索羅斯的投資智慧

“抓住榮枯相生的時(shí)機(jī)適時(shí)進(jìn)退，那么你就能漲時(shí)賺錢(qián)，跌時(shí)也賺。”這是索羅斯的“榮枯相生”理論。如今，華爾街金融風(fēng)暴再次擾亂了國(guó)際金融市場(chǎng)秩序，股票大跌，這是否意味著新的投資機(jī)會(huì)正在顯現(xiàn)......

“我生來(lái)一貧如洗，但決不能死時(shí)仍舊窮困潦倒。”這是索羅斯對(duì)他的崇拜者說(shuō)的最多的一句話。這位金融大鱷憑著驚人的勇氣，用5000美元躋身華爾街，完成了自己的財(cái)富積累，一躍成為世界金融市場(chǎng)的風(fēng)云人物。

他運(yùn)作的量子基金橫掃國(guó)際市場(chǎng)，在一次次的交易激戰(zhàn)中，賺取了豐厚的利潤(rùn)。即使是1997年的東南亞金融危機(jī)，也被他巧妙利用。在這次危機(jī)中，他成功盈利高達(dá)20億美元。

他的成功，給了眾多投資者寶貴的投資經(jīng)驗(yàn)，如果投資者能深刻領(lǐng)悟索羅斯的投資智慧，那么，投資成功的概率將會(huì)得到大幅提升。

選擇適合自己的基金

索羅斯一直都很清楚自己想要什么，明確的目標(biāo)是他成功的前提。作為投資者，想要效仿索羅斯的成功，最關(guān)鍵的就是認(rèn)識(shí)自己，弄清楚自己適合怎樣的投資。

根據(jù)人群的性格、年齡、收入、風(fēng)險(xiǎn)承受能力等因素差異，我們將人群分為四類(lèi)，每一類(lèi)的特點(diǎn)決定了該類(lèi)人群適合投資的基金類(lèi)型。

1.單身狂放型

單身狂放型是指為追求資產(chǎn)快速增值而自愿承擔(dān)一定風(fēng)險(xiǎn)的單身貴族，這類(lèi)人群一般都比較年輕，加上面臨結(jié)婚、買(mǎi)房等壓力，通常喜歡高收益、高風(fēng)險(xiǎn)、收益快的產(chǎn)品，相較已婚人群，這類(lèi)投資者的風(fēng)險(xiǎn)承受能力較高。

這種類(lèi)型的投資者可以選擇“單身型”基金組合方案，即以積極投資為主，增加股票型基金（高風(fēng)險(xiǎn)、高收益），配以債券型基金（低風(fēng)險(xiǎn)、低收益）、配置型基金（風(fēng)險(xiǎn)和收益均介于股票型基金和債券型基金之間）等其他類(lèi)型基金，完成理財(cái)計(jì)劃。

2.收入穩(wěn)定型

收入穩(wěn)定型人群通常是指工作繁忙、收入穩(wěn)定、短期內(nèi)沒(méi)有大額消費(fèi)支出，想穩(wěn)定提升個(gè)人財(cái)富數(shù)量的白領(lǐng)人士。索羅斯建議他們可以選擇“白領(lǐng)精英型”組合，這種組合以股票型基金和配置型基金為主，債券型基金為輔，在兼顧風(fēng)險(xiǎn)控制的條件下，謀求資產(chǎn)長(zhǎng)期穩(wěn)定增值。

3.家庭發(fā)展型

家庭發(fā)展型是指得到可靠投資回報(bào)，添了孩子的三口之家，這種類(lèi)型的投資者期望依靠投資來(lái)滿足子女今后幾年教育開(kāi)支預(yù)算的需要，這類(lèi)投資者可選擇“家庭發(fā)展型”組合，即以配置型基金為主，債券型基金為輔，少量配置股票型基金，兼顧資產(chǎn)的中長(zhǎng)期保值增值和收益的穩(wěn)定性。

如果想要獲得更多的收益，除了上述提及的幾種基金類(lèi)型外，還可重點(diǎn)關(guān)注分紅率高的基金。打個(gè)比方，王先生家里現(xiàn)有可用資金20萬(wàn)元，如果買(mǎi)到一只分紅率為5%的基金，則年分紅可得1萬(wàn)元，這樣，孩子一年的教育經(jīng)費(fèi)基本上就解決了。

