警惕面板業水滿則溢

觀點

過去幾年，面板產業呈現出明顯的周期性，由于競爭激烈和巨大投資，面板企業常常陷入巨資虧損中，需要漫長的等待才迎來新一輪的價格回漲。而這次面板業的回暖，則需要警惕水滿則溢。

面板產業迎來新一輪的全球

性景氣周期，在經歷愁云慘淡的虧損之后，主要的面板生產企業又開始揚眉吐氣，踏入了自2004年以來利潤最為豐厚的時期。

從財報上看，LG-Philip 2007年凈利為7600億韓元，約合8億美元，一舉扭轉前年虧損約1.8億美元的頹勢，并且創造了公司新的盈利記錄。三星去年面板業務利潤約為9.5億美元，比去年的3.2億美元暴增200%。

中國臺灣省的面板企業也賺得盆滿缽滿。筆者雖然還未查到友達光電2007年財報，但是從其官方網站上得到確切數字，2007年該公司全年合并營業收入達到4801億元臺幣，約為160億美元，與去年相比增幅達63.7%。而奇美電子2007年全年的營業收入達到了100億美元，與去年相比也取得明顯增長。

眾所周知，面板是極為昂貴的產業，是“有錢人的游戲”。在亮麗財報的背后，這些企業都曾經經歷過長期的巨額虧損。2004年4月，在面板產業的最低谷時期，“臺灣五虎”（中國臺灣省最主要的五家面板生產企業）全部虧損，虧損額高達約10億美元，虧損最嚴重的達到3億美元，慘烈至極。中國內地的京東方公司，自介入面板業以來，除短期盈利外，一直處于巨額虧損中，難以自拔。

但是現在，在新一輪景氣周期的刺激下，這些企業紛紛開始擴大產能。

三星、LG-Philip都表示將在2008年進行巨資投入，擴大產能，LG-Philip的投資額預計為31億美元，三星為37億美元，日本夏普的投資額度約為18億美元。

對此，廠商們都自形成了對市場的判斷，三星認為全球大型LCD面板需求今年升高20%，達4．65億片; 而LG-Philip則表示2008年強勁的需求很可能造成供給短缺。中國臺灣省企業友達光電預計2008年出貨量預計達到2180萬片，奇美光電為1800萬片，中華映管為250～300萬片。

與此呼應，美國市場研究公司Dispay Search發布報告稱，2008年是極樂觀的一年，具有相同觀點的iSuppli也認為在美國市場更新換代大潮、中國奧運會等因素刺激下，預計2008年全球LCD產業收益可升高14%，達821億美元。

但從目前世界主要面板企業的產業擴張沖動中，不能不讓人擔憂2009年全球市場面板將供大于求，從而導致新一輪的行情下跌。甚至有專業人士表示，目前這種供過于求的跡象已經顯露，臺式機與筆記本電腦年底銷售季節已經結束，但面板企業仍然維持在高產能的生產規模上，已經形成面板價格下跌的壓力。因此，2008年面板企業的擴張，勢必會透支2009年的市場需求，供過于求在所難免。

俗語說“水滿則溢”。過去，面板產業呈現出明顯的周期性，由于競爭激烈和巨大投資，面板企業常常陷入巨資虧損中，需要漫長的等待才能迎來下一輪的價格回漲。盛世之下，面板業要警惕危機潛伏。