國有企業股權融資的原因探析

　　【摘要】 股權融資成本低，能享受稅收優惠政策。由于我國資本市場還不完善，加之國有企業的特殊性，導致國有企業熱衷于股權融資。
　　【關鍵詞】 股權；融資；探析
　　
　　一、融資資金成本低
　　
　　資金成本是指企業為籌集和使用資金而付出的代價，是企業的投資者對投入企業的資金所要求的收益率，是投資該項目的機會成本。融資成本應該說是企業制定融資策略首要考慮的一個重要因素。股權融資的成本高于債權融資成本，但是它的前提條件是金融市場發達。在發達的一些西方國家，如美國，英國等國家，債務融資成本通常低于股權融資成本。另外，因為債務融資包括銀行貸款和發行企業債券，而銀行貸款和企業債券的利息支出可以在稅前扣除，具有節稅效應；而股息卻存在公司所得稅和個人所得稅的“雙重納稅”問題，而且銀行貸款手續簡便，籌資費用可忽略不計，而債券發行的程序較股票簡單，要求也比較低，從而發行費用也較股票少。因而債務融資的成本一般低于股權融資成本，由此成為發達國家企業融資的優先選擇。
　　但在我國資本市場上，股權融資成本卻低于債務融資成本。企業在正常