行與企業信譽惡劣狀況致使企業普遍存在信用缺失問題，中小企業難以獲得銀行的貸款，而銀行的不良貸款又多年居高不下。這一切都阻礙了新的企業征信體系的建立以及市場經濟的發展。因此，要深化金融改革，維護金融穩定和促進金融發展，建立和完善企業征信體系，應研究銀行與企業征信體系之間的關系。筆者將運用博弈論中的納什均衡理論來進行分析。

一、納什均衡及其基本假設

納什均衡，是指這樣一種策略組合，它由所有參與人的最優策略組成，即在給定別人策略的情況下，沒有任何參與人有積極性選擇其他策略來打破這種均衡。納什均衡解釋的主要是非合作博弈，即在當事人的行為相互作用時不能達成一個具有約束力的協議，也就是說，沒有哪一方能強制另一方遵守這個協議。每個當事人都只能選擇自己的最優策略。非合作博弈強調一種個人理性，而非集體理性。銀行與企業關系正是一種非合作博弈關系。

運用納什均衡來分析銀行與企業關系的一個重要基本假設是“有限理性”假設，即“經濟人”(這里指銀行和企業)在一定約束條件下追求效用最大化?！霸谝欢s束條件下”，是指“經濟人”面對的市場環境是信息不對稱且充滿很多不確定的因素，因此是“有限理性”，而非“完全理性”。追求效用最大化，是因為“經濟人”都是自利的，它必然導致機會主義行為，而機會主義行為是指“經濟人”都有借助不正當手段謀取自身利益的傾向。

二、銀行與企業關系的納什均衡分析

(一)一次性博弈條件下銀行與企業關系的納什均衡分析

從過程來看，交易雙方的行為博弈包括一次性博弈和重復性博弈。銀行與企業關系的建立是從一次性博弈開始的。一次性博弈模型表明，雙方在一次性交易中沒有條件甄別對方信息的真偽，即使察覺對方的背叛行為也難以采取懲罰策略，導致機會主義行為的可能性增加。現用一個簡單的支付矩陣來表述銀企的一次性博弈結構(見圖1)。

運用相對優勢策略法來分析銀行與企業一次性博弈的納什均衡。在給定銀行選擇融資的情況下，如果企業選擇守信，得到1單位的收益；若選擇失信，企業除了獲得1單位的融資收益外，還可以獲得1單位不還款的額外收益，所以理性企業的最優選擇是失信。在給定銀行選擇不融資的情況下，企業失信、守信并無差異，均獲得0單位的效用。如果銀行有理性預期，知道企業會失信，此時銀行選擇融資則將會因為收不回貸款而造成1單位的損失，選擇不融資則得到0單位的效用，所以銀行的最優選擇是不融資。當然，若企業守信，銀行的最優選擇就是融資。將每個相對優勢策略下的支付劃上橫線(見圖1)，則在同一個方框內雙方策略均為劃有橫線時的戰略組合即為納什均衡。因此，在一次性博弈條件下，唯一的納什均衡是策略Ⅳ，即不融資、失信策略。企業在短期利益的驅動下選擇機會主義行為，而銀行預期到企業的機會主義行為而實施不融資決策，銀企雙方的合作就不會出現。從表面上看，似乎策略Ｉ是一個帕累托改善，因為銀企雙方各獲得1單位的收益，比雙方什么都沒有好，但是這個帕累托改善無法實現，因為它不滿足個人理性的要求。一次博弈的結果必然使交易雙方陷入“囚徒困境”——一個人的理性導致集體的不理性。

(二)重復性博弈條件下銀企關系的納什均衡分析

重復性博弈模型表明，只要交易關系是無限重復的，即使外在監督不存在也會形成一個有效率的均衡，建立在重復博弈基礎上的長期關系有利于抑制機會主義行為。一次性博弈的結果是交易雙方傾向于不合作，而重復性博弈的結果是交易雙方趨向于合作。在重復性博弈的條件下，銀行與企業雙方的合作可以通過信譽機制實現。為了說明這一點，假定在每一次博弈結束前，雙方都預期有δ的可能性進行下一次的交易機會，并且每次博弈的結構相同。給定銀行的如下“觸發策略”：我首先選擇信任你，給你融資，如果你守信，我將繼續信任你，但一旦你失信，我將永遠不再信任你。此時，企業若選擇失信，他將得到本期收入2個單位，以后每期收入為0，所以總的期望(貼現)收入為2個單位。若企業選擇守信，他得到本期1個單位的收入，有δ的概率在下期得到1個單位的收入，有δ2的概率在再下期得到1個單位的收入，如此類推，總的期望(貼現)收入為：1+1δ+1δ2+1δ3+…=1/(1-δ)。因此，只要1/(1-δ)≥2，即δ≥0.5，守信就是企業的最優選擇，此時銀行與企業的合作關系就可以建立。這就是重復性博弈創造的信譽機制——企業為了長遠的合作利益，愿意放棄機會主義行為帶來的眼前利益的誘惑。不過，我國目前正處于征信體系建立的初期，征信法規還不完善，企業信息庫尚在建設過程中。在這樣的背景下，企業失信帶來的收益大于損失，因此追求短期利益是其最優選擇，信譽機制也難以建立。由于國內的貸款主要集中在銀行，而大企業與中小企業向銀行貸款時所處的地位也有所不同，因此筆者分別對大企業和中小企業同銀行的博弈關系進行分析。

