寶潔“領(lǐng)漲”日化　本土品牌“跟”還是“不跟

　　一年漲一倍，半年升40%。近期瘋狂飆升的國(guó)際原油價(jià)格把從屬石油衍生物的日化行業(yè)，逼到離虧損懸崖僅一步之遙。7月10日，全球日化巨頭寶潔宣布旗下產(chǎn)品全面提價(jià)，觸發(fā)行業(yè)連鎖反應(yīng)，終于打破業(yè)界利潤(rùn)困局。
　　一時(shí)間，寶潔漲價(jià)的消息登上了各大媒體的頭條，無(wú)論是普通消費(fèi)者還是業(yè)內(nèi)專家都議論紛紛，表達(dá)各種觀點(diǎn)。
　　
　　寶潔兩輪高調(diào)漲價(jià)
　　
　　
　　據(jù)外電引述寶潔公司總部發(fā)言人所稱，由于能源和原料價(jià)格上漲，該公司將提高產(chǎn)品售價(jià)，最高提價(jià)幅度達(dá)16%。繼6月潘婷、佳潔士提價(jià)后，寶潔中國(guó)日前啟動(dòng)了第二輪提價(jià)，涉及旗下護(hù)舒寶、幫寶適等系列產(chǎn)品，漲幅達(dá)10%～15%創(chuàng)近年來(lái)之最，其勁敵聯(lián)合利華也跟風(fēng)調(diào)高了旗下力士、奧妙和中華等系列產(chǎn)品的售價(jià)，漲幅從6%～20%不等。昨日，寶潔中國(guó)區(qū)對(duì)外事務(wù)部經(jīng)理張群翔表示，有的原材料兩年累積上漲了150%～160%，而產(chǎn)品漲幅卻不足10%。近期不排除第三輪提價(jià)的可能。
　　事實(shí)上，中國(guó)的寶潔產(chǎn)品早已暗中漲價(jià)了。與今年初相比，目前1.2公斤裝的碧浪洗衣粉由14.6元升至15.1元，400毫升裝的潘婷洗發(fā)水則由30.07元漲到了31.9元。據(jù)公開信息顯示，在過(guò)去的18個(gè)月里，寶潔(中國(guó))公司的部分產(chǎn)品價(jià)格已經(jīng)上調(diào)了4%到8%。部分超市已經(jīng)接到通知，7月中旬起，寶潔的部分紙制品、家居清潔產(chǎn)品以及剃須用品等也將陸續(xù)漲價(jià)。
　　而日化產(chǎn)品中，漲價(jià)的絕非寶潔一家，立白中低檔品牌“彩奇”今年已經(jīng)先后提價(jià)3次。7月1日，立白又針對(duì)其最暢銷的立白系列洗衣粉提價(jià)10%；據(jù)華南日化經(jīng)銷商稱，雕牌洗衣粉也正醞釀漲價(jià)10%。同時(shí)，一些日用產(chǎn)品正在縮減包裝和數(shù)量，實(shí)現(xiàn)變相漲價(jià)。
　　“2008年1月2日紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格歷史上首度突破每桶100美元大關(guān)，但7月8日OPEC國(guó)際原油每桶已經(jīng)站在140美元的高山上！2007年7月初，國(guó)際原油的每桶價(jià)格還在70美元左右。”華南某大日化企業(yè)有關(guān)負(fù)責(zé)人稱，日化行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，企業(yè)怕丟市場(chǎng)不敢輕言提價(jià)，但是油價(jià)這樣瘋狂飆升，再不提價(jià)大家都扛不下去了。熟悉該企業(yè)的行內(nèi)人士稱，2008年由于國(guó)際原油價(jià)格急升，該企業(yè)上半年純利潤(rùn)就減少兩億元左右。
