扶正民間金融

章劍鋒

一方面推行試點，一方面進行名額限制，又要嚴格審批。盡管當前的政策看上去似乎是在放松對于民間借貸的嚴管，但就實質而言，它也有可能導致某種適得其反的效果，可能將帶來一場新的“尋租狂歡”。

據悉，人民銀行已經向全國人大常委會遞交了擬定的《放貸人條例》，此項條例正式涉及民間借貸問題，基調是正面與積極的。

此前，央行與銀監會聯合頒布了小額貸款公司試點指導意見，旨在對中國的自然人、企業法人和其他社會組織出資設立小額貸款公司進行規范與疏導。民間金融較為發達的浙江省已經啟動了該項政策的試點工作，他們向轄下各地分配了一定的名額指標。

其實，有關方面推行人民幣對美元有限升值、對其他貨幣持續貶值以及人民幣在國內大幅貶值的貨幣政策已有一段時間。目前，越來越多的人士開始擔心該項貨幣政策會對微觀經濟運轉構成威脅。而這，可能促使當局放行民間借貸，填充商業銀行放貸盲區，為中小企業補血。

中央銀行研究局研究員鄒平座博士對本刊記者說，民間金融從來就存在，要想消滅它是不可能的，因而不如使之規范化。他表示，關于這一問題，當局是“取得了基本共識的”。

“春天”來了嗎？

中國目前存在5家政府控制的大型國有商業銀行、超過10家由大資本財團控、持股的股份制商業銀行，以及更多與地方政府或具體權力部門存在關聯的中小型商業銀行。看起來，這似乎是一個壟斷競爭市場。

根據官方資料，中國的目標是需要打破由商業銀行一類正規金融機構壟斷市場的局面，促進多層次信貸市場的出現，否則整個金融市場的資源配置終將難如人意。要想做成此事，作為現成題材的民間金融無疑是一個好的突破口。

在本年第二季度的貨幣政策執行報告里，央行對于民間借貸問題專辟章節予以闡述，認為民間借貸是對正規金融有益和必要的補充，一定程度上填補了正規金融不愿涉足或供給不足所形成的資金缺口。

目前還難以確切弄清楚民間借貸的資金總量規模。據一些機構的保守估算，它可能遠遠超過近年來中國財稅收入的總額，即達到5萬億以上。鄒平座博士說，這方面的具體數字不好統計，但在小額信貸公司試點政策出臺之前的一段時間里，中小企業通過旁道金融以及地下融資取得的資金占比很大，并且有高達150%的年利率出現。

他說，根據當前的情況，需要針對民間金融立法，促進發展。

不過，事情總是知易行難。浙江省東部沿海城市的一位政府官員對記者說，小額貸款公司之事還在籌備之中，未見成效。

他表示，一家小額信貸公司要想順利設立，需要自縣一級基層開始逐級向上申報，直至取得省級金融主管機構的許可。一切批復就緒，無論如何也需要一兩年時間。

該政府官員負責掌管當地的財經事務，他要求記者不要披露自己的姓名。對于小額信貸公司的基層試點，他并不樂觀，認為民間借貸極有可能無法迎來真正的“春天”。

問題就在于，盡管當前的政策看上去似乎是在放松對于民間借貸的嚴格管制，但就實質而言，它有可能導致某種適得其反的效果，即無形中進一步加強了管制。

“門檻似乎是降低了，但審批程序的不確定性增加了”。這位具有金融學專業背景的官員表示，當前的小額信貸試點已經成為一種待遇，因為名額總是有限的，需要進行選擇性配給。當配額出現之后，受配給競爭的激勵，層層報批挾帶著各種名目的公關行動便會一道展開。就算申報得以通過，市場機會也已經喪失，“而且，可能那些不好的企業也能取得名額”。

他強調，當局一方面推行試點，一方面進行名額限制，又要嚴格審批，這實際已不是放松管制，并令人無從把握此次試點的政策導向。對于固有的民間借貸市場而言，這不是一件好事，因為它可能會帶來一場新的“尋租狂歡”。