1．銀行與大企業關系的納什均衡分析

由于我國特殊的歷史進程，金融產權的基本形式是國有產權，我國的大企業由于具有國家投入、國家信用作為其保證，因而可以很容易地獲得銀行貸款。當企業獲得貸款后，產生委托代理問題，倘若經營者并不按照所有者的目標去經營，也沒有動力去實現企業的利益最大化目標，出現經營性虧損，不能歸還銀行貸款時，便將其轉化為政策性虧損，由國家來承擔損失。同樣，用銀行與企業支付矩陣來反映銀行和大企業重復性博弈的結果(見圖2)。在銀行融資的情況下，企業的最優選擇是失信，并獲得2個單位的收益。而銀行在出現大量的不良貸款后因為有國家為其買單，因此在審核貸款時也不太關注企業的資信情況。所以，在企業失信的情況下，銀行融資與否并無差異，均獲得0單位的效用。通過相對優勢策略法，可以發現：銀行與大企業的重復性博弈存在兩個納什均衡，即策略Ⅲ和策略Ⅳ。策略Ⅳ之所以沒有發生，是因為政府對經濟的干預，政府要求銀行對大企業進行貸款，促成銀行與企業合作。表面上，雙方都沒有損失，但實際上國有資產大量流失，資金并沒有得到有效地配置，真正有發展潛力的企業不能獲得資金支持。這種納什均衡，極大地阻礙了我國市場經濟的發展。

2．銀行與中小企業關系的納什均衡分析

銀行作為資金供給者，并不直接參與資金使用者的日常經營管理活動，這就必然帶來信息不對稱。這里的信息不對稱，是指在金融交易中作為資金使用者的企業所掌握的自身信息總比作為資金供給者的銀行多，信息不對稱問題在博弈中能夠激勵企業利用信息優勢損害銀行的利益，使銀行承擔過多的風險。因此，銀行在無法精確計算每次交易中的收益與風險的情況下，只能依據事先對合作收益與風險的預期進行策略選擇，其中最重要是判斷企業承貸能力和測算銀行經濟收益。

中小企業由于沒有國家信譽保證，又缺乏貸款抵押，其承貸能力相對于大企業并不具備比較優勢。在信息不對稱的條件下，銀行做出的判斷就是中小企業整體承貸能力較低，合作風險較大。另外，就經濟收益來看，銀行多年來資產的巨額積累使其形成發放規模貸款的偏好，而大企業資金需求規模大、信貸管理成本低的現實恰好能滿足銀行這一偏好，而中小企業小額、高成本的貸款需求就無法激勵銀行改變其偏好。因此，銀行在與中小企業進行博弈之前就得出“風險大、收益低”的投資預期，其理性選擇就是不融資。通過重復博弈條件下銀企關系的分析(見圖3)，可以得出一個結論：在現實條件下，銀企關系的納什均衡是策略Ⅳ，即不合作。但實際還存在另一個納什均衡，即策略Ｉ，它是在合作條件下具有較高收益水平的納什均衡，是一個帕累托改善，但在目前產權不明晰、信用制度缺乏等條件的約束下，策略Ｉ無法實現。

三、結論與政策建議

(一)結論

第一，在我國征信體系建立初期，因受過去銀行與企業關系的影響，企業信用制度缺乏。在這種條件下，企業與銀行進行博弈的最優(理性)選擇是失信，銀企合作的納什均衡也就難以實現。目前，企業失信已經成為阻礙銀企合作，乃至市場經濟發展的重要因素。

第二，在重復性博弈的條件下，銀企雙方的合作可以通過信譽機制來實現。在良好的信用環境下，即大部分企業講信用，信息傳遞方便，市場監督機制健全，如果某家企業某次失信，獲得了額外利益，但別的銀行可以很快知悉，并在以后的經濟交易中拒絕向其融資，那么這家企業就會因失信付出巨大代價。因此，在健全的信用制度環境下，企業的最優策略就是守信；反之，在信用制度不健全的社會環境下，企業的最優策略就是失信。

(二)政策建議

在實現銀行和企業建立征信體系實現較高水平的收益均衡的同時，實現外部經濟。一個有效的解決辦法便是建立一個完善的企業征信體系。一個完善的企業征信體系主要包括：建立與市場經濟制度相適應的法律體系，加快制定信用法規，加快征信體系的建立，加快全國企業和個人信用信息基礎數據庫建設，加強征信市場監管，強化征信服務和金融機構的內控機制，推進征信行業的標準化建設；加快建立起企業現代產權制度，使企業真正成為自主經營、自負盈虧的主體；規范、發展征信機構，培育企業征信市場；轉變政府職能，限制政府對微觀經濟活動的干預，加強政府的監督管理職能等等。總之，一個完善的企業征信體系可以加大對失信企業的懲戒，提高失信F企業的成本，使其遠遠大于因為企業的機會主義行為而獲取的收益，促使企業進行長期多次的博弈，減少企業的失信行為，使企業去謀求長遠的發展，實現銀行與企業合作的雙贏，從而促進市場經濟的蓬勃發展。

(責任編輯：張淑蓮)