思路定出路

下半年國內物價走勢如何?通脹壓力仍是經濟面臨的重要問題，平抑物價需要改變農業發展思路。

CPI(國內居民消費價格指數)持續攀升，不僅對經濟的穩定運行形成威脅，也給群眾生活帶來一定影響。那么， CPI未來走勢如何？穩定物價，面臨哪些挑戰？應對之策是什么？

CPI翹尾因素減少

國家統計局6月中旬公布數據顯示，5月份中國居民消費價格總水平(CPI)同比上漲7.7%，漲幅比上月回落0.8個百分點。這是我國CPI同比漲幅在經歷了連續3個月8%高位后，首度回落到8%以內。國務院發展研究中心宏觀經濟部研究員張立群認為，“食品價格的小幅回落和翹尾因素的減少，使CPI漲幅出現回落。”

今年5月，我國食品價格同比上漲19.9%，漲幅比上月回落2.2個百分點，其中豬肉價格漲幅回落達20.3個百分點。張立群指出，食品價格，特別是豬肉價格，是我國從去年五六月間開始驟然上漲的CPI的主要推動力。從數據看，這一推動力出現明顯減緩。

中央財經大學銀行研究中心主任郭田勇指出，CPI是從去年五六月間開始攀升，今年五六月后，由于去年同期基數不斷抬升，翹尾因素不斷減少，也使得CPI的同比漲幅開始有所下降。

有關專家認為，僅翹尾因素減少一項，就使得5月份CPI同比漲幅回落0.4個百分點，占總共回落的0.8個百分點的一半。

同比漲幅可能會繼續下行

5月份CPI漲幅回落，這種變化是否是長期趨勢呢？對此，張立群表示，同比漲幅可能會繼續下行。因為農產品生產是有周期的，供求一旦增加上來不會是短期的，這種供求趨向平衡的變化會持續發展。而且，越往后翹尾因素的影響越小，這會使CPI出現前高后低的局面。

申銀萬國研究所研究員賀振華、李慧勇也認為，CPI漲幅回落主要是由食品價格增速下降所致。根據歷年的經驗，考慮到蔬菜、水果的供應旺季已經到來，環比和同比增速有望下降。另外，由于生豬存欄量上升，油菜種植面積也大幅增加，從而肉禽和油脂供應有望持續改善，價格將繼續走低。

專家認為，無論從長期、中期還是短期因素來看，通脹回落都是大概率事件。從長期因素來看，產出缺口正逐步回落；從中期因素來看，領先CPI變動6個月的M1增長率在去年三季度達到高點，此后趨勢開始向下，這預示著未來CPI總體上將保持漲幅回落的趨勢，預計，6月份CPI將回落到6.9%左右的水平。

而高盛亞洲研究團隊則認為，如果央行能夠防止貨幣供應量增長出現反彈，那么CPI通脹率可能已經見頂，并在今年晚些時候向5%-6%的水平回落。但是如果廣義貨幣供應量增長出現大幅反彈，則需要對中國通脹率可能已經見頂的初步判斷重新評估。

實現全年調控目標難度大

統計顯示，1至5月份累計，我國CPI同比上漲8.1%，漲幅比1至4月份雖回落0.1個百分點，但仍比去年同期高出5.2個百分點。 金融專家譚雅玲認為，下半年和明年，我國仍將面臨較大的CPI上漲壓力。

從金融數據看，貨幣層面對通貨膨脹產生的壓力不是減少，而是增加了。5月廣義貨幣供應量M2意外大幅反彈，同比增幅從4月的16.94%升至18.07%，創4個月來新高。M2強勁反彈對通脹產生壓力。

從外匯流入來看，5月貿易順差達到202.1億美元，雖然同比略降22.1億美元，但仍處于較高水平，不排除有“熱錢”藏匿其中的可能。

從物價指數來看，食品價格上漲推動的通脹壓力雖然暫緩，但上游價格持續上漲對通脹的壓力卻在增加。5月PPI同比上漲8.2%，CPI同比上漲7.7%，這是二者的“剪刀差”一年半來的首次反轉。上游價格過快上漲終將傳遞至消費終端，PPI上漲成為未來通脹的最大隱憂。

“通貨膨脹壓力仍然是經濟生活中面臨的重要問題。”學者郭田勇認為，“如果物價上漲因素控制得比較好的話，未來CPI漲幅可保持逐步回落態勢，但要實現全年4.8%的調控目標難度非常大。”

采取綜合措施抑制物價

中國社會科學院金融實驗室主任、中國經濟評價中心主任劉煜輝表示，抑制物價上漲，應采取以下措施：一是根據稀缺程度和社會選擇對資源的使用進行調控，如加大稅收力度、履行環保義務、壟斷行業利潤上繳國家、嚴格管理資源行業等，為資源要素價格的市場化改革奠定基礎。二是放開私人資本進入壟斷產業的限制，形成競爭機制。三是要將過高的政府儲蓄率降下來，減少財政對競爭性行業的轉移支付；加強政府在教育和醫療衛生領域的作用；建立社會保障體系，進一步完善最低工資保障制度等。四是推進中國財稅體制改革。現在中國稅制以流轉稅為主體，也就是當地投資越多、稅收就越多。但發達國家普遍是以所得稅、財產稅、物業稅等直接稅種為主體，也就是說，不是哪個地方“煙囪”越多政府越有錢，而是老百姓越富政府稅收收入才能越多。

有專家表示，解決問題的措施要著眼于流動性過剩。這種困境僅通過貨幣政策本身是很難解決的。要著眼于治本之策，即推進中國整個要素價格體系的改革。

譚雅玲則表示，相對發展速度較快的工業，我國農業發展緩慢，這是CPI持續上漲的深刻原因。“工業、農業和服務業就像鐵軌上的三個輪子，均衡使力才能帶動國民經濟這列火車平穩向前，但我們的現狀是一個輪子大、兩個輪子小。”她認為，城鄉發展錯位使得農業收益低于工業和服務業，農民無法抵擋進城務工的誘惑，進而棄農從工或棄農經商，使得農產品和食品價格走高。

譚雅玲建議，平抑物價需改變農業發展思路，走大莊園、規模化、集約化經營的路子。

（杜學良）