　　“雖然雕牌、立白洗衣皂之前已經(jīng)有過(guò)一些提價(jià)，但是洗衣粉行業(yè)同質(zhì)化高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)白熱化，因?yàn)榕聛G市場(chǎng)大家都在虧損邊緣一直扛著。這次寶潔高調(diào)全面提價(jià)，令行業(yè)內(nèi)最敏感的洗衣粉板塊出現(xiàn)新的局面。”華南日化資深人士說(shuō)。該人士還稱，原來(lái)雕牌洗衣粉曾是中國(guó)洗衣粉的龍頭大哥，其實(shí)聯(lián)合利華奧妙與寶潔的汰漬爭(zhēng)得不可開交，奧妙一降價(jià)，原定位高端的汰漬也跟著降。汰漬一下子把雕牌的洗衣粉龍頭地位奪了過(guò)來(lái)。“然而汰漬的代價(jià)是大幅減少了利潤(rùn)。”
　　寶潔的一舉一動(dòng)備受行內(nèi)關(guān)注，早在寶潔全面提價(jià)消息正式公告前，各家競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)聞風(fēng)而動(dòng)。
　　華南日化商業(yè)知情人士稱：“立白早在7月1日就針對(duì)其最暢銷的立白系列洗衣粉提價(jià)10%。”
　　該人士透露，白立早前收購(gòu)的奧妮品牌，也將重出江湖，邀請(qǐng)劉德華拍攝的廣告開始在國(guó)內(nèi)部分地區(qū)投放，矛頭正指寶潔旗下飄柔、潘婷、海飛絲等護(hù)發(fā)系列。
　　雖然在過(guò)去1年半時(shí)間里，寶潔公司將產(chǎn)品售價(jià)提高了4%至8%，但是即將進(jìn)行的一次全面提價(jià)，是寶潔公司近來(lái)最大幅度的提價(jià)行動(dòng)。寶潔公司發(fā)言人估計(jì)，2008年該公司在大宗商品方面的支出可能增加20億美元。
　　上游成本上升，也促使寶潔供應(yīng)鏈求變。寶潔全球供應(yīng)主管基思·哈里森日前表示：“我們供應(yīng)鏈的大量設(shè)計(jì)工作實(shí)際上是上世紀(jì)80年代和90年代開發(fā)和進(jìn)行的，當(dāng)時(shí)我們的資本支出相當(dāng)高，而油價(jià)僅為每桶10美元。”因此寶潔將考慮將制造地轉(zhuǎn)移到距離消費(fèi)者更近的地點(diǎn)，以降低運(yùn)輸成本。
　　
　　漲價(jià)瞄準(zhǔn)價(jià)格“不敏感”產(chǎn)品
　　
　　原價(jià)為70元左右的幫寶適小包超值裝，悄然提了近5元，漲幅約為7%；而該品牌的大包超值裝則從139元漲至159元，幅度高達(dá)14%。超市銷售人員透露，幫寶適尿布確實(shí)剛調(diào)過(guò)價(jià)，調(diào)價(jià)后的售價(jià)平均上漲了10%。據(jù)了解，同期漲價(jià)的還有寶潔旗下護(hù)舒寶牌衛(wèi)生巾系列產(chǎn)品，漲幅也在5%左右。
　　對(duì)此，寶潔中國(guó)區(qū)對(duì)外事務(wù)部經(jīng)理張群翔昨日解釋，寶潔此次調(diào)價(jià)對(duì)象之所以鎖定婦嬰用品，也是跟該類產(chǎn)品的原材料價(jià)格暴漲有關(guān)。據(jù)介紹，衛(wèi)生巾、紙尿布最主要原材料——吸水材料和紙漿。“在過(guò)去一年都有多達(dá)50%以上的漲幅。”
　　
　　寶潔漲價(jià)，勁敵聯(lián)合利華緊隨其后，也調(diào)高了旗下部分產(chǎn)品的售價(jià)。但是兩大日化巨頭對(duì)于提價(jià)產(chǎn)品的選擇頗為相似——瞄準(zhǔn)價(jià)格神經(jīng)相對(duì)遲緩的高端產(chǎn)品。寶潔中國(guó)今年6月份以來(lái)的兩次提價(jià)，涉及產(chǎn)品都不是面對(duì)中低端大眾消費(fèi)群。
　　“在洗發(fā)水品牌中，寶潔為什么最先拿潘婷試水呢？因?yàn)榕随玫亩ㄎ皇菭I(yíng)養(yǎng)頭發(fā)、健康亮澤，比較高端，這部分消費(fèi)者對(duì)價(jià)格不是很敏感。”有業(yè)內(nèi)人士分析說(shuō)。
