觀點六則

成思危:大小非減持非關(guān)鍵因素，股市治本看四方面

日前，全國人大常務(wù)委員會副委員長成思危認(rèn)為，中國股市治本之策要從四個方面入手，一是保持經(jīng)濟穩(wěn)定的、健康的增長，這是基本面；二是要培養(yǎng)優(yōu)質(zhì)的而且健康的上市公司；三是要使投資者更加理性、更加冷靜；最后就是要適度和有效地監(jiān)管，要從這四個方面共同努力。

成思危同時認(rèn)為，大小非減持在股市下跌的時候?qū)墒袝杏绊懀珜嶋H上在股市上升的時候我們可以看到?jīng)]有多大的影響，所以還是涉及到投資者的信心，并不是一個關(guān)鍵性因素。

吳曉靈：準(zhǔn)備金率再無下調(diào)余地

全國人大財經(jīng)委副主任委員、前央行副行長吳曉靈日前在“2008中歐-華安銳智沙龍”上針對當(dāng)前的貨幣政策作出判斷。她認(rèn)為，目前貨幣政策只有微調(diào)的余地。

吳曉靈指出，“存款準(zhǔn)備金率沒有下降的余地，一旦下降就只能讓商業(yè)銀行創(chuàng)造更多的貨幣，增加通貨膨脹的壓力”。目前，沒有必要呼吁降低準(zhǔn)備金率，因為只有中央銀行吃進(jìn)的外匯量低于當(dāng)年基礎(chǔ)貨幣的需求量時，才具備降低準(zhǔn)備金率的條件。

吳曉靈還表示，當(dāng)前國家的宏觀政策需要適度偏緊的貨幣政策、靈活的金融政策和寬松的財政政策。央行的職責(zé)只是提供適度的貨幣，現(xiàn)在要解決的經(jīng)濟問題需要財政政策出手，并且需要其他部門的配合。如果僅僅依靠貨幣政策來干預(yù)，流動性將仍舊過剩。

林毅夫：中國扶持中小企業(yè)能縮小貧富差距

世界銀行首席經(jīng)濟學(xué)家林毅夫在第三屆世界中國學(xué)論壇中指出，我國經(jīng)濟應(yīng)按當(dāng)前的比較優(yōu)勢來發(fā)展，這樣才能在初次分配上實現(xiàn)公平與效率的統(tǒng)一。為此，林毅夫建議說，政府應(yīng)制定扶持中小企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策，發(fā)展能給中小企業(yè)提供服務(wù)的中小金融機構(gòu)。

我國現(xiàn)階段勞動力相對多，相對便宜，因此勞動力具有比較優(yōu)勢，我國如發(fā)展勞動力相對密集型的產(chǎn)業(yè)，以及資本密集型產(chǎn)業(yè)中勞動力相對密集區(qū)段的生產(chǎn)活動，就能創(chuàng)造更多的就業(yè)機會，讓更多具有勞動力的窮人進(jìn)入就業(yè)市場。

正因為具有競爭優(yōu)勢，這些產(chǎn)業(yè)能賺取最大的剩余，實現(xiàn)資本最快速的積累，使資本逐漸從相對稀缺變成相對豐富，勞動力則從相對豐富變成相對稀缺。于是，產(chǎn)業(yè)會從勞動力相對密集型逐步升級到資本相對密集型，而且，窮人擁有的勞動力會越來越值錢，富人擁有的資本的回報就會越來越低。這樣，既能夠有效率，又能在生產(chǎn)過程的要素初次分配上就達(dá)到公平，使國民經(jīng)濟又好又快地發(fā)展。反之，如果不切實際地發(fā)展資本、技術(shù)過度密集的產(chǎn)業(yè)，就會把很多窮人“之門外”喪失公平；同時，這些不具有比較優(yōu)勢的企業(yè)在市場上會缺乏競爭力，效率也不會高。

考慮到符合當(dāng)前比較優(yōu)勢的產(chǎn)業(yè)中的企業(yè)絕大多數(shù)是民營中小企業(yè)，因此，政府扶持中小企業(yè)，是破解效率與公平問題，縮小我國貧富差距的重要舉措。

目前，民營中小企業(yè)很難從大銀行和股市中獲得金融服務(wù)，在行業(yè)準(zhǔn)入、稅收待遇上和國有企業(yè)、三資企業(yè)相比仍有差距。因此，我國應(yīng)完善金融機構(gòu)，發(fā)展能為中小企業(yè)提供金融服務(wù)的地區(qū)性中小金融機構(gòu)，并放寬市場準(zhǔn)入，制定一系列優(yōu)惠政策，促進(jìn)中小企業(yè)的蓬勃發(fā)展。

