觀點(diǎn)五則

余斌：五大因素影響今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

近日，國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀研究部部長(zhǎng)余斌在“紀(jì)念改革開放30周年中國(guó)企業(yè)戰(zhàn)略與發(fā)展論壇”上表示，我國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行當(dāng)中不僅有通貨膨脹的壓力，還有可能會(huì)出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)在一定程度上較大深度的滑坡。

余斌指出，五方面因素將對(duì)今年我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響。第一，美國(guó)次貸危機(jī)導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)減緩對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響；第二，年初的雨雪冰凍災(zāi)害對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響；第三，房地產(chǎn)市場(chǎng)、證券市場(chǎng)的不穩(wěn)定對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的影響；第四，很多企業(yè)面臨著生產(chǎn)成本的大幅度上升，勞工成本、原材料成本大幅度上升，再加上人民幣匯率升值，國(guó)內(nèi)實(shí)施從緊貨幣政策，導(dǎo)致很多中小企業(yè)融資困難，大量中小企業(yè)在生產(chǎn)發(fā)展當(dāng)中已經(jīng)遇到了超過其承受能力的壓力，對(duì)生產(chǎn)發(fā)展產(chǎn)生很大的影響；第五，資源型產(chǎn)品的價(jià)格扭曲導(dǎo)致的供不應(yīng)求，有可能對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，由于國(guó)外原油價(jià)格的大幅度上漲，而國(guó)內(nèi)維持相對(duì)較低的成品油價(jià)格，導(dǎo)致了油荒。

余斌認(rèn)為，考慮到今年以來影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的一系列因素，有可能導(dǎo)致今年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)較大幅度的下降。如果達(dá)到10%左右的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的話，我國(guó)經(jīng)濟(jì)可能是一種良性循環(huán)，同時(shí)還可以拉動(dòng)就業(yè)。□

林毅夫：國(guó)際油價(jià)將在3年后下跌

世界銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家林毅夫日前說，隨著需求減少和產(chǎn)量增加，國(guó)際市場(chǎng)原油價(jià)格可能在3年到5年后從現(xiàn)在的價(jià)格降到每桶104至108美元。

林毅夫認(rèn)為，新技術(shù)的運(yùn)用、能源效率的提高和消費(fèi)量的減少都將抑制石油的需求和價(jià)格。

他說，由于燃料和能源價(jià)格飛漲，低收入國(guó)家面臨的主要宏觀經(jīng)濟(jì)和貨幣政策問題是輸入性通貨膨脹及其對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生的影響。

世界銀行經(jīng)濟(jì)發(fā)展委員會(huì)主席邁克爾·斯彭斯贊同林毅夫的看法，并強(qiáng)烈反對(duì)人為降低油價(jià)。他說，高油價(jià)將刺激新技術(shù)成果的產(chǎn)生，油價(jià)在短期內(nèi)還會(huì)上漲，直到需求開始降低。他指出，20世紀(jì)70年代油價(jià)曾經(jīng)飛漲，但之后由于需求下降而大幅下跌。

龍永圖：中國(guó)企業(yè)應(yīng)充分利用國(guó)際先進(jìn)金融工具

博鰲亞洲論壇秘書長(zhǎng)龍永圖在接受媒體采訪時(shí)指出，中國(guó)企業(yè)應(yīng)當(dāng)充分、有效地利用國(guó)際上的金融投資工具進(jìn)入國(guó)際主流市場(chǎng)，這有利于加快中國(guó)企業(yè)國(guó)際化的進(jìn)程。

龍永圖說，利用國(guó)際金融手段可以幫助中國(guó)企業(yè)在實(shí)施“走出去”的戰(zhàn)略上收到事半功倍的效果。中國(guó)企業(yè)利用私募基金可以擴(kuò)大自己的資本實(shí)力，通過上市可以提高公司的自理能力和透明度。

他認(rèn)為，中國(guó)企業(yè)只有充分利用國(guó)際投資工具才能真正強(qiáng)大起來，才有機(jī)會(huì)參與國(guó)際上的兼并與收購(gòu)，而且外國(guó)大公司也才會(huì)來中國(guó)進(jìn)行企業(yè)的兼并與收購(gòu)。

龍永圖指出，目前中國(guó)很多大城市特別是沿海城市都在進(jìn)行產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，即從傳統(tǒng)的制造業(yè)轉(zhuǎn)向現(xiàn)代服務(wù)業(yè)，而金融業(yè)是現(xiàn)代服務(wù)業(yè)中的重要組成部分。

他認(rèn)為，中國(guó)金融資本市場(chǎng)存在一些結(jié)構(gòu)性的問題，一方面中國(guó)資金豐富，另一方面大量中、小企業(yè)融資存在困難，鼓勵(lì)風(fēng)險(xiǎn)創(chuàng)業(yè)的資金也不足。為此，中國(guó)可以通過學(xué)習(xí)，在國(guó)內(nèi)建立人民幣的私募基金，支持中小企業(yè)發(fā)展，同時(shí)通過發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金支持中國(guó)大專院校、科研機(jī)構(gòu)和民間的一些發(fā)明創(chuàng)造盡快實(shí)現(xiàn)商業(yè)化。