　　此外，即使同一品牌的產(chǎn)品也有不同的敏感度。在這次玉蘭油沐浴露漲價(jià)過(guò)程中，不同檔次、不同規(guī)格產(chǎn)品的漲價(jià)幅度是不一樣的。如王平所在城市是一個(gè)地級(jí)市，200毫升包裝的玉蘭油沐浴露是消費(fèi)者的價(jià)格敏感產(chǎn)品，所以在這次調(diào)價(jià)過(guò)程中，廠家給分銷商在這類產(chǎn)
　　品上有一個(gè)上下浮動(dòng)空間。
　　對(duì)于價(jià)格敏感度低的玉蘭油護(hù)膚品等，寶潔可能通過(guò)包裝的升級(jí)來(lái)提價(jià)。
　　同樣，聯(lián)合利華消化成本壓力對(duì)象亦為旗下高端產(chǎn)品。從新近漲價(jià)的產(chǎn)品來(lái)看，力士洗發(fā)水、香皂，奧妙洗衣粉以及中華牙膏均為同類產(chǎn)品中的高價(jià)商品，其漲幅分別為6%、10%～12%以及20%左右。而旗下清揚(yáng)去屑洗發(fā)水非但未提價(jià)，還以廣告戰(zhàn)、價(jià)格戰(zhàn)等形式，與勁敵寶潔旗下同類產(chǎn)品海飛絲爭(zhēng)奪中低端護(hù)發(fā)產(chǎn)品的市場(chǎng)份額。
　　
　　寶潔的提價(jià)策略
　　
　　“實(shí)際上，在寶潔的體系當(dāng)中，也對(duì)在中國(guó)區(qū)是否漲價(jià)經(jīng)過(guò)論證。漲價(jià)肯定存在風(fēng)險(xiǎn)，這樣多少會(huì)給對(duì)手留下空間，從而稀釋部分市場(chǎng)份額；但是如果不漲價(jià)，寶潔公司原有的利潤(rùn)體系將得不到保證，盈利能力將受到嚴(yán)重的考驗(yàn)。”業(yè)內(nèi)人士分析，應(yīng)該是在經(jīng)過(guò)權(quán)衡和分析后，寶潔開始啟動(dòng)了漲價(jià)的計(jì)劃。
　　寶潔首先將目標(biāo)定在了原本利潤(rùn)空間有限的洗衣粉、洗衣皂，“減量不減價(jià)”的“瘦身”是寶潔在這兩款產(chǎn)品當(dāng)中的策略。今年開始，寶潔洗衣粉的規(guī)格進(jìn)行了幾次更改，寶潔洗衣粉520克包裝已經(jīng)降為508克，1.8千克包裝則降為1.7千克。
　　“這是一次試探性的變相降價(jià)，主要因?yàn)檫@類產(chǎn)品利潤(rùn)空間太薄必須漲價(jià)，而消費(fèi)者對(duì)這類產(chǎn)品的價(jià)格又最為敏感，因此通過(guò)這次‘瘦身’試探消費(fèi)者的接受程度。”有關(guān)人士分析認(rèn)為。
　　在經(jīng)過(guò)一輪試探后， 6月16日，寶潔洗衣粉再次提價(jià)近5%。“洗衣粉漲價(jià)是對(duì)上次‘瘦身’的延續(xù)，主要是成本壓力過(guò)大；而寶潔選擇潘婷和玉蘭油來(lái)漲價(jià)，主要是潘婷和玉蘭油的消費(fèi)者對(duì)于價(jià)格相對(duì)不敏感，潘婷在洗發(fā)水當(dāng)中是高端品牌，而玉蘭油也是寶潔價(jià)格較為剛性的一個(gè)產(chǎn)品。”
　　據(jù)某日化企業(yè)的一位市場(chǎng)經(jīng)理介紹，在日化產(chǎn)品利益構(gòu)成中，生產(chǎn)成本約占整個(gè)終端價(jià)格的40%-50%，營(yíng)銷成本約占30%-40%，扣掉企業(yè)管理、財(cái)務(wù)等成本，產(chǎn)品平均凈利潤(rùn)只有1%—3%。其中，日化產(chǎn)品的基礎(chǔ)原材料大多來(lái)自于石化衍生產(chǎn)品，最終主要原料就是石油。
