我國商業銀行流動性分析

　　摘要：流動性過剩是最近我國經濟金融中備受關注的一個問題。較為突出的是國有商業銀行的過剩。流動性過剩在提高商業銀行支付能力的同時卻削弱了商業銀行盈利水平。降低了金融資源配置效率。該局面一直延續至今，文章運用相關理論對2007年商業銀行流動性變動的形成原因進行分析。
　　關鍵詞：商業銀行；流動性；貸存比；流動性過剩
　　
　　一、2007年我國商業銀行流動性現狀
　　
　　(一)商業銀行流動性定義
　　商業銀行經營管理中的流動性原則，就是要求商業銀行在經營過程中，能夠隨時應付客戶提存需要，滿足客戶合理的貸款需求。銀行流動性管理的基本原則是保持適當的流動性，流動性過大，會導致銀行盈利的下降，甚至出現虧損；流動性過小則會使銀行面臨信用危機，最終還會導致破產。
　　
　　(二)2007年我國商業銀行流動性現狀
　　盡管2007年我國股票市場處于牛市狀態，上半年人民銀行先后5次上調存款準備金率，兩次上調存貸款基準利率，發行央行票據達26410億元，但時至今日，資金面寬松的局面依然沒有改變，流動性仍顯偏多，流動性過剩局面仍難改變。
　　現將2007年1至9月我國金融機構存貸款余額及對比情況用表1加以說明。
　　
　　從表1中的數據可知，2007年1月至9月份我國金融機構的存貸款都呈現增長的趨勢，但存款的增長幅度要大于同期貸款的增長幅度，導致存貸差不斷擴大，存貸差在1月份是109106.5億元，到9月份則達124010.9億元。
　　
　　二、造成我國商業銀行流動性過剩的主要原因
　　
　　(一)我國居民儲蓄存款大幅增加
　　經過二十多年的經濟高速增長之后，我國居民可以自由支配的資金越來越多。由于我國投資渠道有限，特別是在我國進行股權分置改革以前我國證券市場持續低迷，很多居民對證券市場缺乏信心，雖然存款利率很低，但我國大多數居民仍然愿意將資金存放在銀行。
　　
　　(二)我國外匯儲備快速增長，導致外匯占款大幅增加
　　自2001年我國加入世界貿易組織以來，由于外部貿易條件的改善，我國貿易順差持續增長，進而導致我國外匯儲備的迅速增長。特別是在2004、2005年，由于其他因素的共同作用我國外匯儲備年均增長超過2000億美元。在2006年2月底我國外匯儲備達到8536億美元，截至2006年10月底我國外匯儲備已突破一萬億美元大關。過高的外匯儲備使我國因外匯占款而投放的基礎貨幣迅速增加。為防止通貨膨脹，人民銀行通過向商業銀行發行央行票據的方式回籠貨幣，導致我國商業銀行的流動性資產大幅增加。
　　
　　(三)短期融資券對商業銀行貸款的替代效應
　　2005年5月23日中國人民銀行公布了《短期融資券管理辦法》，對四大銀行的貸款業務產生重創。由于短期融資券發行手續簡便，發行利率比同期銀行貸款利率低，因而受到我國廣大企業的歡迎。短期融資券作為一種有效的融資工具，對商業銀行的短期流動資金貸款具有明顯的替代作用。
　　
　　(四)優質客戶的缺乏
　　雖然我國商業銀行資金面寬松，但我國絕大多數的中小企業卻面臨融資難的困境。由于中小企業整體信用一般、違約率較高、缺乏有效的抵押物，因而許多商業銀行對它們貸款非常謹慎，不愿過多的介入此類市場。我國商業銀行都盯著一些大型的優質客戶，都對這些大客戶進行爭奪，特別是我國金融業逐步向外資開放之后，這種競爭變得更加激烈。由于優質客戶的缺乏，導致我國商業銀行的貸款增長緩慢。
　　
　　(五)股市低迷
　　我國股市經歷了近五年的熊市，終于從2005年12份開始回升，股市低迷對商業銀行流動性過剩也產生了影響。股市低迷，抑制居民和企業的閑置資金進入股市，而傾向于存進銀行，銀行的流動性過剩自然出現。
　　
　　三、影響2007年我國商業銀行流動性變動的成因分析
　　
　　(一)部分原因導致2007年流動性緊縮
　　1、CPI呈上升趨勢。2007年我國經濟增長偏快，尤其是下半年，CPI呈現出趨升的勢頭，5月、6月、7月、8月、9月、10月的CPl分別為3.4％、4.4％、5.6％、6.5％、6.2％、6.5％。7月21日國務院將儲蓄存款利息所得稅從20％下調至5％，人民銀行將金融機構存貸款基準利率上調0.27個百分點，自2002年2月以來首次上調活期存款利率，以及隨著房地產價恪不斷上漲，居民為購房投入將越來越多，這些因素影響到居民消費需求進一步增長。因此市場仍然面臨流動性過剩的問題。