4.退休養(yǎng)老型

退休養(yǎng)老型比較適合追求較低風(fēng)險(xiǎn)水平的資產(chǎn)保值增值的投資者的需求。對(duì)于退休的中老年客戶(hù)來(lái)說(shuō)，高風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品不適合他們投資，因?yàn)楦唢L(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品一旦投資失敗，就會(huì)影響到他們的退休生活。索羅斯建議，平緩增值的“退休養(yǎng)老型”組合比較適合退休人群，這種組合資產(chǎn)配置以低風(fēng)險(xiǎn)的債券基金為主，少量組合配置型基金。

如果投資者對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)控制覺(jué)得難以掌控，可以借鑒“投資100法則”，即“投資組合風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)比例=100-年齡”，100減去投資者的年齡，就是投資者可以投資的風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的比例。例如一個(gè)70歲的人，可以將資產(chǎn)的30%用于投資股票型基金等風(fēng)險(xiǎn)較高的產(chǎn)品。

下面的表格列舉了上面提到的幾種類(lèi)型的基金的區(qū)別。

學(xué)會(huì)控制投資成本

熟悉索羅斯投資策略的人，都知道索羅斯是個(gè)禁欲主義者，他從不會(huì)感情用事，在每做出一次投資行為前，他對(duì)要付出的成本都會(huì)仔細(xì)核算。一個(gè)明智的投資家必須是冷靜的，保本是投資的第一需要，所以，要計(jì)算好投資成本，再去投資。

1.基金認(rèn)購(gòu)/申購(gòu)費(fèi)用計(jì)算

首先，投資者要分清楚認(rèn)購(gòu)費(fèi)和申購(gòu)費(fèi)的區(qū)別。認(rèn)購(gòu)費(fèi)是指基金發(fā)行期間購(gòu)買(mǎi)繳納的費(fèi)用，目前中國(guó)的基金認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為1.2%左右。計(jì)算公式為：

認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=認(rèn)購(gòu)金額×認(rèn)購(gòu)費(fèi)率

凈認(rèn)購(gòu)金額=認(rèn)購(gòu)金額-認(rèn)購(gòu)費(fèi)用

認(rèn)購(gòu)份額= 凈認(rèn)購(gòu)金額÷基金單位面值

例如：一位投資者用100萬(wàn)認(rèn)購(gòu)開(kāi)放式基金，認(rèn)購(gòu)費(fèi)率為1.2%，基金單位面值為1元，那么：

認(rèn)購(gòu)費(fèi)用=100萬(wàn)元×1.2%=1.2萬(wàn)元

凈認(rèn)購(gòu)金額=100萬(wàn)元-1.2萬(wàn)元=98.8萬(wàn)元

認(rèn)購(gòu)份額=98.8÷1.00元=98.8萬(wàn)份

申購(gòu)費(fèi)是指基金成立之后再購(gòu)買(mǎi)的手續(xù)費(fèi)，目前中國(guó)申購(gòu)費(fèi)率在1.5%左右。申購(gòu)費(fèi)用計(jì)算公式為：

申購(gòu)費(fèi)用=申購(gòu)金額×申購(gòu)費(fèi)率

凈申購(gòu)金額=申購(gòu)金額-申購(gòu)費(fèi)用

申購(gòu)份額=（申購(gòu)金額-申購(gòu)費(fèi)用）÷申請(qǐng)日基金單位凈值

例如：一位投資者用100萬(wàn)申購(gòu)開(kāi)放式基金，申購(gòu)費(fèi)率為2%，單位基金凈值為1元，那么：

申購(gòu)費(fèi)用=100萬(wàn)元×2%=2萬(wàn)元

凈申購(gòu)金額=100萬(wàn)元-2萬(wàn)元=98萬(wàn)元

申購(gòu)份額=（100萬(wàn)元-2萬(wàn)元）÷1.00元=98萬(wàn)份

2.基金贖回費(fèi)

如果投資者想要把手中持有的基金賣(mài)掉，也需要支付相應(yīng)的手續(xù)費(fèi)，稱(chēng)“贖回費(fèi)”。目前中國(guó)投資者需要支付的贖回費(fèi)率一般為贖回金額的0.5%。計(jì)算公式為：