　　以洗衣粉為例，其主要原料磺酸是石油提煉。1月2日，紐約市場(chǎng)原油期貨價(jià)格歷史上首度突破每桶100美元大關(guān)，到7月8日國(guó)際原油每桶已突破達(dá)140美元，相當(dāng)于去年同期價(jià)格的兩倍，與此同時(shí)磺酸價(jià)漲幅達(dá)50%。原來(lái)每1000克洗衣粉的石油提煉物的成本價(jià)在5元錢。而現(xiàn)在，1000克洗衣粉內(nèi)石油提煉物的成本則達(dá)到了7.5元。廣東立白集團(tuán)一位負(fù)責(zé)人也表示，洗衣粉領(lǐng)域是日化產(chǎn)品利潤(rùn)最薄的一個(gè)環(huán)節(jié)。
　　
　　根據(jù)萬(wàn)德資訊數(shù)據(jù)顯示，國(guó)內(nèi)日化企業(yè)平均銷售毛利率在2006年、2007年和2008年一季度分別為24.61%、24.03%、21.58%，呈下降趨勢(shì)。根據(jù)23家機(jī)構(gòu)對(duì)國(guó)內(nèi)7家日化上市公司進(jìn)行業(yè)績(jī)預(yù)估，得出數(shù)據(jù)認(rèn)為，2008年，日化企業(yè)盡管銷售額將提高30%，但是凈利潤(rùn)將由2007年的1.52億元下降到1.32億元，這意味著2008年行業(yè)利潤(rùn)率大幅度下降。
　　
　　作為全球第一大日化生產(chǎn)企業(yè)，其業(yè)績(jī)也正在經(jīng)受宏觀經(jīng)濟(jì)行情低迷的考驗(yàn)。寶潔2008財(cái)年前三季度的財(cái)報(bào)顯示：銷售額同比上漲了8%，凈收益同比上漲12%；上一個(gè)財(cái)年，銷售額上漲12%，凈收益上漲的幅度為19%；2006財(cái)年上述兩項(xiàng)指標(biāo)分別為20%和25%。
　　“以原油衍生為原料的日化成本壓力是不爭(zhēng)的事實(shí)，這是所有產(chǎn)品線都面對(duì)的問(wèn)題，但是寶潔每次價(jià)格調(diào)整都只針對(duì)部分產(chǎn)品。這次上調(diào)護(hù)舒寶、幫寶適等鎖定婦嬰用品主要還是因?yàn)檫@類產(chǎn)品的用戶相對(duì)高端，對(duì)價(jià)格不敏感。”業(yè)內(nèi)人士表示，寶潔的每次上調(diào)價(jià)格應(yīng)該都經(jīng)過(guò)仔細(xì)考慮的，不會(huì)輕易對(duì)海飛絲等產(chǎn)品進(jìn)行漲價(jià)，因?yàn)楹ｏw絲的直接對(duì)手聯(lián)合利華的清揚(yáng)勢(shì)頭很猛，寶潔不會(huì)因?yàn)闈q價(jià)而再給對(duì)手帶來(lái)機(jī)會(huì)。
　　
　　本土企業(yè)寶潔漲，我也漲？
　　
　　寶潔漲，我也漲？“寶潔領(lǐng)漲”是否觸發(fā)行業(yè)新一輪的漲價(jià)連鎖反應(yīng)?是否掀起中國(guó)日化新一輪洗牌的序幕？
　　寶潔一直是日化行業(yè)的風(fēng)向標(biāo)，此次漲價(jià)主要反映了兩個(gè)問(wèn)題：其一，日化企業(yè)的成本壓力已經(jīng)日趨明顯；其二，漲價(jià)策略的背后將造成新一輪的行業(yè)洗牌。有業(yè)內(nèi)人士表示，成本壓力已經(jīng)是不爭(zhēng)的事實(shí)，但各企業(yè)之間的漲價(jià)策略更值得觀察。
　　事實(shí)上在“寶潔領(lǐng)漲”下，中外日化企業(yè)不得不跟進(jìn)或關(guān)注：雕牌洗衣粉與寶潔在同一天提價(jià)10%；7月21日，聯(lián)合利華旗下力士洗發(fā)水等小幅跟進(jìn)提價(jià)；而安利、立白、索芙特、浪奇、迪彩、飄影等表示隨行就市、醞釀漲價(jià)；蒂花之秀、拉芳及旗下雨潔品牌將關(guān)注提價(jià)。
