抄底黃金？

隨著美國(guó)金融危機(jī)波及全球金融市場(chǎng)，人們?cè)噲D對(duì)金融市場(chǎng)中的一氣呵成各種產(chǎn)品進(jìn)行抄底，而對(duì)于本身具有規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的黃金投資來(lái)說(shuō)，現(xiàn)在是否也到了抄底的時(shí)候?

不斷擴(kuò)大的金融風(fēng)暴也在沖擊著黃金市場(chǎng)，國(guó)際黃金價(jià)格在10月10日創(chuàng)下931.85美元的近期新高后，一度被人們視為規(guī)避金融風(fēng)險(xiǎn)的最佳投資方式而受到追捧，但是隨后在10月24日，金價(jià)跌至682美元，這讓人們對(duì)其表現(xiàn)大跌眼鏡，近日黃金價(jià)格又出現(xiàn)回調(diào)趨勢(shì)，很多人想在此時(shí)對(duì)黃金進(jìn)行抄底，黃金投資真到了抄底的時(shí)刻？

金價(jià)到底了嗎？

黃金作為一種貴金屬，同時(shí)具備貨幣、商品和金融等多種屬性，使其具有一定的保值和較強(qiáng)的變現(xiàn)能力。因而，黃金投資避險(xiǎn)的這種特性被身陷金融危機(jī)漩渦中的人們賦予更多的期望，然而其隨后的表現(xiàn)卻讓人們大失所望。

美元、原油、利率等是影響黃金走勢(shì)的最主要的幾個(gè)因素，由于國(guó)際黃金交易是以美元結(jié)算，所以美元與黃金價(jià)格呈現(xiàn)一種負(fù)相關(guān)的關(guān)系，美元上漲，金價(jià)就會(huì)下跌。

日前，美元指數(shù)不斷上揚(yáng)，一方面是源于大量境外資金回流至本國(guó)，如今各國(guó)紛紛采取提振本國(guó)經(jīng)濟(jì)的刺激方案，全球央行聯(lián)手行動(dòng)使得經(jīng)濟(jì)逐步穩(wěn)定，全球跨境資金遣返潮減少。

另一方面是得益于歐共體等其他經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)的更加糟糕，加上美國(guó)長(zhǎng)期頹廢的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)早已使美元“習(xí)以為常”，而后在其他經(jīng)濟(jì)體受金融風(fēng)暴影響變壞的過(guò)程中，美元反而成了相對(duì)可信的貨幣。

一些專家認(rèn)為，美元的這種上漲，是貨幣間比值的價(jià)值回歸，是一種短期的市場(chǎng)行為，不過(guò)這種行為很難支撐長(zhǎng)期趨勢(shì)。當(dāng)美元與其他貨幣恢復(fù)到合理比值，而屆時(shí)美國(guó)經(jīng)濟(jì)并不能走出低谷，則美元結(jié)束單邊漲勢(shì)的可能性很大。從這點(diǎn)看，美元走勢(shì)在短期內(nèi)會(huì)讓黃金價(jià)格承壓，但從長(zhǎng)期看比較樂(lè)觀。

綜上所述，隨著各國(guó)救市措施不斷出臺(tái)，美元強(qiáng)勢(shì)在近期還將繼續(xù)，但未來(lái)的發(fā)展卻難以準(zhǔn)確把握，這對(duì)于黃金價(jià)格來(lái)說(shuō)，探底還將繼續(xù)。

金價(jià)與原油的微妙關(guān)系

原油等大宗商品近期價(jià)格暴跌，這也是造成黃金價(jià)格近期下跌的一個(gè)主要原因。原油與黃金價(jià)格是呈正相關(guān)的關(guān)系，原油價(jià)格上漲，黃金價(jià)格也隨之上漲。

據(jù)有關(guān)資料顯示，原油價(jià)格在最近3個(gè)月以來(lái)跌幅已經(jīng)超過(guò)了60%，而且目前還沒(méi)有要止跌的態(tài)勢(shì)。根據(jù)最近美國(guó)能源信息署對(duì)服務(wù)站的調(diào)查，在一周內(nèi)，美國(guó)全國(guó)普通無(wú)鉛汽油價(jià)格較去年同期下跌22美分，這是自2007年8月27日以來(lái)零售汽油價(jià)格首次低于去年同期水準(zhǔn)，也是2007年8月13日以來(lái)最大的年比貼水。

經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求的減少是油價(jià)下跌的最主要原因，即使OPEC宣布減產(chǎn)也并未放緩其價(jià)格下行的步伐。根據(jù)之前芝加哥期權(quán)交易所的統(tǒng)計(jì)，執(zhí)行日期為08年底，行權(quán)價(jià)為50美元的紐約原油期權(quán)成交量大幅上升，表明越來(lái)越多的投資者相信油價(jià)將在年底降至50美元的水平。隨著油價(jià)的下跌，全球通脹也必將有所放緩。從這一個(gè)層面來(lái)說(shuō)，通脹的放緩將減少黃金作為抗通脹產(chǎn)品的價(jià)值。

