鐵礦石采購體系與聯合投資對策研究

摘 要：鐵礦石是鋼廠的主要原料之一，中國是世界上資源儲量和產量大國之一。中國在進口鐵礦石方面是大買家，卻不是大贏家。進口鐵礦石受制與人的現象愈演愈烈，盡管近年來采取了很多措施，如淘汰落后產能、調整鋼鐵產品出口政策、組成鐵礦石聯合談判小組、制定鐵礦石進口資質、實行鐵礦石進口自動登記、減少貿易商進口數量、企圖與印度達成長期協議等等。種種舉措都沒有阻擋住鐵礦石價格連年攀升的步伐，究其根本是中國自己在海外掌握的資源太少，沒有與鐵礦石巨頭制衡的手段。

關鍵詞：鐵礦石；聯合投資

中圖分類號：TD文獻標識碼：A文章編號：1672-3198（2008）09-0196-02

1 世界鐵礦石海運貿易高度壟斷

歷經上世紀末鐵礦石行業的嚴重蕭條后，幾個大的鐵礦石生產商抓住機會迅速兼并重組，“壟斷”為國際鐵礦石年度價格談判造就了一邊倒的格局。

兼并初期，在銷售方面兼并者和被兼并者尚是比較松散的聯合，如巴西的CVRD和FERTECO、MBR近期也都歸于“統一”銷售，實現了從“政策統一”到銷售“機構統一”的轉變，對鋼廠來說壟斷的格局更嚴重了。

近幾年， 三大礦山獲利豐厚，實力大增，具備了進一步兼并其他礦山的能力和欲望；也具備了進一部投資的能力，包括海外投資，如力拓集團到印度和南美投資，形成了強者俞強的局面。

目前，三大礦山有內部兼并的可能，行業內有消息稱澳大利亞兩大巨頭有兼并合作的可能，也有宣稱澳大利亞一礦業巨頭和巴西巨頭合作的可能。如果“三國演義”變成“二人轉”，那鋼鐵行業也真的沒“戲”演了。

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2 三大礦山具有控制市場的能力

高度的壟斷必然帶來超強的市場控制能力，首先體現在價格談判上，礦山具有絕對的導向權和控制權。每年的價格談判還沒開始，礦山方面已經放出了風聲，最后談判的結果也都和礦山的預期出奇的吻合，談判只是價格確定的一個過程和形式。其次，如果談判不順，礦山會控制發貨節奏來配合談判，2006年度的價格談判就是很好的例子。第三，表現在貿易條款上，礦山提出的修改合同和改變貿易條款，鋼廠幾乎沒有選擇的余地。

3 中國鐵礦石采購體系存在的問題

3.1 進口鐵礦石渠道較多

中國已連續多年是世界進口鐵礦石的第一大國，2007年估計中國進口鐵礦石的數量占世界海運貿易量的50%左右，世界上鐵礦石新增產能的90%以上流向中國。 但中國多頭進口現象嚴重，進口渠道分散，存在著爭資源、搶采購的現象，也容易被海外礦山各個擊破。

3.2 港口現貨現象

由于歷史的原因，有些鋼廠落實的資源比較多，在港口以高價銷售，賺取長協礦與現貨市場的價格差異，給國外礦山提高價格找到了依據。近幾年，隨著長協礦數量增速見緩和鋼廠快速發展，將長協礦變做現貨買的數量大大減少，但仍時有發生。

3.3 印度礦執行現貨市場價格

印度是中國的三大進口國之一，不執行年度價格，物不美價不廉，使執行年度價格的礦山感到不平衡。

3.4 國內礦山調價頻繁

中國是鐵礦石第一生產大國，但絕大部分礦山是獨立經營，與鋼廠是貿易關系，國內礦山在供給鋼廠時，即不執行年度價格也不執行階段性價格，而是根據市場情況隨時調整和“協商”。

國產礦石價格與港口貿易礦價格相互配合，相互參照，拉升鐵礦石價格，造成長協礦價格低于國產礦和港口貿易礦的現象，給海外礦山明年價格談判帶來了巨大的想象空間。

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4 改變目前鐵礦石進口被動局面的手段

要改變目前進口鐵礦石的被動局面，首先應該國產礦執行區域年度價格，消除港口貿易礦，迫使印度礦執行年度價格。要達到這些目的，唯一的辦法是增加執行長協鐵礦石的進口數量，用市場的手段，用供求關系來解決以上問題。