　　漲價(jià)是大勢(shì)所迫。日化企業(yè)多年來(lái)惡性競(jìng)爭(zhēng)壓低價(jià)格，利潤(rùn)已經(jīng)很低了。原材料價(jià)格上漲以及匯率風(fēng)險(xiǎn)，這是國(guó)內(nèi)日化行業(yè)面臨的大環(huán)境，但國(guó)際巨頭的壟斷更是令中小企業(yè)生存艱難（寶潔、聯(lián)合利華等巨頭的品牌形象已經(jīng)深入人心，而國(guó)內(nèi)幾個(gè)知名品牌卻始終難以壯大）。2007年10月，絲寶日化以33億元的代價(jià)賣身；2008年4月，傳統(tǒng)的日化企業(yè)如白貓股份等也退出或無(wú)意用力在日化領(lǐng)域，轉(zhuǎn)型房地產(chǎn)或其它貿(mào)易；曾經(jīng)輝煌的北京大寶也已被強(qiáng)生收購(gòu)……近一兩年間，國(guó)內(nèi)幾家惜日風(fēng)光的日化企業(yè)都走向了落寞，更多的品牌甚至已從記憶中消失。在這一波新的漲價(jià)潮中，受沖擊最大的肯定是中小企業(yè)，如果消化不了成本壓力，只能退出市場(chǎng)，這也意味著整個(gè)行業(yè)新的洗牌開始。
　　
　　屋漏偏遭連夜雨。中國(guó)日化企業(yè)在面對(duì)各類原材料價(jià)格上漲、廣告成本上揚(yáng)、人力成本與營(yíng)運(yùn)成本上升以及匯率風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，再次遭遇KA零售賣場(chǎng)及中小超市的年年“加碼”，許多企業(yè)已經(jīng)虧損嚴(yán)重，傷痕累累。供應(yīng)商每月不斷上揚(yáng)的報(bào)價(jià)，以及代理商每月的“叫苦哭難”，讓中國(guó)日化企業(yè)雪上加霜，越來(lái)越小的利潤(rùn)空間，使國(guó)內(nèi)生產(chǎn)廠家正面臨前所未有的“寒冬”。更有外貿(mào)企業(yè)，由于人民幣大幅升值及匯率風(fēng)險(xiǎn)，外貿(mào)出口業(yè)務(wù)的實(shí)際成單率不到1%，前景一片暗淡。
　　本土企業(yè)不跟漲，成為黑馬幾無(wú)可能。當(dāng)聽到寶潔宣布旗下產(chǎn)品全面提價(jià)的消息時(shí)，網(wǎng)絡(luò)上立即有聲音：你漲價(jià)我就不買洋貨，轉(zhuǎn)而支持國(guó)貨。更有日化人士認(rèn)為：本土企業(yè)應(yīng)該“按兵不動(dòng)”，寶潔等外企的人力資源成本、企業(yè)運(yùn)營(yíng)成本肯定比本土企業(yè)大得多，因此我們國(guó)貨完全可以通過(guò)“價(jià)差”獲得更大的市場(chǎng)，可以利用“價(jià)格差異”大打翻身仗，將更有機(jī)會(huì)殺出乃至成為新的“黑馬”。但業(yè)內(nèi)專家分析認(rèn)為，本土企業(yè)不跟漲，成為黑馬幾無(wú)可能。
　　首先，寶潔等外企在原材料與包裝等采購(gòu)上是國(guó)際化、規(guī)模化的，因此產(chǎn)品成本上絕對(duì)比國(guó)貨有優(yōu)勢(shì)，再說(shuō)其產(chǎn)品的銷售力與溢價(jià)能力是許多國(guó)貨無(wú)法相比的，因此其產(chǎn)品的綜合成本與產(chǎn)品性價(jià)比、市場(chǎng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力是遠(yuǎn)超國(guó)貨的。再說(shuō)了，玩“價(jià)格戰(zhàn)”這個(gè)沒(méi)有技術(shù)含量的東西，寶潔比我們更狠：應(yīng)該不會(huì)忘記幾年前飄柔的9.9大行動(dòng)，飄柔先后三次降價(jià)以求徹底出清對(duì)手。“價(jià)格戰(zhàn)”最終的結(jié)果就是國(guó)貨被收、被消滅或痛苦掙扎。