贖回費(fèi)=贖回份額×贖回當(dāng)日基金單位凈值×贖回費(fèi)率

例如：投資者要贖回10萬(wàn)份的基金，贖回費(fèi)率為0.5%，單位基金凈值為1.5元，那么：

贖回價(jià)格=1.5×（1-0.5%）=1.4925元

贖回金額=10萬(wàn)元×1.4925元=14.925萬(wàn)元

為了鼓勵(lì)投資者長(zhǎng)期持有基金，一些基金公司推出贖回費(fèi)隨持有時(shí)間增加而遞減的收費(fèi)方式，如果持有時(shí)間長(zhǎng)到一定程度，贖回時(shí)可以不收手續(xù)費(fèi)。

3.基金管理費(fèi)

基金是委托專(zhuān)家?guī)湍憷碡?cái)，除了買(mǎi)入、賣(mài)出環(huán)節(jié)上收費(fèi)之外，投資者還要支付一部分管理費(fèi)給基金管理人。

一般而言，風(fēng)險(xiǎn)越高的基金產(chǎn)品，管理費(fèi)越高，像認(rèn)股權(quán)證這樣的高風(fēng)險(xiǎn)基金，年費(fèi)率可達(dá)1.5%#12316;2.5%。反之，風(fēng)險(xiǎn)越低的基金產(chǎn)品，管理費(fèi)也越低，貨幣市場(chǎng)基金的年費(fèi)率僅為0.5%#12316;1%。在實(shí)踐中，規(guī)模越大的基金，管理費(fèi)越便宜。

基金管理費(fèi)一般都是按天計(jì)算，從當(dāng)日的凈值中直接扣除，投資者不需要額外拿錢(qián)出來(lái)。

4.降低投資成本的方法

基金的投資成本非常的微妙，很多的投資者對(duì)此并不敏感。其實(shí)，注意一些投資細(xì)節(jié)，可以為投資者節(jié)約投資成本帶來(lái)不小的實(shí)惠。

就拿申購(gòu)來(lái)說(shuō)，基金的申購(gòu)費(fèi)率一般為1.5%左右，證監(jiān)會(huì)規(guī)定網(wǎng)上申購(gòu)費(fèi)率為0.6%。如果選擇網(wǎng)上申購(gòu)，在買(mǎi)入環(huán)節(jié)，投資者就可以節(jié)約一半的申購(gòu)費(fèi)用，何樂(lè)而不為呢？除此之外，利用后端收費(fèi)模式；長(zhǎng)期持有，穩(wěn)定投資；靈活運(yùn)用基金轉(zhuǎn)換；選擇紅利再投資等方法都可以為投資者節(jié)約成本。

波動(dòng)期要保護(hù)自己

金融市場(chǎng)動(dòng)蕩不定，沒(méi)有必然的規(guī)律可循，因此風(fēng)險(xiǎn)時(shí)刻存在。對(duì)于金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，索羅斯說(shuō)：“我沉迷于混亂，那正是我掙錢(qián)的良方。”所以，投資者不要懼怕金融市場(chǎng)的波動(dòng)，而是應(yīng)該學(xué)會(huì)在波動(dòng)中保護(hù)自己。

引起基金波動(dòng)的原因有很多，宏觀經(jīng)濟(jì)的影響，基金經(jīng)理的更替，基金的股票周轉(zhuǎn)率發(fā)生變化，突發(fā)的基金分紅，基金的凈值發(fā)生變化等都可以帶來(lái)基金的波動(dòng)。

在基金波動(dòng)時(shí)期，投資者有三種途徑可以規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)：通過(guò)基金轉(zhuǎn)換保證進(jìn)退自如；長(zhǎng)期持有精選品種，取得長(zhǎng)期收益；及時(shí)獲利了結(jié)。

1.通過(guò)基金轉(zhuǎn)換保證進(jìn)退自如

基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)是指投資者在存續(xù)期間要求將其持有的全部或部分基金份額轉(zhuǎn)換為基金管理人管理的其他開(kāi)放式基金份額的行為。例如：南方穩(wěn)健成長(zhǎng)系列基金，契約中就有基金轉(zhuǎn)換的約定。

進(jìn)行基金轉(zhuǎn)換，投資者一定要分析好當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)。例如：2008年，股市行情不景氣，這時(shí)候投資者就可以考慮將手中的偏股型基金轉(zhuǎn)換為債券比重較大的基金或者貨幣型基金做防守型投資。