王兆星：理清金融業(yè)發(fā)展的四個關(guān)系

在全國地方金融第十二次論壇上，中國銀監(jiān)會副主席王兆星認(rèn)為，當(dāng)前地方金融業(yè)發(fā)展必須理清地方政府與地方金融、經(jīng)濟與金融、分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營、金融監(jiān)管與金融創(chuàng)新的關(guān)系。

近年來地方金融機構(gòu)發(fā)展較快，這和地方政府的大力支持是分不開的。未來的發(fā)展方向，不是徹底割斷地方政府和地方金融的關(guān)系，而是進(jìn)一步理順關(guān)系，變干預(yù)為服務(wù)，共同建設(shè)安定、安全的金融業(yè)發(fā)展秩序。

目前金融力量日益強大，但是始終不能改變經(jīng)濟決定金融、金融反作用于經(jīng)濟的根本原理。銀行能有今天的發(fā)展，根本上是得益于改革開放以來我國經(jīng)濟的健康、快速發(fā)展，銀行的發(fā)展始終要依附于經(jīng)濟的健康發(fā)展。

混業(yè)經(jīng)營是當(dāng)前的國際潮流，我國很多銀行也開始向混業(yè)經(jīng)營發(fā)展，開始投資設(shè)立、并購信托公司、基金公司、投資公司以及其他的非銀行類金融機構(gòu)。次貸危機發(fā)生以來，很多銀行開始反省混合經(jīng)營的風(fēng)險，并開始出售與主業(yè)聯(lián)系不大的一些業(yè)務(wù)，出現(xiàn)了向主業(yè)回歸的趨勢。分業(yè)經(jīng)營與混業(yè)經(jīng)營模式?jīng)]有絕對的好壞之分，最根本的原則應(yīng)是在風(fēng)險可控的情況下，更好地滿足客戶需要，圍繞提高銀行業(yè)的核心競爭力發(fā)展業(yè)務(wù)。

次貸危機發(fā)生后，金融業(yè)開始反思現(xiàn)行的監(jiān)管體制，有觀點認(rèn)為金融創(chuàng)新的前提必須是強化監(jiān)管。王兆星說，創(chuàng)新是改革開放與發(fā)展的主旋律，沒有創(chuàng)新沒有活力，沒有創(chuàng)新沒有競爭力，因此金融監(jiān)管應(yīng)該是更好地適應(yīng)創(chuàng)新的發(fā)展，更好地鼓勵創(chuàng)新，更好地保護(hù)創(chuàng)新成果。

李揚：金融創(chuàng)新要和實體經(jīng)濟密切聯(lián)系

近日在中國人民大學(xué)的中國宏觀經(jīng)濟分析與預(yù)測報告發(fā)布會上，社科院金融所所長李揚在談及次貸危機時認(rèn)為，現(xiàn)在西方市場盛行的很多CDO、CIO理財產(chǎn)品很多是賭博的原理，它本身完全可以脫離開實體經(jīng)濟，甚至是脫離它的原生金融產(chǎn)品而無窮膨脹。但實際上經(jīng)濟應(yīng)該決定金融，如果金融創(chuàng)新的話，必須要和實體經(jīng)濟密切聯(lián)系。最近幾年其實中國債券(資訊,行情)市場規(guī)模很大，和金融機構(gòu)相關(guān)的債券無窮膨脹。“一會兒一個次級貸，一會兒一個混合債，A銀行發(fā)了B銀行買，B銀行發(fā)了保險公司買等等，倒來倒去就是不到實體經(jīng)濟去。”

曹文煉：建議適當(dāng)加大對外股權(quán)投資力度

國家發(fā)改委財政金融司副司長曹文煉近日表示，中國經(jīng)濟仍面臨嚴(yán)峻考驗，建議進(jìn)一步促進(jìn)國際收支平衡，積極擴大進(jìn)口，優(yōu)化出口結(jié)構(gòu)，提高利用外資檔次，積極穩(wěn)妥推進(jìn)走出去戰(zhàn)略，適當(dāng)加大對外股權(quán)投資力度。

當(dāng)前，隨著美國次貸危機的進(jìn)一步惡化，市場上“抄底”街的呼聲再度升溫。但曹文煉認(rèn)為，加大對海外股權(quán)投資應(yīng)保持謹(jǐn)慎，注意防范其中風(fēng)險。

考慮上半年消費對經(jīng)濟增長貢獻(xiàn)率上升，曹文煉同時建議繼續(xù)堅定不移地走擴大內(nèi)需之路，加快推進(jìn)各項財稅體制改革，制定和完善特別是落實各項財稅金融扶持政策，擴大農(nóng)村和服務(wù)業(yè)消費，引導(dǎo)沿海勞動密集型企業(yè)向內(nèi)地轉(zhuǎn)移，加大對不發(fā)達(dá)地區(qū)政府投入和扶貧力度，發(fā)展中小金融機構(gòu)。