淺談投資項目風險管理及其防范

[摘要] 投資項目與其他經濟活動一樣具有風險性，投資決策者在面臨復雜的市場環境和投資項目時，應具備良好的風險防范意識，做好充分的投資可行性研究，針對投資行為中可能出現的各種風險采取積極的防范措施，加強風險管理，以保證投資活動的合理性、規范性，保證企業利益不受威脅。

[關鍵詞] 投資項目 風險管理 問題 策略

當今社會，無論單位或者個人，都面臨著各種各樣的風險。例如：企業面臨著市場風險、技術風險、破產風險等，個人面臨著疾病、失業、意外事故等風險。投資項目也不例外，也存在各種可能發生的風險。因此，風險管理是投資項目管理的一項重要內容。風險管理則是指在風險識別及分析的基礎上采取各種措施來減小風險及對風險實施監控，是風險分析的最終目的。我國由于客觀環境的特殊性，使國內風險投資存在一定的先天不足。如風險投資缺乏相關的規范化法律制度環境，同時又缺乏合格的專業風險投資人才，更缺乏風險投資的經驗。這些都使我國風投資項目的風險表現出一定的特殊性，因而就對投資項目的風險管理提出了特殊的要求。

一、目前投資項目風險管理存在的問題

1.投資前風險規避不足

由于缺乏風險投資的操作經驗，我國很多大型投資企業在投資項目時，都不同程度地出現了在項目盡職調查階段對很多風險估計不足，一般較少使用相關的定量分析方法，而且對估計到的風險處理和控制辦法并不得當，從而在一定程度上造成了在投資前對風險的規避不力。另外，由于經驗不足，在投資協議的擬定中，往往沒有充分考慮到控制投資風險的需要，存在諸多不完善的地方。

2.信息不對稱現象嚴重

我國投資還面臨一個嚴重問題，就是風險投資方和風險企業存在著比較大的信息不對稱。按理論來說，由于風險投資在一定程度上，積極介入了風險企業的管理，使風險投資相比其他投資方式而言，在一定程度上能夠緩解信息不對稱現象。但由于中國特殊的環境，風險投資和風險企業之間的信息不對稱還是非常嚴重的。—個原因是由于中國公司普遍存在著治理結構的不完善，不僅缺乏完善的制度，更嚴重是投資者對治理結構的意識普遍比較薄弱。例如很多創業人員認為自己是老板，不愿意向風險投資股東公布相關信息。因此，風險投資對投資項目的監管存在很大的障礙。另外，中國由于缺乏完善的信用體系，創業者、職業經理人的道德風險相對較高，加重了信息不對稱，影響了對投資風險的控制。

3.缺乏風險意識和專業管理知識

決策者的風險管理意識淡薄是制約項目風險管理發展的一大障礙，也是長期計劃經濟留下的后遺癥。發達國家的企業家則相當重視風險管理，隨時根據國內國際政治、經濟及市場上出現的新趨勢、新問題、新風險，來調整企業或項目的風險管理政策與技術，近年來國外新出現的“危機管理”等，正是為了對應國際政治、經濟形勢出現急劇變化而發展起來的。我們不少投資是重點工程和大型建設項目，具有很強的專業性。在建設過程中許多環節都需要質量控制，而很多建設管理班子無專業管理經驗、技術力量不足，對基本建設程序不熟悉．難以科學控制工期，造成超工期和項目質量差的技術管理風險。

二、投資項目風險管理的方式

1.依據法律規范投資行為

把項目投資活動納入法制化的軌道，使項目風險管理有法可依。同時，在公平、公開、公正的前提下，加大執法力度，采取更嚴格的法律約束，在投資協議中增加對風險投資的特別保護條款。對于在投資前投資協議中相關約束條款缺乏的項目，在投資項目增資或者其他事件發生時，應當利用此契機，作為談判的條件，加入新的約束條件，以加強對投資項目的監控力度，防范和規避風險的發生。由于創業企業一般急需第二輪的融資，所以風險投資公司如果愿意給該項目繼續投資，在與創業者做增資談判時，由于在談判時處于有利地位，可以把加入的相關條款作為繼續投資的前提，從而加強投資協議中的監管條款的效力。