投資者利用基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)，可以用較低的投資成本，規(guī)避股市波動(dòng)帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)。一般來(lái)說(shuō)，基金公司的基金轉(zhuǎn)換業(yè)務(wù)都為投資者提供了費(fèi)率優(yōu)惠。以廣發(fā)旗下的基金為例，由股票型基金廣發(fā)聚豐轉(zhuǎn)換為貨幣市場(chǎng)基金時(shí)，只需支付0.5%的贖回費(fèi)。如果市場(chǎng)一旦向好，投資者只需為貨幣市場(chǎng)基金新增收益的那部分補(bǔ)交1.5%的申購(gòu)費(fèi)即可。

2.長(zhǎng)期持有精選品種，取得長(zhǎng)期收益

索羅斯的投資經(jīng)驗(yàn)說(shuō)明，投資優(yōu)秀的基金能獲得超越大盤(pán)的良好回報(bào)。從2003年開(kāi)始計(jì)算，排名前20位的開(kāi)放式基金每年都能戰(zhàn)勝大盤(pán)，取得正收益。在震蕩的市場(chǎng)中，大多數(shù)的普通投資者都很難判斷市場(chǎng)的未來(lái)走勢(shì)，唯一能選擇的就是持有基金時(shí)間的長(zhǎng)短，“放長(zhǎng)線，釣大魚(yú)”，用在這里不一定貼切，但是長(zhǎng)線投資對(duì)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)有著不可忽視的作用，尤其是中國(guó)改革開(kāi)放30年的今天，經(jīng)濟(jì)形勢(shì)一直處于穩(wěn)定上升狀態(tài)，因此相信基金管理人的能力，長(zhǎng)期持有精選基金，選擇最佳賣(mài)點(diǎn)出手，可以說(shuō)是一種安全投資。

3.及時(shí)獲利了結(jié)

投資者最清楚自己的風(fēng)險(xiǎn)承受度，也最清楚自己的理財(cái)目標(biāo)。索羅斯在投資的過(guò)程中就為自己設(shè)計(jì)了止損點(diǎn)和獲利點(diǎn)，即一旦基金跌到自己心里的最低點(diǎn)，便忍痛割肉，拋掉；一旦漲到了自己希望獲得的收益點(diǎn)，不再貪婪，也拋掉。

這種做法的最大好處就是可以明確自己的理財(cái)目標(biāo)，不至于在高位時(shí)舍不得拋，在低位時(shí)更舍不得拋，被牢牢的套在市場(chǎng)里，變成了市場(chǎng)的奴隸。

除了自己對(duì)自己設(shè)立的預(yù)期之外，有三種情況，投資者應(yīng)慎重考慮，看是否需要重新選擇手中持有的基金。

首先，基金公司投資風(fēng)格發(fā)生變化。如果基金公司的投資風(fēng)格發(fā)生變化，投資就會(huì)偏離投資者最初的目標(biāo)，本來(lái)你是穩(wěn)健型投資者，可是現(xiàn)在的配置變化之后變成了風(fēng)險(xiǎn)型，這個(gè)時(shí)候已經(jīng)超出了你能承受的風(fēng)險(xiǎn)壓力，這時(shí)你可以考慮換一只基金，回歸之前的投資目標(biāo)。

其次，基金業(yè)績(jī)不佳。短期的業(yè)績(jī)不佳沒(méi)有什么太大的影響，但是如果一只基金持有三年或者三年以上，表現(xiàn)依然平平，那就應(yīng)該考慮換一只基金，一般而言，三年的時(shí)間已經(jīng)可以反映出一只基金的經(jīng)營(yíng)情況。

最后，基金經(jīng)理?yè)Q人了。從某種程度上說(shuō)，基金經(jīng)理?yè)Q人了，即意味著一只老的基金變成了一只新的基金，由于你對(duì)新的基金經(jīng)理缺乏了解，為了保險(xiǎn)，考慮賣(mài)掉手中的基金是一種明智之舉。畢竟，一只基金業(yè)績(jī)的好壞，和基金經(jīng)理是密不可分的，在這里，尤其要提醒投資者的是，對(duì)于頻繁跳槽的基金經(jīng)理人，最好不要購(gòu)買(mǎi)由他運(yùn)作的基金。