弱市格局中　基金“套餐”怎么配

汪金鳳

如今股市的“跌跌不休”已經不能與06、07年的大牛市行情同日而語，基金的投資策略也截然不同。隨著股市的下跌，以往受熱捧的股票型基金如今一個個都成了“燙手山芋”，而債券型基金以穩健的收益贏得了投資者的青睞。那么，弱市格局中該如何配置基金呢？針對不同的投資者，我們推出幾款基金“套餐”供大家參考。

在“套餐”推出前，首先需要明確的是：弱市中投資，控制風險是關鍵。因此，在配置套餐的時候，股票占整個投資組合的比例均控制在20%以內；由于債市發展前景良好，債券型基金是我們重點配置的品種。

套餐一：積極型套餐 10%股票型基金+40%保守配置型基金+50%純債券型基金

此類套餐主要由股票型、保守配置型和純債券型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為15%。此類基金主要適合于風險承受能力相對較強的投資者。雖然我國的宏觀經濟形勢尚不明朗，但經過前期的深幅調整，大部分股票已具有投資價值，股市再次出現大幅下跌的可能性不大，目前A股的可參與性較強，而投資于股票型基金是參與股市的最好方法。在股票型基金的選擇上，我們建議投資者優選大基金公司旗下、歷史業績良好的主動型投資基金，如博時主題行業、易方達科訊、富國天益價值等。配置保守配置型基金和純債券型基金是為了增加組合的穩健性。股票型基金的持股倉位下限一般為60%-70%，在股票普跌的情況下只能“硬挺”，而保守配置型基金持股倉位一般在20%左右，而純債券型基金只投資于債市或“打新股”，持股倉位一般不足1%，90%的資金投資于這兩類基金有效地平衡了組合的風險。

套餐二：穩健型套餐 15%積極配置型基金+50%普通債券型基金+35%純債券型基金

此類套餐主要由積極配置型、普通債券型和純債券型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為11%。此類基金主要適合于風險承受能力相對適中的投資者。配置型基金，也就是混合型基金持股倉位相對較靈活，退可守、進可攻，是弱市中投資的良選。積極配置型基金的持股倉位多在50%左右，具體基金可關注華夏回報、博時平衡配置、嘉實增長等。純債基金可重點關注“債券+打新股”類債基，如華夏債券、大成債券、國泰金龍債券等。普通債券型基金與純債型基金的主要區別是可參與二級市場股票投資，持股倉位一般在10%以下。80%以上的資金投資于債市使整個組合非常穩健。

套餐三：保守型套餐 20%保守配置型基金+40%普通債券型基金+40%貨幣市場型基金

此類套餐主要由保守配置型、普通債券型和貨幣型三類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例約為7%。此類基金主要適合于風險承受能力相對較弱的投資者。貨幣市場型基金是今年以來最大的贏家，也是08年上半年唯一一類取得正收益的基金。貨幣型基金資本安全性高、風險小、流動性強，利添利“T+0”快速贖回業務的推出，使其更加受到投資者的推崇。具體貨幣型基金可關注銀河銀富貨幣、易方達貨幣、華夏現金增利等，保守配置型基金可關注興業可轉債、泰達荷銀風險預算等。

套餐四：安益型套餐 50%純債券型基金+50%貨幣市場型基金

“安益”即“安全收益”，此類套餐主要由純債券型和貨幣市場型兩類基金組成，按照上述比例配置后組合的股票比例接近于0，整個組合幾乎沒有風險，年預期收益在3%左右，高于銀行活期存款利率。此類基金適合于風險承受能力極弱的投資者。純債券型基金可關注完全不參與股市的融通債券、嘉實超短債和招商安泰債券。