當下中國事實上存在一個民間借貸市場，其參與主體的表現形式實際上就是小額信貸公司的雛形，雖然不去注冊，屬法外組織，但自有一套運轉機制。他們一般按照鄉規民約以及現有的國家民法體系展開業務，法律依據雖不很充足，卻也有起碼的約束來維持基本運行。當官方推行試點后，臺面上的市場門檻則被收緊，“牌照”皆握于官方一方，市場資源仍然被人為壟斷。

這位副市長如此不看好小額信貸公司試點工作的前景，甚至于認為民間借貸問題終有一天將遭到全面“清剿”；目前的形勢表明，官方暫難抽出更多精力去打擊那些業已存在的民間借貸行為，倘若官方欽定的小額信貸公司越來越多，某天形成新的既得利益之后，他們可能又會反過來打擊那些民間信貸。

如影隨形的控制

早在1990年代末期，即有機構上書當局，吁請正視民間金融問題。那時候，以支農、扶農為主的小額借貸主體先后出現，但都流寓民間。2005年，央行選擇山西等省作試點，意欲在農村探索建立一種由民間資本全額出資，“只貸不存 ”的小額信貸機構，以滿足農村金融需求。當時，唯有中國近代銀行發祥地的山西平遙成立了兩家以明清票號方式命名、由民間完全出資的商業性小額貸款公司。有關消息稱，中央銀行早先推行的這類小額信貸公司試點，現時已經接近偃旗息鼓。

上述浙江省某市官員表示，央行不想擴大此類試點，可能有不想引火燒身承擔試點失敗可能導致的責任的考慮。中國的治理現實在于，誰審批、誰負責。假如此類公司出現支付危機，作為試點發起方是要承擔責任的。

2002年浙江省臺州市就發生過一起信用社危機。當地一名典當行經營者通過儲戶資金與人合股聯營一家城市信用社，并對該家信用社的大筆資金進行侵占和挪用。事件敗露后，洶涌擠兌導致支付危機出現。當局最終對該家信用社采取了清算和撤銷行動。

今年7月由浙江省金融辦印發的該省小額信貸公司試點通知，是由央行和銀監會派駐當地分支機構與該省金融辦、工商局聯合下發的。并且，縣級政府將是小額貸款公司風險防范處置的第一責任人。

在此之外，政府人士提醒記者注意，現有的銀監會和央行，本身既是監管者，又與原有銀行體系存在千絲萬縷的聯系。假如小額貸款公司做出氣候，變得很大很強，必然擊破大銀行飯碗，越是在發達地區越是如此。因而，傳統的銀行體系是排斥新興金融機構的，更不用說是民間借貸。此時，傳統金融業陣營必然仍要施加他們的影響力。

中國國際投資協會副秘書長龍朝暉說，民間金融擁有與生俱來的風險防范意識和高效率，這是那些最終所有者缺位、不把儲戶的資金當錢而缺少足夠責任心的國有或者全民所有銀行不可比擬的。

龍朝暉現在北京開設了一家從事專業理財顧問服務的科技公司，他同時也是一位資深民間金融生意人。

龍朝暉具有銀行工作經歷，曾經打理過典當行。之前在貨幣當局主導下，中國允許由民間資金參股設立村鎮銀行，他也打算創辦一所村鎮銀行，不過后來退卻了。他發現自己根本不具備優勢。按照規定，中國的村鎮銀行在籌建時金融機構須占股20%以上，也即只有銀行系統的人，以及那些有地位的巨商富賈才能創辦這種銀行，需要一張具有強大能量的關系網，將公安局、發改委、金融部門等資源網羅在內。這種高門檻無形中將參與者削減至最少數。

“我發現，這是一種徹頭徹尾的貴族銀行，”龍朝暉說，外面的人想參與，只能當小股東，不可能獨立經營。

不論是銀行，還是任意形式的金融機構，都需要有豐富的社會資源才能參與游戲，龍朝暉則將之比喻為“政府背景” 。現在他也為大銀行做掮客，因為自己的資本金并不是最雄厚，往往需要與大銀行保持合作。有時候，很多民間拆借動輒成千萬上億，他只好將這些精心篩選出來的優質客戶拱手讓予資金充裕的銀行，從中計提一筆中介費。