2.規范投資企業內部治理結構規避風險

風險投資公司必須有意識地推動風險企業內部治理結構的完善，培育風險企業對規范化管理的意識。要明確股東大會、董事會、監事會及經營管理層的責權利，以制度的設立與完善制約投資者與經營者的行為。要用樹立現代企業管理理念，以先進的管理手段與管理方式，對企業進行規范管理。

3.以提供增值服務契入監管

根據中國創業者的文化習慣，中國風險投資方應該對投資企業的風險管理采用靈活的策略。要與被投資企業建立比較好的關系，多提供管理咨詢，幫助引進客戶、合作伙伴等增值服務。用服務來換取投資企業的配合，從而有利于對被投資企業信息的及時掌握，做好對其風險管理和監控。

三、投資項目風險防范策略探討

1.重視項目前期工作

投資項目前期精確科學的論證是降低投資項目風險的必要保證，要按經濟規律辦事，必須嚴格按程序把好項目建議書、可行性研究報告和初步設計等環節的工作。咨詢、設計部門工作水平的高低，是關系到項目前期工作質量的關鍵，是項目成功的基礎，因而要高度重視可行性研究，維護可行性研究報告和投資估算的嚴肅性。此外，風險管理是一個持續的過程，在每個項目中必須建立起風險管理的機制。在制定項目計劃時應當制定專門的風險管理計劃，應當安排專人負責風險的管理工作，應當確定風險評估的標準、程序和時間，使風險管理工作持之以恒地落實到整個項目的生命期的全過程中。

2.實現項目投資風險管理現代化手段

風險在每個項目中和項目的各個期間具有不同的表現，如果每個人都必須親自去體驗項目的風險將是一個很難的事情，并且需要付出巨大的代價。為此，我國各級政府和企業應將風險管理作為一項重要研究對象，像其他管理一樣建立數據庫系統，這種風險數據庫的建立有助于我們學習、借鑒以往的經驗、教訓，有助于有效跟蹤項目中尚存在的風險，有助于時時對于風險進行恰當地評估和防范。風險管理技術和工具已經成為國際上項目管理專家研究的熱門課題之一。根據我國固定資產投資項目管理的實際需要，國家有關部門應當就此問題立項，并組織力量進行專門的研究，以使項目成功度最大化。

3.規范投資項目建設過程

投資方與施工單位簽定嚴密的承包合同，明確甲、乙雙方的權利和義務，使任何有關工程質量、索賠和設計修改等事項都有章可循。要嚴格合同管理，加強對合同執行情況的監督檢查，對違反合同規定進行轉包和分包的承包商要嚴肅查處。在項目施工前，項目業主應委托社會監理公司負責施工監理，以工程質量監控為重點，對工程實行全方位跟蹤監督管理，全面實施投資控制，凡是業主與承包商之間的爭議、合同糾紛、索賠都應由監理工程師單位協調進行仲裁，使矛盾和問題能得到及時解決，從而保證項目建設的順利實施。

4.加強風險管理相應人才培養

項目的成功主要取決于企業經營管理水平，提高項目管理水平的先決條件是人的素質問題。首先，項目經理是否具備技術和生產管理方面的素質，是否具有強烈的事業心、責任感和開拓進取精神。其次，是專業技術人才，因此要抓緊吸納、培養一批熟悉工程技術、經濟、法律和管理知識的復合型高級管理人才及相應的專門技術人才，以適應項目建設管理的需求。政府教育部門可在大學的管理專業、金融專業、保險專業中開設風險管理有關課程，企業界和金融界可拿出資金資助有關課程的設立，資助學生的實習等有關事宜，創造一個良好的實踐條件。

我國現階段風險管理的技術與發達國家相比尚有一定差距，主要體現在風險識別困難、風險評價誤差較大和風險處理手段落后等方面。但應看到，我國已確立了社會主義市場經濟體制，投資主體的經濟責任日趨明朗化和具體化，許多非國有經濟成分的企業也在不斷增強風險意識，許多政府投資項目主管部門也吸納了風險管理的思想。總之，對風險投資項目的風險分析和管理研究，要結合情況的變化，從主客觀兩個方面著手，并適時做出正確選擇，方能在風險經營中避免和減少風險，是企業在投資過程中保證自身利益。

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