“一保一控”需要政策組合

宏觀調控政策根據變化了的形勢適時作出反應和調整，以增強調控的針對性和有效性，是非常必要的。

現在的問題是，“一保一控”的調控基調既已確定，實施何種政策以達到調控的目標非常重要。考慮到中國經濟問題的復雜性，任何單一的政策都難以見效，必須出臺政策組合拳，并把握好調控的重點和力度。

在這一政策組合中，貨幣政策和財政政策是必不可少的兩個主角。具體來說，從緊貨幣政策的現有力度宜穩定，并加大財政政策對防止經濟下滑的作用。

2008年上半年，從緊貨幣政策在治理通貨膨脹、穩定經濟增長方面功勞不小。貨幣政策也能夠穩定通脹的預期。但在肯定其作用的同時，也要看到，貨幣政策對控制本輪價格上漲有其局限性。近年貨幣政策實際要解決的問題，是由外貿順差過大等原因引起的資金流動性過剩，但由于其不能直接消除外貿順差，因而也不能從根本上解決這一問題。相反，由于重新實行了額度控制辦法，從而導致了金融市場的扭曲，對生產企業，尤其是中小企業的現金流產生了不利影響。

因此，在目前通脹壓力有所減緩、經濟增長開始出現回調的情況下，從緊的貨幣政策不宜明顯松動，以防止貨幣信貸規模強烈反彈，但也不宜繼續加大力度。在具體安排上，要有一定的靈活性，比如，為支持災區重建，信貸可從全國信貸額度中單列開，或者增加新的信貸額度。同時，針對出口加工企業和中小企業融資難的問題，信貸政策也可作一些特殊的安排。

組合拳的另一重點，是發揮財政政策對經濟的刺激作用。財政政策此時的刺激作用，主要表現在兩個方面：一是通過減稅改善企業的經營環境。通過減稅，有針對性地引導產業結構調整升級，促進經濟發展方式轉變。具體而言，對一些鼓勵生產的產業稅收調整可以適時而動。面對經濟下滑的風險，可以降低消費稅率，以刺激消費需求增長。此外，個人所得稅起征點也可繼續上調。

二是增加政府的公共支出，建立擴大內需的公共財政保障機制。當前，消費、企業投資和出口都出現減速的跡象，通過增加政府支出，可以幫助拉動投資的增長，進而帶動整個經濟增長。當然，政府的公共支出主要應投放在基礎設施、改善民生的公共服務尤其是農村的社會事業建設上，以增加農民收入，培育農村內需市場。同時，在目前通脹壓力較大的背景下，為保障中低收入人群的實際生活水平不受太大影響，需切實發揮財政政策的轉移支付功能，可考慮建立與物價掛鉤的補貼基金。

除了貨幣政策和財政政策擔起大任外，還應適時理順能源價格體系。當前能源價格體系的問題，一是石油定價機制導致成品油和原油價格倒掛；二是煤電價格聯動機制不順暢，加大了電價上漲的壓力；三是資源稅水平太低，不利于通過市場機制節能和保護環境。針對這些矛盾和問題，須適時理順能源價格體系，引導形成符合我國特點的新型能源供給和消費模式。

為避免中國經濟出現滯脹風險，宏觀調控必須在保增長和防通脹之間尋找一個平衡點。而要達成這一平衡，則有賴于宏觀政策的有效組合。（摘自2008年7月29日《第一財經日報》評論員文章）