而官方的本意可能就是要進一步控制民間借貸。中國建設銀行總行張濤博士對記者說，本次決策層對于民間借貸表現出的開放性姿態，“不是放開，而是規范，目的是強化監管當局對于金融體系的掌控”。

商業銀行壟斷金融市場的格局急需打破，引發金融風險的潛在因素可能正在積聚，而游離于監管體系、不斷增長的民間借貸也需要進一步規范，“這有利于央行的金融掌控力”。

增量改革？

作為全球規模最大的新興開放經濟體之一，中國的金融業開放速度之快，發達國家也望塵莫及。國有商業銀行股改進程拉開，地方股份制商業銀行紛紛建立，至于那些遠道而來的外資，也受到熱烈擁抱，分別成為各大銀行的戰略伙伴。不過，這不是中國金融業市場化的全部，更不是終點。

入世迄今，中國已經最大限度地向外資開放了金融市場，目前還準備向外資開放農村金融市場，外國金融機構在華享受到完全國民待遇和近乎毫無保留的慷慨。

但是，在中國國民內部，則廣泛出現了不同的意見。中國國際投資協會的龍朝暉說，現在的中國金融業正在走另一條 “國退民進”的路徑——中國的資本退出，外國的資本進入。

貨幣當局對內的高度管控和抑制，使得本土資本無從發韌，假如中國資本要成立一家銀行，將面臨各種限制。龍朝暉希望這種狀況能夠扭轉過來。他說，最理想的狀態是金融體系向本國資本開放，放開私人銀行和微型銀行，讓那些民間資本參與中國的銀行業。他的理由就一條：既然可以對外資放開，也理應對內資放開。

當下正處于試點階段的民間小額信貸公司若能取得成功，也許會為中國金融業的本土民營化帶來一線希望。而如何消除由于利益糾結導致行政機制的過多干預，避免令這種試點以失敗收場，仍是當前最棘手的問題。

龍朝暉說，當局如果盡職，應更多從民間金融角度去考慮問題，而不應該把所有精力放在大銀行一個目標上，干那種重視大金融環境而忽略小金融體系的事情。

在過去，有一些民間借貸行為通常會被冠以非法集資的罪名，從而遭到打擊。龍朝暉說，所有借貸都恰恰是因為有需求而找不到正當獲得途徑才會出現的。

龍朝暉說，至于那種長期以來對于利率的人為控制也應該早早結束，這是改革的開端。當前，在法定利率的基礎上，貨幣當局會給借貸市場制定一個利率上限與利率下限，高于或低于限制標準都是不被允許的。但利率是貨幣價值的市場反映，應該隨行就市，貨幣需求大利率就會提高，需求弱則會降低。

在中國人民銀行研究局研究員鄒平座看來，更為核心的問題是，中國金融業要發展壯大，市場化是不可缺少的。

除了利率市場化，他強調了民族資本對于本國金融業的重要性，認為需要構建以民間資本為主的中國銀行業的微觀基礎，否則便沒有經濟的可持續發展。在鄒之前的著述中，他還提到中國不能喪失金融主權，只有民族銀行業和金融家才是中國銀行業的基礎，因為他們更能了解本國市場，“我們不能依靠外國力量來發展中國的金融事業”。

進一步而言，今后的金融業市場化可能應該在兩個方向上有所作為，一方面是理順金融市場中買方和賣方早已倒置的關系；另一方面則是要培養一個有進有出、新陳代謝、優勝劣汰的銀行業體系。

鄒平座說，很多中小民營企業家一聽到銀行都在發抖，這是因為賣方市場問題未得解決。當更多人去開銀行，資金供給充分，供求顛倒的關系會被扭轉。

此外，在不限制進入、亦不限制退出的前提下，競爭充分，那些低效、僵化的金融機構才會被逐步擠出局。當市場化的保險制度與準備金制度完備、而不是由國家財政和公共財富為銀行業風險“兜底”時，銀行的破產與退出應該成為市場常態，公眾也無須為此承擔風險。

鄒平座表示，推行增量改革不會對傳統銀行體系造成沖擊，只會促使他們調整戰略，提高服務水平。