儲(chǔ)備超萬億：我國社保的重大轉(zhuǎn)折

鄭秉文

據(jù)最新測算，到2007年我國的社保五險(xiǎn)不僅收入將超過萬億，而且滾存余額也將超過或至少逼近萬億。社保基金收入超過萬億是擴(kuò)大社保制度覆蓋面帶來的。近幾年來，五險(xiǎn)參保人數(shù)增長速度一直在7％左右，基金收入則始終保持在20％上下。

收入與滾存雙超萬億

社保基金近五六年來的“臺(tái)階式”增長態(tài)勢(shì)為進(jìn)一步加強(qiáng)社保制度支付能力打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，扭轉(zhuǎn)了社保基金的根本形勢(shì)，但同時(shí)又提出了一個(gè)嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，尤其是以2007年年度收入和滾存累計(jì)雙超萬億為重要標(biāo)志，我國社保財(cái)務(wù)可持續(xù)性的含義將從重積累轉(zhuǎn)向重管理，從重融資能力轉(zhuǎn)向重投資收益。2007年萬億大關(guān)的突破，將是我國社保基金投資管理制度改革的一個(gè)轉(zhuǎn)折點(diǎn)。

泛泛的社保制度財(cái)務(wù)可持續(xù)性，意指社保制度的收支平衡性的當(dāng)期和預(yù)期。在以往五六年里，個(gè)人賬戶的建立使轉(zhuǎn)型成本問題凸顯，當(dāng)時(shí)社保財(cái)務(wù)可持續(xù)性的重點(diǎn)是“找錢”。但當(dāng)社保基金積累余額已經(jīng)超過萬億大關(guān)時(shí)，我國社保制度財(cái)務(wù)可持續(xù)性的概念就發(fā)生了重大變化：安全性問題突出起來，重要的是，增值保值的問題更加突出。于是，社保財(cái)務(wù)可持續(xù)性的含義就變成社保基金的管理制度和投資效率的問題。

從重積累轉(zhuǎn)向重管理

先看第一個(gè)轉(zhuǎn)變，即從重積累向重管理的轉(zhuǎn)變，這是社保基金的管理體制問題。萬億社保基金儲(chǔ)備，對(duì)目前中央政府的統(tǒng)籌能力來說只具有理論上的意義。因?yàn)槟壳吧绫Ｖ贫冉y(tǒng)籌水平偏低主要是以縣市級(jí)為主，萬億資金儲(chǔ)備畫地為牢，分散管理，形成了2000多個(gè)“碎片”；并且在每個(gè)縣市級(jí)統(tǒng)籌單位里，養(yǎng)老、醫(yī)療、失業(yè)、工傷和農(nóng)村社保等每項(xiàng)保險(xiǎn)基金在行政管理上相對(duì)獨(dú)立，形成了事實(shí)上更加分散和更多的“碎片”，五險(xiǎn)基金多達(dá)上萬個(gè)“碎片”，風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)也就多達(dá)上萬個(gè)。

目前我國社保制度有一個(gè)特有現(xiàn)象：眾多的地方政府既是社保制度實(shí)際運(yùn)行的執(zhí)行主體，又是資金投資運(yùn)用的違規(guī)主體。這就會(huì)帶來一個(gè)必然的后果：社保基金非常容易被地方政府當(dāng)做普通的“公共基金”，進(jìn)而成為地方個(gè)別領(lǐng)導(dǎo)上項(xiàng)目和出政績的一個(gè)“本錢”，而中央政府則對(duì)此鞭長莫及，不可能在全國范圍統(tǒng)籌安排使用。

于是，我國社保制度又導(dǎo)致另外兩個(gè)現(xiàn)象，一是越發(fā)達(dá)富裕的東部沿海地區(qū)，社保基金沉淀就越多，違規(guī)案也就越多。二是參保人異地流動(dòng)難以轉(zhuǎn)移接續(xù)社保關(guān)系，嚴(yán)重制約了全國勞動(dòng)力市場的形成。

改革縣市級(jí)統(tǒng)籌的分散化碎片式社保基全管理體制，盡快實(shí)現(xiàn)省級(jí)統(tǒng)籌，已被提到議事日程。2008年作為實(shí)現(xiàn)省級(jí)統(tǒng)籌的開局之年，我們有理由相信，社保財(cái)務(wù)可持續(xù)的含義將實(shí)現(xiàn)重要轉(zhuǎn)折。

從重融資轉(zhuǎn)向重收益

再看第二個(gè)轉(zhuǎn)變，即從重融資能力轉(zhuǎn)向重投資收益的轉(zhuǎn)變，這是投資效率和投資體制的改革，是個(gè)增值保值的大問題。與10多年前社保儲(chǔ)備零積累相比，萬億基金的一個(gè)重大挑戰(zhàn)就是如何實(shí)現(xiàn)增值保值；但事實(shí)卻是，投資政策10多年來一直沒變，投資渠道始終是協(xié)議存款和購買國債，這已遠(yuǎn)遠(yuǎn)不能適應(yīng)萬億儲(chǔ)備增值保值的客觀需要。

第一，面對(duì)貶值的現(xiàn)實(shí)和投資的沖動(dòng)，落后的投資政策已成為地方政府突破“雙渠道”硬性規(guī)定和違規(guī)操作的一個(gè)主要“借口”。

第二，投資收益率低于CPI。以遼寧試點(diǎn)7年來年均收益率2.39％為基準(zhǔn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2007年1月到11月CPI的累計(jì)增長系數(shù)4.6％，這意味著30年后其代表的財(cái)富數(shù)量就“縮水”一半。

第三，投資收益率不僅低于通脹率，而且還遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于2000年以來全國城鎮(zhèn)單位在崗職工平均名義工資增長率14％，即低于切身感受的“生活標(biāo)準(zhǔn)”。

第四，退休職工的工資替代率逐年下降。從2000年全國退休金社會(huì)平均工資替代率的71％，下降到2006年的50％，個(gè)別地區(qū)甚至更低，老年貧困發(fā)生率已成為需要防范的重要社會(huì)風(fēng)險(xiǎn)之一。

第五，投資制度不合理為各級(jí)政府財(cái)政帶來負(fù)擔(dān)。為彌補(bǔ)退休金差額，保證其實(shí)際生活水平不受影響，中央政府不得不連續(xù)為退休職工調(diào)整養(yǎng)老金待遇。

第六，社保基金投資制度不科學(xué)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于時(shí)代步伐，不利于構(gòu)建和諧社會(huì)的客觀要求，不符合科學(xué)發(fā)展觀的本質(zhì)要求。

綜上所述，與改革社保基金碎片化和分散化的體制現(xiàn)狀相比，調(diào)整社保基金投資制度以提高投資效率顯得更為重要，形勢(shì)更為嚴(yán)峻。社保基金儲(chǔ)備首破萬億大關(guān)，是20O7年社保改革的一個(gè)成就，更是我國完善社保財(cái)務(wù)可持續(xù)性發(fā)展的一個(gè)新的起點(diǎn)。（摘自2008年1月7日《中國證券報(bào)》）