與此同時(shí)，在大宗商品經(jīng)過(guò)暴跌后，會(huì)蘊(yùn)含一定反彈能量。況且從歷史走勢(shì)看，這種暴跌后，大宗商品價(jià)格緩慢下跌的概率較大。從長(zhǎng)期看對(duì)黃金價(jià)格會(huì)產(chǎn)生一定壓制，但短期內(nèi)因隨時(shí)會(huì)出現(xiàn)反彈，所以對(duì)黃金有潛在利多。

美國(guó)降息 金價(jià)就躥高

根據(jù)以往黃金市場(chǎng)的表現(xiàn)，只要美國(guó)一宣布降息，黃金價(jià)格就躥高。10月29日，美聯(lián)儲(chǔ)下調(diào)聯(lián)邦基金基準(zhǔn)利率50個(gè)基點(diǎn)，至1.00％，這是2004年6月以來(lái)最低水平，同時(shí)宣布下調(diào)貼現(xiàn)利率50個(gè)基點(diǎn)，至1.25％。受此影響，當(dāng)日國(guó)際金價(jià)連續(xù)第二個(gè)交易日上漲，一度升勢(shì)抵達(dá)773美元/盎司。

黃金分析機(jī)構(gòu)樂(lè)觀預(yù)測(cè)：新一輪央行降息預(yù)期落地，無(wú)疑將對(duì)股市起到提振作用，同時(shí)對(duì)近期強(qiáng)勁的美元升值走勢(shì)帶來(lái)壓力，從而有利黃金價(jià)格的走高。

但在隨后兩個(gè)交易日內(nèi)，金價(jià)迅速跳水，紐約金價(jià)曾跌至732美元/盎司。專業(yè)人士認(rèn)為，金市此次屬反彈居多，難以持續(xù)上漲。“各國(guó)救市決心呈現(xiàn)，金價(jià)難再?gòu)?fù)制此前創(chuàng)下的‘避險(xiǎn)行情’。”對(duì)于黃金的后市，市場(chǎng)人士多持這樣的看法。

金融風(fēng)暴雖然繼續(xù)困擾市場(chǎng)表現(xiàn)，但隨著多國(guó)財(cái)長(zhǎng)會(huì)議及救市方案，信貸市場(chǎng)短期得到穩(wěn)定，貴金屬作為避險(xiǎn)貨幣的需求降低，黃金價(jià)格將會(huì)繼續(xù)走低。

這些因素導(dǎo)致降息對(duì)于黃金價(jià)格的影響進(jìn)一步減弱。

700美元適合建倉(cāng)

通過(guò)以上的分析，黃金價(jià)格“探底”的過(guò)程還沒(méi)有結(jié)束，面對(duì)如此狀況，人們應(yīng)

該選擇何時(shí)建倉(cāng)呢？

“700美元下方是中長(zhǎng)期建倉(cāng)的好時(shí)機(jī)。”中國(guó)銀行總行的一資深研究人士說(shuō)，“黃金的走勢(shì)主要是受到三個(gè)方面的影響，一是美元匯率，二是石油價(jià)格，三是金融市場(chǎng)外圍環(huán)境。”

他進(jìn)一步分析說(shuō)，美元與黃金的價(jià)格是負(fù)相關(guān)的關(guān)系，美元對(duì)主要貨幣大幅上揚(yáng)，則以美元計(jì)價(jià)的黃金受到了制約，這是黃金價(jià)格走低的一個(gè)因素。“黃金與石油的價(jià)格是正相關(guān)的，石油從147美元跌到目前的60多美元，必定拖累黃金下走。根據(jù)20年內(nèi)的研究發(fā)現(xiàn)，一般來(lái)講，1盎司黃金等于17桶原油，按照這樣的計(jì)算，依照時(shí)下石油的價(jià)格，目前黃金價(jià)格應(yīng)該在650多美元。”

當(dāng)石油在147美元之時(shí)，當(dāng)時(shí)黃金沒(méi)有暴漲，目前，石油可能破60美元，黃金也不一定會(huì)整齊同步。估計(jì)石油不會(huì)繼續(xù)下跌，那么，黃金在700美元下方應(yīng)該是買(mǎi)入機(jī)會(huì)。

而從技術(shù)上來(lái)看，海證期貨首席黃金分析師劉瀟認(rèn)為780美元將是其上方一個(gè)較大的阻力位，下方700美元的支撐位比較牢固，如果美元沒(méi)有很快漲上90點(diǎn)的關(guān)口，金價(jià)也不會(huì)迅速的跌破700，整體來(lái)說(shuō)，金價(jià)近期在700～800美元之間震蕩的可能性較大，隨著金融市場(chǎng)的走穩(wěn)，黃金價(jià)格波動(dòng)也不會(huì)像之前那么大。但由于大量貨幣注入市場(chǎng)，一旦經(jīng)濟(jì)恢復(fù)正常后，流動(dòng)性泛濫的問(wèn)題將會(huì)繼續(xù)出現(xiàn)。

所以說(shuō)，面對(duì)眼下特殊的市場(chǎng)環(huán)境和不穩(wěn)定的市場(chǎng)狀況，想要進(jìn)行黃金投資抄底顯得時(shí)機(jī)還未成熟，不過(guò)，適當(dāng)?shù)亩唐诓僮鬟€是比較可行的，有關(guān)專家建議：投資黃金必須細(xì)致甄別種類，堅(jiān)守價(jià)值投資的理念。