經濟危機下的投資策略

華爾街風雨飄搖，數千億美金緊急救市，美國次貸危機引發的金融海嘯波濤洶涌。而國內，被譽為經濟晴雨表的股市急轉直下，由豬肉帶動的各種消費品價格輪番上漲，中小企業在“一根繩子六把刀”的重壓下艱難求生。

“洗牌之年”，未來形勢撲朔迷離，中小業主們由實業積累的金融資本何去何從？政府在后奧運時代會不會出臺一系列回暖的政策？普通投資者怎樣看待未來的投資趨勢？

風險管理的第一步：發現風險源

作為投資者，認識風險至關重要。現代經濟的核心是金融，而金融的一切活動都是和風險相連的。這一次金融風險的震源在美國，影響波及全球。經濟全球化、金融自由化和金融創新活躍，這三大因素導致金融體系的不穩定。

金融風險有哪些特征？第一，不確定性；第二，隱蔽性。這很關鍵，在泡沫破滅前，你不可能知道金融風險有多大；第三，擴散性。我們對擴散性太有感觸了，美國的次貸危機迅速蔓延到歐洲，又迅速把中國拖進去；第四，加速性；第五，可管理性。管理在于事前的認知；最后，周期性。它和經濟的發展規律息息相關。

風險有兩種，一種是系統性的風險，一種是非系統風險。系統風險就是作用于整個市場的，非系統風險是作用于單個個體的。中國股市誕生之日，就被賦予協助國企改革的重任。管理層不斷地在股市的暴跌和泡沫中選擇政策，套利者不斷在政策中尋找套利機會，這就是系統性的風險。

2008年的中國經濟，政策風險是投資者面臨的重大風險。……