看聰明兔子抄底

在大單價商品的交易上，比如地產，草根經常是右傾保守，在小單價商品的交易上，比如股票，草根經常是左傾盲動。

投資市場一向有兩個主義，一個是長線投資的烏龜主義，比如世界二富巴菲特:“如果一只股票你不肯持有10年，那么就別考慮持有10分鐘。”一個是短線交易的兔子主義，比如跟索羅斯齊名的施坦哈特:“我從來沒有持有一只股票10年，但有過持有一些公司10分鐘的經歷，而且獲利不錯。”巴菲特賺了600億美元還沒退休，施坦哈特退休時也有45億美元。我們究竟信奉兔子還是烏龜？

以烏龜主義持有股票10年，每年達到巴菲特23％的年收益率，10年后市值增長6.93倍；以兔子主義炒作股票10年，假設每年抄底逃頂5次，每次收益率為不起眼的5％，10年后資產增長10.47倍。理論上兔子主義確實有優勢，但這優勢也僅停留在算盤上，不論是抄底逃頂或者說高拋低吸，對草根來說都是“人家的老婆”。不要說草根了，我們看幾只聰明兔子的事跡:美國20世紀初的大蕭條中，道指從1929年的381點，跌到1932年的41點，巴菲特的導師格雷厄姆在1931年抄底，幾乎把客戶的鈔票全部陪送，最后靠合伙人紐曼老泰山的施舍度日；2007年3月次貸危機發生，貝爾斯登股價由170美元跌到近百美元，英國富豪路易以11.77億美元“抄底”，幾個月功夫只剩下幾千萬美元。

在大單價商品的交易上，比如地產，草根經常是右傾保守，在小單價商品的交易上，比如股票，草根經常是左傾盲動。不管是左傾也好右傾也好，都距離抄底逃頂比較遙遠。我們自可以把錢拿在手中，看周圍聰明的兔子表演抄底，待到塵埃落定再出手不遲。歷史一次又一次告訴我們，不要擔心沒有賺錢機會，歷史從來就不缺少機會，怕的是機會到來的時候，卻沒有抓住機會的本金，那才是草根最傷心的事。