重組概念風云再起 三大路徑挑“黑馬”

隨著股權分置改革臨近完成和全流通時代的到來，上市公司及各方投資者之間的利益博弈機制發生了根本性的變化，上市公司并購重組的動力越來越大，方式不斷創新，數量迅速增多。來自資產重組題材的投資機會仍將是未來推動股市上漲的一個重要因素。

從各級國資委和國有企業選取的資產重組路徑傾向和可操作性來看，主要路徑如下：

“一對一模式”：即集團公司有大量未上市資產，但旗下只有一家上市公司，且上市公司實際控制人也為該集團公司。如長江電力以及多數地方性國有企業。

“一對多模式”：即集團公司有大量未上市資產，但主業并不清晰，旗下有多家上市公司，且這些上市公司實際控制人均為該集團公司。如一航集團控制力源液壓、西飛國際、ST吉生化等多家上市公司。

“多對一模式”或者“多對多模式”：上市公司擁有多個較強的控制人，而控制人又分別有多個上市公司的情況下，重組的思路和難度都會復雜很多。如鹽湖鉀肥整體資產注入ST數碼等。

國資委反復強調將繼續大力鼓勵和支持央企整體上市或資產注入，通過資本市場做大做強。而目前不少央企或地方實力企業已經啟動的整體上市或資產注入工作仍然在進行過程之中，2008年將進入實施階段。