我們正處于一個無法預估的時代

從國際貨幣基金組織的報告中的數據來看，次貸危機所造成的全球金融損失可能高達9450億美元，假如說美國的次貸危機對我國經濟的影響是間接的，那么若是全球的經濟出現大衰退，對我國的股市和經濟的打擊將是最直接的。

中信證券國際化征程的第一站就深受次貸危機的影響，當外界都在欣喜中信證券即將打入華爾街腹地時，卻被貝爾斯登的破產丑聞澆了個透心涼。在遭受次貸危機重創后，貝爾斯登資產的流動性受到嚴重影響，幾乎到了破產的邊緣。貝爾斯登的財務狀況和市場表現突然逆轉令中信證券無法想象，雙方簽訂合作協議時貝爾斯登的股價約為120美元，最低時股價跌到了5美元以下。這一變化是令外界措手不及的。

變化發生在2008年4月10日，這或許是一個平常的日子，但是它極其特殊、甚至有點不可思議的恐怖。

正是在這一天，人民幣對美元的匯率突破了7的關口，達到6.9920:1。從2005年7月匯改以來，人民幣對美元的匯率已經連破8和7兩個整數關口，累計升幅已接近16％。從積極的意義上來說，人民幣的升值是中國經濟實體在全球地位提升的一個重要表現。但是，其不確定性是永遠無法忽視的，并且這一不確定性正變得越來越大。升值就是一個充滿變數的變量。人民幣升值面臨壓力最大的是管理層，巨大的壓力使政策制定陷入兩難之中，這將是最考驗宏觀政策的一個時期。

我國的外匯儲備中絕大部分是美元資產，人民幣的升值與美元的大幅貶值就使國家的外匯儲備損失巨大，在削弱我國經濟發展優勢的同時卻給游離于國際間的資本提供了一個巨大且富有想象力的套利空間，近年來我國大陸地區的房價、物價等的飛漲其實與游資們的四處活動關系甚密。

《亞洲財富論壇》還無法去測算因人民幣升值而造成的外匯儲備損失有多少，但是我相信這一數據將異常驚人，盡管我們不忍心去想象這一數據，但相信管理層非常清楚這一數據。如果這一數據所引發的遺憾局面長時間持續下去，中國的損失將更加無法估計，我們不愿意看到全中國人辛勤耕耘所積累的原始資本光明正大地在人間蒸發。我們擔心因此引發的經濟放緩的繼續以及惡性態勢的步步逼近，將會給我國的整個國民經濟帶來巨大沖擊，甚至可能在一些特定范圍內、一定程度上引發全局性的系統風險。這是我們最不愿意看到的。

我們處在一個極大的不確定的變化之中。我們有雄心，有壯志，但我們無法左右所有的變數，我們正處在一個無法預估的時代。