5 中國企業單獨海外投資與聯合海外投資的利弊分析

5.1 投資風險

海外投資礦山投資巨大，初步估計，建2000萬噸級礦山要30億美元以上，單個企業難以完成投資，即使在銀行的支持下投資，要承受巨大的投資風險和較高的融資成本。聯合投資可有效的降低投資成本，化解投資風險。

5.2 生產成本

單獨海外投資難以建成大規模的礦山，而且礦山、鐵路、港口都需要投資，生產成本較高。聯合投資可有步驟的擴大礦山規模，發揮規模優勢，降低生產成本。

5.3 被兼并的概率

單獨海外投資由于規模小，生產成本高，存在著經營風險；也可能出于融資的需要導致股權結構分散，很容易被兼并，給別人做嫁衣。聯合投資，每個鋼廠出資量不大，以占有資源為目的，不出售和轉讓股權，成本壓力較小，不追求從資本市場獲利，股權穩定，有效的防止被“列強”兼并。

5.4 化解風險

單獨海外投資在市場發生變化時，“列強”可通過價格、質量等手段很快的使單獨投資的礦山難以繼續經營。聯合投資在市場發生變化時，各企業增加對聯投礦山產量的消耗，不會面臨銷售困難，按投資比例或事前約定比例消耗，負擔不重，易于消化。

6 鋼廠聯合投資礦山是保證鋼廠長期利益的根本手段

6.1 聯合投資的初級目標

增加資源量，消除貿易礦和現貨價格，優化鐵礦石采購體系，消除礦業巨頭的“標桿”。如果沒有了現貨交易或現貨交易價格低與長協礦，首先感到恐慌的是礦業巨頭，獲利的是最終用戶。

6.2 聯合投資的中級目標

增加談判的砝碼，使談判機制趨于合理，使鐵礦石價額回歸理性，真正掌握話語權和定價權。每年鐵礦石漲價，中國鋼鐵企業要多付出幾十億的美金，以漲價幅度最小的2008年度鐵礦石價格上升65%，預計中國鋼鐵企業多付出約100億美元，100億美金如果作為資本金，足可以建設一個很大的礦業公司。如果我們想象到長協礦已連續數年上漲，而且按目前的趨勢還要繼續呈上漲趨勢，聯合投資的意義就非常明顯了。

6.3 聯合投資的高級目標

占有資源、鐵礦石是中國鋼鐵企業的戰略資源，一個鋼鐵大國，不能把整個的原料命脈掌握在少數幾個巨頭手里，也不能讓幾個巨頭長期控制我們的命脈。礦鋼一體化是將來鋼鐵業發展趨勢，得資源者得發展。

聯合投資的規模 初步可設定在1億左右，以后逐步擴展到2-3億噸，2007年中國進口預計3.8億噸，如果未來5年內，中國進口鐵礦石達到5.5億噸，我們自控的鐵礦石只有50%左右。

目前中國的三大鐵礦石進口國是巴西、澳大利亞、印度。目前有跡象表明這些國家不會滿足于長期出口資源，也要發展鋼鐵工業。其中，最明顯的是印度，再次是巴西。印度具備了建設鋼廠的三大模式：在資源基地建鋼廠，在消費基地建鋼廠，在物流便利處建鋼廠，將來印度不僅有可能不出口鐵礦石，還有可能要進口鐵礦石。巴西鋼鐵聯合會主席也雄心勃勃的表示在未來3-5年內使本國的鋼產量翻倍。澳大利亞也有建設鋼廠的計劃。根據以上的分析，結合物流因素，在目前三大進口國中應首先考慮在澳大利亞建立資源基地。同時要積極開發其他國家（如非洲），或者是相對不發達的國家，選擇不論是經濟上、心理上還是文化上較長時間內甘愿做資源輸出國的國家建設資源基地。

總之，聯合投資海外，建立資源基地，是保證中國鋼鐵企業長期利益的根本手法。