２００８年五大投資市場：哪類“淘金”適合您

股市

預(yù)期收益：不定

適合人群：有足夠風(fēng)險意識的投資者

收益評級：★★★★☆

風(fēng)險評級：★★★★☆

回顧： 2007年市場繼續(xù)演繹了一場牛市盛宴，但震蕩加劇，分化比較突出。我國股市兩年多的大牛市行情與全球大牛市有非常密切的聯(lián)系；2007年上市公司業(yè)績超預(yù)期增長成為市場上漲的重要推動力；在國內(nèi)流動性充裕的大背景下，源源不斷的資金供應(yīng)成為股市上漲的又一推動力。

展望：對于2008年A股市場的預(yù)期，各方觀點主要集中在業(yè)績增長、高估值狀態(tài)、指數(shù)點位以及投資機(jī)會等4個方面。

今年的投資機(jī)會主要在事件投資和階段性的投資機(jī)會上。預(yù)計將圍繞奧運會、股指期貨推出、央企注資及整體上市、新能源、兩稅合一等題材進(jìn)行投資。

今年市場震蕩將加劇，過去單邊上漲的局面難以持續(xù)；4300點以下為較安全的投資區(qū)域，由于人民幣升值、上市公司業(yè)績的增長和奧運會的召開，市場仍有望到6000點以上，并創(chuàng)出歷史新高；在投資理念和投資風(fēng)格上，有可能圍繞小盤股、高成長的方面進(jìn)行投資，大盤藍(lán)籌股的投資機(jī)會將下降；在投資機(jī)會上，圍繞經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型可以關(guān)注三大主題：首先是人民幣升值、海外投資，其次是奧運行情，重點關(guān)注品牌和消費，最后是資產(chǎn)注入。

黃金

預(yù)期收益：20%左右

適合人群：余錢較多，希望轉(zhuǎn)嫁投資風(fēng)險并獲得較高回報的投資者

收益評級：★★★★☆

風(fēng)險評級：★★☆☆☆

回顧：2007年的黃金市場，1到8月金價圍繞每盎司650美元波動調(diào)整，最低時曾經(jīng)下跌至601.50美元；9月開始發(fā)力飆升，一直升到11月7日的每盎司845.5美元。

美元作為左右黃金市場走勢的最重要因素，從2001年開始漸顯疲態(tài)，一直持續(xù)到2007年仍然沒有起色。次級貸危機(jī)更是在重創(chuàng)世界各地股市的同時讓美元指數(shù)一路狂跌。美元遭遇的信任危機(jī)直接刺激了資本市場的避險需求，成為金價飆升的原動力。

石油的供需是金價走勢的另一個晴雨表，油價自2007年年初低開并經(jīng)歷短暫的小幅下跌后，很快開始了震蕩上揚的旅程。11月7日，國際油價最高達(dá)到每桶98.62美元。而黃金價格也隨之飆升至最高點。

本輪黃金牛市從2002年約每盎司250美元啟動，一直持續(xù)至今。2007年國內(nèi)黃金市場的表現(xiàn)預(yù)示著國內(nèi)黃金價格與國際黃金價格的基本接軌。

展望：2008年的黃金走勢，當(dāng)前各大機(jī)構(gòu)唱多的聲音仍是主旋律，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，考慮到美元持續(xù)走軟，市場對通貨膨脹擔(dān)憂加重，以及次級貸危機(jī)中投資者的規(guī)避風(fēng)險行為等因素，預(yù)計2008年黃金投資將保持2007年下半年以來的增長勢頭。

2008年美國經(jīng)濟(jì)可能出現(xiàn)衰退，貿(mào)易和財政赤字將繼續(xù)壓制美元的反彈。通脹壓力下，全球物價尤其是能源與食品價格仍會在高位運行，黃金將被投資者拿來對沖風(fēng)險，金價將繼續(xù)保持強(qiáng)勁的增長態(tài)勢。

基金

預(yù)期收益：不定

適合人群：追求穩(wěn)健收益者

收益評級：★★★☆☆

風(fēng)險評級：★★☆☆☆

回顧：2007年，無論基金規(guī)模還是基金開戶數(shù)都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長。

基金總體表現(xiàn)突出，但是不同基金的業(yè)績也十分懸殊，年終收益分化為3個集團(tuán)。以華夏大盤為代表的第一集團(tuán)，最終實現(xiàn)的利潤都在150%以上；另外大部分基金表現(xiàn)得中規(guī)中矩，較好地體現(xiàn)了專業(yè)理財?shù)目癸L(fēng)險性，跑贏大盤取得了100%至150%左右的收益；還有一部分基金則表現(xiàn)平平，收益在50%至100%之間，跑輸了大盤。