　　其次，寶潔這次洗護(hù)系列提前幾個(gè)月宣告漲價(jià)，實(shí)際實(shí)施是在9月開始，而每年9月是中國(guó)日化“黃金月”，緊接就是十月，勢(shì)必造成讓寶潔的代理商，特別是批發(fā)、分銷渠道的代理商大量“囤貨”，其二三線市場(chǎng)乃至四五線市場(chǎng)到處是寶潔的產(chǎn)品，這樣其“渠道下走”建設(shè)中國(guó)農(nóng)村渠道的可能與速度將加快，必然對(duì)本土企業(yè)賴依生存的市場(chǎng)渠道產(chǎn)生強(qiáng)有力的打擊；而對(duì)有一二線市場(chǎng)，許多“從洋”的消費(fèi)者，及有可能也大量“囤貨”，特別是日用洗滌產(chǎn)品，由于這類產(chǎn)品價(jià)格敏感度高，所以非常可能提前刺激“消費(fèi)”。
　　再次，寶潔漲價(jià)是有理有節(jié)的。他們?cè)诔浞盅芯渴袌?chǎng)與消費(fèi)者后，針對(duì)不同產(chǎn)品的市場(chǎng)定位，圈出價(jià)格敏感產(chǎn)品，分批、多次、分區(qū)域逐步提價(jià)。而我們知道，許多本土日化企業(yè)提價(jià)是在經(jīng)營(yíng)虧損或完全憑感覺(jué)進(jìn)行的，在草莽提價(jià)遭遇市場(chǎng)滑鐵盧后，立即恢復(fù)原價(jià)或比原來(lái)更低的供價(jià)或零售價(jià)，結(jié)果越陷越深，永遠(yuǎn)不能跳出價(jià)格泥潭。
　　
　　其實(shí)從另一個(gè)角度來(lái)看，也可以說(shuō)“寶潔領(lǐng)漲”自救，也救國(guó)貨。
　　面對(duì)成本瘋漲的大環(huán)境下，“寶潔領(lǐng)漲”自救，一是避免其在市場(chǎng)的利潤(rùn)不被成本“縮水”，二是進(jìn)一步控制其它品牌的市場(chǎng)。也許，在本輪日化“提價(jià)”中，寶潔為首的外資日化巨頭將面臨新的沖擊，特別是老二、老三聯(lián)合利華和歐萊雅等三大勢(shì)力，以及立白、納愛(ài)斯等本土日化航母的“混戰(zhàn)”，必將加劇市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。“寶潔領(lǐng)漲”自救的過(guò)程中，自然會(huì)給本土日化企業(yè)一定的利潤(rùn)浮動(dòng)空間或反擊的機(jī)會(huì)，間接地救了國(guó)貨一把，但情況應(yīng)該不會(huì)很樂(lè)觀。
　　在這場(chǎng)日化“上漲”潮中，唯一能夠“偷著樂(lè)”的可能是霸王公司。其產(chǎn)品為中藥防脫與植物系列，其產(chǎn)品價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)寶潔等外資品牌，許多消費(fèi)者均質(zhì)凝其價(jià)格與價(jià)值是否成正比，而日化產(chǎn)品價(jià)格“飛揚(yáng)”，自然讓霸王減去了許多“高處不勝寒”的尷尬。此時(shí)的霸王價(jià)格“按兵不動(dòng)”，或加大促銷，或做些與中國(guó)中藥、國(guó)貨當(dāng)自強(qiáng)的公關(guān)傳播，估計(jì)能夠?qū)ζ涫袌?chǎng)、品牌起一定的幫助與提升。從一個(gè)側(cè)面也反映霸王走差異化、高價(jià)位策略的成功。
　　而對(duì)于廣大消費(fèi)者來(lái)說(shuō)，即將提價(jià)的商品，又何止是寶潔，何止是日化產(chǎn)品。他們真正關(guān)心的問(wèn)題是通脹何時(shí)能到頭？
　　
　　編輯/范泉秀