金融如何支持中小企業？

黃少明

信貸緊縮促使商業銀行在有限的信貸安排上向大型企業集中，壓縮中小企資金需求，向期限較長的貸款集中，壓縮期限較短的中小企廣泛依賴的票據融資等。這就是為什么當前產業轉型和緊縮政策條件下，中小企業融資更加困難的原因。

在世界經濟步入萎縮的冷風吹襲下，中小企業，尤其是勞動密集型和低增值產業為主的加工貿易，不斷傳出倒閉關門之聲。據報道，今年以來內地已有逾6萬家中小企結業。香港中小企業協會統計也顯示，目前珠三角6.7萬港企中，已有1.5萬家失去聯系。

孤立看待上述數據，并不能反映中小企經營狀況，因為中小企平時亦常有倒閉。關鍵是與上年比較，珠三角港企結業數量增加了10％。如果包括內資，珠三角企業結業宗數更是同比增長15％以上。

不過，在內地有關統計上，公司倒閉量與往年比較未有明顯增長，而企業關停量則有較大上升。原因在于地方政府為防止企業欠薪卷款而逃，往往在企業倒閉前進駐公司或封廠，目前有相當部分企業處于關停狀態。但實際上，關停之后的結局仍然是倒閉。

《勞動合同法》出臺后，企業為避免支付遣散費，都不敢裁員，但隨著訂單的減少，盈利越來微薄，不少企業只有變賣原料或設備來周轉，亦有企業卷款逃逸。業界估計，未來一年，倒閉和“光榮結業”(不欠薪金、不欠貨款而關閉)的港企，將達珠三角港企總數的20％～25％。

在不同時期，無論出現哪種經濟困難，中小企都處于最不利的地位，因而到頭來也總是受到最不堪的打擊。之所以如此，其原因在于中小企最易遭遇資金短缺困難。而實際上，由于中小企業積累少，自有資金有限，對外部資金較之大型和成熟的企業有更強烈的需求，尤其是面對產業轉型和升級壓力的中小企而言，不僅需要技術、市場和創新能力各方面的配合，更迫切需要資金的支持，以實現提高技術、重組資源、提升產業層次的目標。

不僅如此，今年持續存在的信貸緊縮，使本來就資金緊絀的中小企面臨更大的資金壓力。信貸緊縮促使商業銀行在有限的信貸安排上向大型企業集中，壓縮中小企資金需求，向期限較長的貸款集中，壓縮期限較短的中小企廣泛依賴的票據融資等。這就是為什么當前產業轉型和緊縮政策條件下，中小企業融資更加困難的原因。

中小企融資難在何處?

中小企融資困難，在任何時候任何國家都普遍存在。表面看來，中小企融資難主要是銀行或其它資金提供者不愿貸出款項，而中小企又缺乏其它有效的渠道。而實際問題要復雜得多。造成這一現象的原因，既有來自資金需求方的中小企本身所存在的問題，也產生于資金供給方的銀行及其它金融機構在對待中小企資金需求時所持的態度及做法。

來自中小企業自身的原因包括以下幾方面。首先，企業資信較差，財務報表可信度低。任何企業要成功申請貸款，都需要向銀行或相關機構證明自身的償還能力和財務素質。因此，能真實反映企業經營狀況和現金流量的客觀、規范的財務報表是成功借貸的必要條件。但有調查表明，中小企普遍存在財務制度欠規范的現象，使許多擔保公司在提供擔保審查中，并不采用企業所提供的財務報表，即使報表附有會計師行出具的審計證明，真實性仍經常受擔保公司質疑。

其次，企業融資觀念和渠道單一。銀行借貸是絕大多數中小企獲取所需資金的基本來源。約有七成的中小企在遇到資金困難時，都是等待銀行借貸解決問題；約一成的中小企通過向私人借貸解決資金問題；還有小部分企業通過利潤留存或內部集資滿足資金需求，極少有企業利用諸如小額股權轉讓、協議投資或融資租賃等渠道融資。另外，資產結構亦影響某些中小企的融資功能。銀行要求的抵押多為機器、廠商、土地等固定資產，這對于以專利權、非專利技術等無形資產為主的科技型企業相當不利，它們能夠滿足銀行抵押條件的固定資產較少。