展望： 2008年市場仍然向上，部分公司認(rèn)為有30%左右的上漲空間。關(guān)注板塊多集中在受益于奧運、內(nèi)需消費、人民幣升值、并購重組等行業(yè)。

2008年，A股市場振幅可能會加劇。對廣大基民來說，了解基金類型及其風(fēng)險收益特征，通過合理的資產(chǎn)配置和基金類型配置，來達(dá)到風(fēng)險與收益的匹配才是合理的投資策略。

但投資者始終要“在樂觀中保持相對謹(jǐn)慎和清醒”，注意幾種不利因素：短期過高的估值帶來的投資收益率預(yù)期降低需要時間來消化，高昂的指數(shù)需要消耗越來越多的新增資金作為上漲動力，股票供給加速增加等負(fù)面因素客觀存在。投資者需要用更理性的態(tài)度來看待基金未來的凈值表現(xiàn)。

銀行理財

預(yù)期收益：根據(jù)產(chǎn)品類型，平均12%以上

適合人群：害怕風(fēng)險，想?yún)⑴c投資的投資者

收益評級：★★☆☆☆

風(fēng)險評級：★☆☆☆☆

回顧：過去一年，打新股熱潮直接導(dǎo)致銀行新股申購型理財產(chǎn)品受到追捧，盡管所有購買新股申購型理財產(chǎn)品的投資者都取得了10%以上的收益率，但仔細(xì)比較后會發(fā)現(xiàn)，不同銀行的產(chǎn)品收益差別很大。

以去年12月到期的1年期產(chǎn)品為例，中信銀行新年計劃1號產(chǎn)品，運作351天，于去年12月24日到期，給投資者帶來了每萬元2072元的收益，年化收益率達(dá)21.55%。而工商銀行2006年第11期理財產(chǎn)品，運作時間達(dá)1年，于去年12月25日到期時，給投資者帶來的收益為每萬元1264元，年化收益率為12.64%，比中信銀行的產(chǎn)品低8.91個百分點。由于銀行理財產(chǎn)品的投資門檻均為5萬元，如果投資者投資5萬元的話，則購買中信銀行新年計劃1號產(chǎn)品比購買工商銀行2006年第11期理財產(chǎn)品要多4040元的收益。

展望：目前，在售的新股申購類理財產(chǎn)品達(dá)十幾款，其中既有固定期限的產(chǎn)品，也有每月解凍或者每只新股申購后解凍的產(chǎn)品。

由于二級市場難以出現(xiàn)類似去年的漲勢，新股上市溢價將呈現(xiàn)下降趨勢。不同銀行的產(chǎn)品業(yè)績會有較大差別，一般而言，大銀行的產(chǎn)品收益率較低，而中小銀行的產(chǎn)品業(yè)績則相對較高。無論是固定期限的產(chǎn)品，還是流動性較強(qiáng)的短期產(chǎn)品，相同類型的產(chǎn)品業(yè)績都會有差別。

債券

預(yù)期收益：4%左右

適合人群：保守型，追求無風(fēng)險投資的投資者

收益評級：★☆☆☆☆

風(fēng)險評級：☆☆☆☆☆

回顧：總體來看，2007年的債市仍然是以央票、國債為主導(dǎo)，銀行保險則繼續(xù)成為債市的最大買主，個人投資主要對象為國債和公司債。

2007年債券市場債券發(fā)行總額繼續(xù)保持快速增長勢頭，年內(nèi)共發(fā)行79934.03億元，逼近8萬億元大關(guān)，較2006年的58653.34億元增長36%。

央票、國債和金融債依然占據(jù)發(fā)行量前三名。

展望：2008年匯率在宏觀調(diào)控中的作用將繼續(xù)增強(qiáng)，在完善匯率制度、擴(kuò)大匯率彈性的同時，人民幣的升值速度將有所加快，但受限于其他宏觀經(jīng)濟(jì)變量，升值利好的釋放存在一定的不確定性。

總的來看，隨著通脹壓力的不斷減輕，債市行情的好轉(zhuǎn)可以期待，但不確定性因素較多，年中可能是分水嶺出現(xiàn)的時間窗口。（摘自2008年1月7日《北京商報》）