“牛市下半場”當是熊市無疑！

侯　寧

或許是因為過年“吃好喝好”、聚會多的緣故，這幾日有些疲憊，所以也便違背了“每日必寫千字”的“侯寧式凱恩斯主義”，以期“偷得浮生半日閑”。

然而，朋友們的留言、紙條很多，還是希望能看到我的思索，這讓我感到了責任。而且，今日在一位博友的指點下，我竟還在新浪博客上發現了另外一個“侯寧”，完全打著我旗號、貼著我照片和簡介的“侯寧”，在其博客上散步與我或同或異的言論，且流量還達到了六萬多！

此舉讓我哭笑不得，論壇上有“侯寧”虛張聲勢也就罷了，博客上竟也赤裸裸搞冒牌，真使人有了“假冒偽劣”無處不在的感覺。好在，新浪很快封殺了這個博客網址，否則，那位“侯寧先生”還不知會適時再散布什么“2008萬點大牛市”言論呢。

當然，“萬點大牛市”也沒什么不好，被某媒體評為“最不靠譜”的股評家的羅杰斯這兩天便又在談論“萬點大牛市”，但可惜，眾所周知，這不是我的觀察結果，我早已明確地告訴過廣大投資者：6124點以來，我們已經步入了一輪“慢熊”周期，只要你還認同我說的“六大實質性利空”的存在，且認為其至今并無實質性改觀，那么“慢熊”便是注定的了。

眾所周知，在“慢牛”還是“慢熊”問題上，我和成思危副委員長是PK過的，但昨晚看央視一節目，我卻還是對成思危先生充滿敬意，因為他說，“財產性收入”是直接投資所得，也是要冒風險的，要小心“賠光”，而且，他還說，對好股，要“死了都不賣”，對壞股，你卻是“不賣就得死”……

股市里需要的是鐵血，“股民的形象”再好，你若賠得傾家蕩產，也絕不會有人多給你一分錢，更不會有人因為你“為中國資本市場發展作了貢獻”而同情你。對此，每個投資者當有清醒地認識，而不能只被幾句廉價的同情語感動得熱淚盈眶。而且，對市場趨勢逆轉的認識一旦大致形成，你便需要對“救市”敬而遠之了，因為熊道之下，往往是越救越熊，越救越顯得市場孱弱無能。即便是市場盼來了有些朋友忽悠的印花稅調低，該熊的也一樣熊！

試想，5.30暴跌雖緣起于印花稅調高，但其后的走勢呢，卻能在根本沒調整到位的情況下再創新高！這說明，在我國這個年均換手率1000%多、投機占絕對主體的新型市場中，交易成本根本便算不了什么，更重要的，就是博取價差。在我看來，即便當時沒有“半夜雞叫”，5.30前后的市場也大致要暴跌的了，否則，我不會在5月23日便堅決地認為“市場將在部委博弈聲中展開中期調整”——瘋狂投機之下，股市必會上“萬點之巔”，這樣的文章我也寫過，但每一次變盤前，其實都是有預兆的，并不會因為它是4335、6124、8000點或10000點而“準確逆轉”，你所做的，便只能是未雨綢繆的階段性防范了，而試圖貪到最后“一點”，你便只能為那最后一口肉屑付出一塊大腿上帶血的肉甚至更多。

所以，結合2007年10月以來人民幣升值提速以及機構頻繁出貨的事實，我想說的是，大牛市的根基早已動搖，“牛市下半場”便是熊市，只不過，利益所系，沒有機構愿意說破這一點而已。

君不見，上市公司高管寧愿辭職都要套現巨款么？誰給了他們這樣不顧幾十萬高薪而只圖落袋為安的超級沖動？