第三，企業管理相對落后。大多數中小企還未能建立起現代化企業管理制度，公司治理架構不完善，企業經營帶有明顯的主觀性，缺乏企業長遠發展規劃，公司管理層家族、個人特征明顯。這些都不利于中小企管理規范化和長遠發展，影響資金供應者對給該類企業發放信貸的態度。除此以外，中小企的企業規模、不同行業特點也會一定程度影響其融資能力。

根據有關調查，資金提供方造成中小企融資難的原因主要包括銀行和擔保機構二方面。就銀行而言，消極對待中小企融資的原因在于：第一，單筆借貸收益不高。較之大客戶，中小企信貸單筆數額小，管理成本高，收益低，不符合商業銀行經營效益原則，影響銀行開展中小企貸款業務的積極性。各家銀行均傾向從事批發業務，把重點放在爭取大企業或壟斷行業，輕視中小企信貸業務。

第二，風險控制機制缺乏靈活性。中小企第一次貸款時，是否具有銀行可接受的擔保和抵押品是成功獲貸的關鍵。而對少量不能提供足額抵押的中小企，銀行內部有一套嚴格的信用評級體系，只有達到高信用等級才能獲批信貸。此外，銀行對項目貸款負責人實行終身追究制度，一旦對還款把握有懷疑，信貸人員寧可不貸。

第三，為了加強風險管理，控制不良貸款的增加，商業銀行一直在進行垂直化管理改革，權限高度集中，貸款審批集中省級分行。這一措施限制了銀行分支機構業務經營的機動性，加大了貸款過程的交易成本，也使得基層銀行授信權限過低，授信額度與其存款余額不成比例，嚴重制約對中小企資金的供給。

中小企信用擔保體系是扶持中小企發展的重要措施，但實際運作中擔保機構卻存在一些問題：推廣力度不夠，很多中小企對擔保機構的了解和接觸不多；擔保融資的擔保費較高，通常達2％～4％，加上銀行貸款利率和貸款申請手續費，中小企需支付逾10％的費率水平，與民間融資基本持平，并無借貸價格優勢；對企業抵押融資要求過高。許多企業向擔保機構申請擔保融資時，被要求提供抵押品或反擔保。這雖是基于擔保機構的風險防范，但卻不利于缺乏抵押品的企業申請貸款。

金融創新與產業轉型

面對中小企融資難的問題，需要依靠上述各方以及政府力量的緊密配合。在信貸緊縮的大環境下，政府要有保有控，不能對一切信貸一概收緊。中小企業要走出困境，信貸支持非常關鍵。而加快金融業的改革和轉型，建立靈活、完善的金融服務體系，是應對中小企多元化資金需求，以及產業轉型升級對金融服務需求的重要一環。

首先，金融機構需加強對中小企的金融服務，不斷創新適合中小企融資的金融工具。銀行在抵押品方面采取更靈活務實的方法，在確保信貸安全前提下，除固定資產外，可考慮放寬抵押品種類，諸如應收賬款，集群貸款、動產抵押、原材料、國內保險業務、組合擔保貸款等，以解決中小企融資難問題。

第二，發展中小企委托貸款業務。委托貸款是指由政府及其它機構作為委托人提供資金，由金融機構(受托人)根據委托人確定的貸款對象、用途、金額、利率及期限代為發放并協助收回款項。在這類業務中，銀行只是中介，收取費用，不用承擔風險。委托貸款業務可在有效控制銀行借貸風險的前提下提高銀行收入，同時又有助解決中小企融資需求。

第三，完善融資渠道，建立多層次資金市場。完善金融機構體系，建立各種支持中小企發展的風險投資、私募基金以及創投公司，開發各種適合中小企融資的金融產品，如信托、股權質押、金融租賃、企業股權融資等。積極扶持中小企直接融資，支持符合標準的中小企到境內外市場發行上市。探尋中小企債券融資渠道，嘗試“中小企捆綁發債”，從債市中獲得直接融資。建立以私營資本為主的貸款公司或合作制、股份投資公司，開展個人委托貸款業務，規范和利用民間融資。

第四，加強粵港金融業務合作。兩地經貿聯系緊密，珠三角是內地加工貿易重鎮、聚集全國近八成的加工貿易企業，而其中約70％由港資企業組成。這些中小企的經營好壞，直接影響兩地的經濟繁榮和發展。除兩地政府需在中小企及加工貿易問題上多加協調和合作，推出政府信保計劃或專項資金外，兩地金融機構也可在幫助和支持中小企發展上攜手協作，在中小企貸款政策、資金信息等方面進行必要的溝通，為中小企平穩發展和轉型升級提供良好的服務。