黃金大牛市下的投資攻略

熱錢驅動黃金牛市

“?！睔鉀_天的2007已經過去，題材繽紛的2008已經來到，在眼花繚亂的眾多投資品種中投資者將何去何從?自2003年開始的黃金大牛市周期還將持續多久?

提到這個話題我們就不得不談一談資本市場中的“熱錢效應”，“熱錢效應”可以簡單地理解為：進入市場的人和資金越多，則價格上揚的空間越大。這種效應有時甚至完全超越了基本面，超越了大多數人的想象，下面簡單地舉幾個 “熱錢效應”的例子：

十七世紀的荷蘭郁金香狂潮，由于參與人數眾多，荷蘭國內外的熱錢不斷涌入，水漲船高，郁金香的價格達到了駭人聽聞的水平，一枚上等郁金香足以買下阿姆斯特丹運河邊的一幢豪宅，甚至阿姆斯特丹的證券交易所內也開設了固定的郁金香交易市場。

“瘋狂的君子蘭”，在1983年的長春，由于整個城市風行君子蘭，購買君子蘭的人摩肩接踵，使當時一粒花籽賣到8元，一盆君子蘭價值可敵一輛小轎車，而當時人們平均月工資才30多元。

再舉一個當前的例子，2006～2007年的中國股市，可以說是大街小巷人人談股，股市空前高漲，也正是由于熱錢的不斷進場所致。

資本市場的運作規律在這幾個例子中體現得淋漓盡致。投資任何品種都要跟隨熱錢的腳步，才能踩準牛市的脈搏，那么目前熱錢將流向何方呢?

目前國內黃金品種頻開，黃金投資公司林立，紙黃金遍地開花，商場黃金專柜前人頭攢動，無不指示著部分熱錢的流向。

黃金是公認的地球元，在世界貨幣史上有著舉足輕重的作用。即使是目前，黃金仍然可以在世界任何國家進行交易。曾有人戲稱“黃金是太陽的汗水灑落人間”，人們對黃金的鐘愛程度可見一斑。

那么在金本位取消后，黃金在人們的生活中還能起到哪些作用呢?

保值避險，經濟危機的“避風港”

我們正生活在一個高通脹的環境中。在大多數國家，紙幣供應的增長極強，這就是通貨膨脹的象征。

我們可以回顧一下《北京志物價志》、《上海價格志》和《廣州市志物價志》。2005年食品類價格大約是1978年的10倍左右，除家用電器類價格上升幅度較小外，其他商品價格大都在1978年的10倍以上，其中醫療、教育、房地產的漲幅更是驚人，達到數十倍甚至百倍。

面對這種經濟形勢，我們如何防范手中的資金縮水呢?

黃金是一個絕佳的選擇，它供應穩定，價格直接取決于需求及貨幣流通量的變化。這些特性使其成為一種購買力的保證。

舉一個簡單的例子來說明黃金的保值性，有人做過計算，在兩三千年前的古巴比倫時代，一盎司黃金可以購買的面包與今天相比基本一致。也就是說，相對于面包等基礎物資而言，黃金保持了其穩定的購買力。

在目前這種復雜的國際形勢中，不穩定因素越來越多，其結果集中體現在地緣政治緊張或金融體系的不穩定性。任何貨幣，都可能因通貨膨脹而貶值。而在危機時刻，人們都會把目標投向黃金。

上世紀末在韓國就有一個鮮明的例子。東南亞金融危機出現時，韓國貨幣不斷貶值。為了應對金融危機，復蘇經濟，韓國政府曾動員韓國老百姓為國捐獻黃金，募集了共700噸黃金(價值70多億美元)來償還外債、穩定韓元。黃金在貨幣貶值中發揮的保值功能，由此可見一斑。在這個意義上，可以說黃金是“經濟災難的避風港”。大牛市還將持續

黃金不僅具有良好的抗通脹性和保值性，從目前的黃金走勢來說，黃金還提供了財富增值的渠道。

國際性投資品種的周期與國內大多數投資品種是不同的。貴金屬的牛市周期大約是10～12年，如上一輪黃金的牛市是1971～1980年。而國內投資品種牛市周期很多都在兩年左右。

市場的牛市行情已經展開。從2003年8月中旬開始，黃金價格已經上漲超過40％，在2008年3月13日突破1000美元／盎司，創出歷史新高后迅速回落至900美元／盎司附近，當時，有不少投資者質疑：“黃金牛市是否結束了?”

雖然金價已創出歷史新高，但若考慮到通貨膨脹的因素在內，1978年的歷史高點850美元／盎司相當于目前的2228美元／盎司左右?？梢姀馁徺I力角度來講，金價仍有不小的上漲空間。目前黃金正處于由2003年起的大牛市之中，從歷史來看黃金的牛市周期大約在10～12年左右。

基本面的其他情況同樣支撐著黃金的上漲走勢，其理由如下：

美國數額巨大的財政雙赤字以及美元的走軟不是短期內可以控制的。

美國的房市以及次級債危機將對全球經濟增長造成破壞。

世界性經濟通脹導致的紙幣大面積貶值。

地緣政治緊張局勢的升溫和提高對戰爭資源的儲備。

黃金供給的短缺和需求不斷增加。

相對其他金融資產(股票和債券)，黃金仍處于低位。

大牛市下的黃金投資攻略

那么投資者應如何把握黃金的投資機會呢?投資者首先應確定自己的投資目的。一是保值，二是增值。兩種投資目的不同，方法也完全不同。

如果投資目的是保值，那么應該選擇實物黃金投資品種。目前市場上的實物黃金產品分為兩種，一種是首飾金，由于其加工成本較高，很難起到保值作用。另一種是接近于裸金價格并可以市價隨時回收的投資性黃金產品，此類產品的特性保障了投資者抵御通脹、回避風險的需求。由于此類投資者時間不充裕，專業知識不足，很難踩準價格走勢的節奏。在購買實物黃金時建議采用階段式買入的方法。每月或每季度定期買一小部分投資性黃金產品，這樣總的成本不會很高，趨于市場平均水平，從而可以起到保值的作用。

如果投資目的是增值，并且對投資市場熟悉，有一定的分析能力和抗風險能力，則可以選擇有一定杠桿的、可雙向操作(既可做多也可做空)的理財產品。

目前國內的此類投資產品有以下幾種：

黃金延遲交收：用預付款形式以即時價格買賣標準金條、延遲至第二個工作日后任何工作日進行實物交收。

黃金期貨：指制定一份黃金標準化的期貨合約在期貨交易所上市，并同商品期貨和金融期貨交易一樣，買賣雙方先簽訂買賣黃金期貨的合同并交付保證金，并在約定的交割日進行實際交割。

黃金期權：是買賣雙方在未來約定的價位，具有購買一定數量標的的權利。如果價格走勢對期權買賣者有利，會行使其權利而獲利。如果價格走勢對其不利，則放棄購買的權利，損失只有當時購買期權時的費用。

我國黃金市場開放不過5年，而中國滬深證券交易所已有17年的歷史了。在目前股市低迷的形勢下，只要股市中有少量資金流入黃金市場，就必將在黃金市場掀起巨浪。2007年11月份，銅、鋅、橡膠三大期貨品種單日交易量達3000億元，相信黃金市場將有更大吸引力!