銀行理財：結構性避險成主題

蕭　城

目前股市進入微妙階段，偏股型投資產品開始遇冷，但具有避險功能的結構性理財產品卻有大熱的趨勢。

日前，荷蘭銀行推出“IPOX指數籃子”第五期。此款產品掛鉤標的指數籃子有IPOX美國30指數、IPOX歐洲30指數、IPOX中國20指數組成，代表了全球最活躍的三大資本市場IPOX活動的指數。通過這一籃子指數，投資者可同時投資美國、歐洲、中國首次公開發行和分拆上市的新股，有效分散投資風險。

荷蘭銀行此款產品依舊延續了恒定組合保險策略（CPPI）和到期保本承諾，同時提供歐元和美元兩種幣種供投資者選擇。

瞄準結構性理財產品的還不止荷蘭銀行，華夏銀行日前也抓準機會聯手德意志銀行推出“華夏理財——慧盈9號”商品指數掛鉤型理財產品。

據了解，該產品于12月18日至明年1月7日發行，收益掛鉤德銀商品優化收益指數，理財期限1年。其100%保本型和95%保本型產品預期最高收益率分別達到20%和43%，是近期推出保本類理財產品中預期收益最高的產品。

此外，光大銀行也推出了最新一期新股認購型陽光理財產品“同贏十七號”，期限為1年，其中2008年6月26日提供一次開放贖回機會。預期年收益率為5%～20％（扣除各項費用后），起點金額為5萬元，募集期截止日為12月26日。

光大銀行還推出了外幣理財A計劃的最新一期產品，針對VIP客戶提供較高預期收益。其中美元產品3個月期預期年收益率7.0%，6個月期預期年收益率7.2%，兩款產品起點金額均為1萬元；港幣產品6個月期預期年收益率5.5%，起點金額8萬元；歐元產品6個月期預期年收益率5.0%，起點金額5000元。

再有，12月17日，民生銀行推出其“B股掛鉤”人民幣結構性理財產品。該產品投資期限為1年，100％保證本金安全。產品的投資方向為上海和深圳B股市場的兩個籃子股票，產品將投資者的本金分為兩個部分，每個籃子掛鉤6只股票。產品獨立計算收益，分為4部分計算，每部分為4.5％，只要實現一部分收益即可獲得超過定期存款的利息收益。

該產品直接以人民幣投資，在人民幣升值預期環境中，規避了匯率波動對產品帶來的風險；其次，其收益的4個部分獨立核算，能夠使投資者獲得較多獲取更高收益的可能，加上其保本策略，該產品適合那些有保本需求但又渴望博取較高收益的穩健型投資者。

外資銀行、股份制銀行忙著抓結構性產品，國有商業銀行的龍頭們也不落后。據了解，工行于日前發行了第四期“東方之珠”代客境外理財產品，發行期至2008年1月10日。這款“東方之珠”代客境外理財產品完全復制第二期“東方之珠”產品。在過去3個月里，第二期“東方之珠”理財產品最高收益率曾達到35％。因第二期產品僅可在發售期購買，應投資者強烈需求，工行現在特發行第四期“東方之珠”。

該產品投資于結構性美元保本票據，該票據則投資于香港市場的股票組合和固定收益組合。投資人可以用人民幣或美元投資該產品，投資起點為5萬人民幣（或5000美元）。在封閉期過后，每月第1個工作日，投資人可到工行各網點或登錄工行網上銀行申請贖回，贖回免收手續費。產品持有到期，即可獲美元本金保證。此外，該產品專設人民幣匯率避險機制，視產品表現每年有派息機會。

與工行相似，建設銀行也打起了結構性理財產品的主意。日前，他們發行了名為“消費溫度計”的理財產品，投資者在保證本金安全的情況下，可享受CPI上漲帶來的收益。

建行理財師介紹，該期“消費溫度計”理財產品具有三大特點：掛鉤CPI上漲受惠行業股票。本次產品掛鉤的中國蒙牛、中國海外發展、中國電信、中國中煤能源、紫金礦業皆是受惠于物價上漲行業的優質企業，企業成長性好；產品100%保本。本期3個幣種的產品都能確保本金安全；產品采用了收益“齒輪型”推進的產品結構，鎖定收益規避風險。