吳曉靈：發(fā)展PE比私募證券基金更有必要

“私募證券投資基金有發(fā)展必要，但是相比之下更應(yīng)該發(fā)展私募股權(quán)投資基金。”在近日舉行的“第二屆中國(guó)企業(yè)國(guó)際融資洽談會(huì)”上，原人民銀行副行長(zhǎng)、現(xiàn)全國(guó)人大財(cái)經(jīng)委副主任吳曉靈表示，股權(quán)基金作為民間融資的一種方式，不僅是搞活中小企業(yè)融資難的關(guān)鍵而且也不影響從緊的貨幣政策。

作為為企業(yè)發(fā)展、壯大而進(jìn)行的一種金融服務(wù)——私募股權(quán)投資基金，是在為資本市場(chǎng)培育合格的上市資源，它是培育資本市場(chǎng)的共贏方式；而私募證券投資基金和公募的證券投資基金更多的是在培育市場(chǎng)的需求方。

“我國(guó)資本市場(chǎng)當(dāng)前的主要矛盾是供給不足。”正因?yàn)榇耍趨菚造`看來，現(xiàn)階段發(fā)展私募股權(quán)投資基金比私募證券投資基金更有必要。

此外，吳曉靈還指出，在目前從緊的貨幣環(huán)境中，大力發(fā)展股權(quán)基金等非銀行金融機(jī)構(gòu)在信貸市場(chǎng)中的作用，搞活信貸市場(chǎng)，是解決中小企業(yè)融資難困境的關(guān)鍵一步。她表示，央行的貨幣政策是控制貨幣總量的增長(zhǎng)，商業(yè)銀行信貸必定會(huì)增加貨幣供應(yīng)量。而非金融機(jī)構(gòu)利用的是民間存量資金，不會(huì)增加貨幣總供應(yīng)量。

葉檀：油價(jià)上漲，別讓制造業(yè)窒息

國(guó)家發(fā)改委宣布，綜合考慮國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)上漲和社會(huì)各方面承受能力，從6月20日起，汽油、柴油價(jià)格每噸提高1000元，航空煤油價(jià)格每噸提高1500元，液化氣、天然氣價(jià)格不調(diào)整。汽油和柴油的全國(guó)平均零售基準(zhǔn)價(jià)分別由每噸5980元和5520元調(diào)整為6980元和6520元；上浮8%后的全國(guó)平均零售價(jià)分別為每噸7540元和7040元；折合每升則分別提高0.8元和0.92元。航空煤油出廠價(jià)格由每噸5950元調(diào)整為7450元。

這次油價(jià)上調(diào)在性質(zhì)上與以往沒有區(qū)別，發(fā)改委根據(jù)全球油價(jià)上漲的現(xiàn)實(shí)，綜合考慮社會(huì)壓力，做出上調(diào)油價(jià)的舉措。那些表面上的市場(chǎng)派要失望了，油價(jià)雖然上調(diào)，但并不像他們所希望那樣由市場(chǎng)調(diào)控，仍屬管制之列。如果非要找出區(qū)別，就是以往每噸最多上調(diào)500元，而現(xiàn)在上調(diào)了1000元。

油價(jià)上漲可能掀起新一輪的再分配運(yùn)動(dòng)，能源與能源概念股股價(jià)會(huì)上漲，讓人顏面全無的股指暴陰會(huì)喘口氣。但未來情況難料，制造類企業(yè)處于緊縮與原材料上升的夾板之中，兩頭受氣。

溫州中小企業(yè)發(fā)表 《關(guān)于溫州中小企業(yè)目前存在的狀況的初步報(bào)告》，指出目前溫州30多萬家中小企業(yè)中有20%左右處于停工或半停工的狀況，這意味著有6萬多家企業(yè)正面臨生存危機(jī)。

政府有責(zé)任給制造企業(yè)以喘息之機(jī)，讓優(yōu)質(zhì)企業(yè)可以有并購(gòu)重組的空間，最大限度地減少社會(huì)支付的成本。應(yīng)該再次強(qiáng)調(diào)，政府必須放松對(duì)市場(chǎng)的管制，加息的同時(shí)，減稅放松信貸緊縮政策，以應(yīng)對(duì)目前的難關(guān)。產(chǎn)業(yè)調(diào)整的結(jié)果是優(yōu)勝劣汰，是加大產(chǎn)業(yè)提升的力度，而不是扼住產(chǎn)業(yè)發(fā)展的空間，讓制造業(yè)窒息而亡。

如果目前的高稅收、高利率、緊縮貨幣的政策持續(xù)下去，筆者將對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)而持悲觀態(tài)度。在這樣的情況下，大盤藍(lán)籌股無法獨(dú)善其身，最終結(jié)果是滿盤皆墨。