　　
　　2、股票申購加大了短期資金市場的波動性。我國股市上升趨勢不會發生改變。近年來，我國經濟增長速度基本上都在10％以上，經濟良好增長態勢無疑為投市上行提供了堅實基礎。在9月和10月下旬，繼北京銀行新股申購凍結資金近1.9萬億元刷新記錄后，建行再創凍資2.26萬億元的新記錄，中國神華申購凍結的資金額再創2.67萬億元新高，10月又面臨中石油發行，機構因此紛紛著手準備資金，導致資金壓力繼續加大，資金面由于新股密集發行和申購資金的凍結，對各銀行的流動性產生了一定影響。隨著申購資金的解凍。才逐漸緩解了一些機構資金緊缺的“燃眉之急”，回購利率逐漸回落，流動性風險逐漸緩解。
　　3、特別國債的發行減少了市場的流動性。6月27日，全國人大常委會授權財政部發行15500億元特別國債，用于購買外匯儲備，對即將成立的國家外匯投資公司進行注資。8月通過農行發行了6000億元10年期4.3％的第一期特別國債。進入9月，第二期、第三期、第四期特別國債通過市場化發行1033.8億元。期限分別是15年、10年、15年，利率分別為4.68％、4.46％、4.55％。11月2日又發行了第五期特別國債，期限是10年，利率為4.49％。市場化發行特別國債，直接吸收了市場的資金，在一定程度上減少了市場的流動性。
　　4、存款余額有一定流失趨勢。隨著我國投資渠道的增多和社會成員選擇性意識的增強，2008年股市、房市的財富效應以及銀行存款的較低利息使居民儲蓄進入股票市場、基金市場和住房市場，存款的流失在各家銀行開始顯露出來，直接導致銀行流動性來源減少，致使銀行等金融機構的存貸差下降。
　　
　　(二)2007年我國商業銀行流動性過剩難以改變
　　1、國際收支將持續雙順差。基于中國經濟高成長性、人民幣升值、中國樓市、股市等資產價格勁升等的長期預期，包括外商直接投資在內的各種國際資本，會以更加積極的取向通過各種途徑進入中國，不斷推高我國資本金融項目順差。從國際收支角度來看，作為近年來我國流動性過剩重要源頭的國際收支雙順差保持繼續擴大趨勢，國際收支雙順差的持續將進一步提升我國外匯儲備，在現行外匯管理體制下，將給銀行體系帶來源源不斷的流動性。
　　2、外匯占款持續上升，央行被動投放基礎貨幣。由于人民幣匯率制度不完善和匯率水平浮動缺乏彈性，外匯儲備持續激增(2007年1月到9月我國的外匯儲備從11046.92億美元增加到14336.11億美元)；外匯占款也在持續上升。在國際收支將持續雙順差、外匯儲備繼續攀升長期持續的背景下，央行為維持率穩定，以外匯占款的方式被動投放基礎貨幣，造成商業銀行的超額準備金增加，從而導致因貨幣供應量數倍的上升帶來的通漲壓力和商業銀行的流動性過剩。
　　3、2007年6月新增貸款達2.54萬億元，相當于去年全年新增貸款的79.87％，為控制經濟增長可能由偏快轉向過熱，配合“節能減排”需要，降低對“兩高一低”行業信貸投放，下半年新增貸款將趨減緩，在分業經營體制下，流動性會更多的積聚在銀行體系內。
　　4、超額存款準備金難以下降。在分業經營體制下，銀行體系資金除交存法定存款準備金、放貸及進行債券投資外，一部分以超額存款準備金形式存于央行，一部分用于銀行間交易。在法定存款準備金率不斷提升、存于央行的法定存款準備金不斷增多，銀行間市場交易利率、超額存款準備金利率與存貸款基準利率差額不斷擴大，對沖期限短流動性強的央行票據大量發行情況下，銀行間市場人民幣交易成交量仍在不斷攀高，超額存款準備金也難以下降，說明當前我國銀行體系資金面仍然富裕，銀行資金運用壓力依舊較大。
　　
　　四、結論
　　
　　盡管相關部門通過發行總額為1.55萬億元的特別國債和允許銀行、證券公司、基金公司擴大QDII額度及投資范圍，以鼓勵境內資本輸出，但在流動性過剩的源頭國際收支將持續雙順差未能有效改變、人民幣升值、境外權益類投資風險較大而境內機構缺乏相應風險管理能力、QFII額度上升、下半年有約1.5萬億元央行票據到期等因素作用下，這些措施也難以有效改變流動性過剩狀