北京銀行投資價值凸顯

12月19日北京銀行網下詢價機構配售的3億股流通股鎖定期滿，北京銀行股價走出來強勢拉升行情，并創出上市后最高成交量，引起了眾多投資者的關注。從當日量價齊升的態勢來看，資金短線對其關注較為明顯，并對后續股價走勢信心十足。

之前眾多銀行業的分析師一致認為：盡管未來政策仍將保持緊縮基調，但銀行業全年業績高增長已幾成定局，宏觀調控對銀行業的贏利影響有限，尤其是對城市商業銀行。當前對銀行板塊的擔憂主要來自對更加嚴厲緊縮政策的預期，如果存款準備金率維持在15.5%的水平，則全行業凈利潤增長率約為42%。即使存款準備金率上調至20%，全行業凈利潤增長率仍將在33%左右。相對于目前的估值水平，銀行板塊仍具有較強的吸引力。在貨幣政策從緊環境下，更加看好銀行業。

北京銀行作為城市商業銀行的領頭羊，區位優勢明顯。北京作為首都，其優越的社會經濟條件與金融環境是北京銀行所擁有的無可比擬的區位優勢。北京銀行發端并根植于北京，目前主要業務集中在北京地區，必將分享首都經濟及奧運建設帶來的高速增長。同時，公司業務為先導、資產業務先行的擴張模式使北京銀行異地經營對利潤增長的驅動作用明顯，而且資產負債結構的調整潛力較大。

從北京銀行公布的三季度報表來看，北京銀行前三季度業績大幅增長，業績增長的主要驅動因素有：（1）資產規模適度增長，貸存比上升。（2）凈息差小幅提升，未來提升潛力較大。（3）凈手續費收入同比增長90%。（4）成本收入比大幅下降。（5）資產質量改善。

目前銀行業分析師普遍認為北京銀行的價值被低估，近期隨著大盤短期回暖，北京銀行有望發掘其自身的價值，回歸合理估值水平。而從長期來看，伴隨09年城商行板塊的擴容，以及北京銀行穩健的成長及跨區域發展的不斷實施，北京銀行有望在股價上有良好表現。