香港：自由經濟的典范

自1995年Heritage基金會/華爾街日報指數問世以來， 香港連續蟬聯每年冠軍。在此期間，香港歷經1997年主權變化，回歸中國后，卻仍能保持領先紀錄。這意味著什么？

香港與哈瓦那緯度大致相同，但這兩個城市的經濟卻相差巨大。

哈瓦那是一個封閉國度（古巴）的首都，在這個國家，市場經濟遭到禁止。相比較而言，香港是全球最為開放的地區之一，其競爭者遍布全世界。

全球競爭帶來的最大好處，是能促進革新。在經濟效率提高的同時，香港一直在追隨全球競爭的步伐。

當全球金融出現創新時，這個城市的金融市場一定能提供新的政策和金融工具；當全球制造業效率提高時，其制造業同樣能夠迅速跟上，改變商業焦點；當全球服務競爭日益激烈時，香港仍能找到自己的方法加以適應?？傊瑹o論全球經濟取得怎樣的進步，香港都能在世界經濟中占有一席之地。

熟悉香港歷史的人，對這個城市近期取得的進步耳熟能詳。這里是一座制造中心，美國商人四處搜尋著“香港制造”的外套和襯衫，港產玩具、嬰兒車及體育用品，也充斥著美國商場的貨架。

10年前，香港回歸中國大陸政府，很多人擔心這將對其自由經濟構成危害。事實證明，這種擔心沒有必要。從Heritage基金會/華爾街日報指數2006年采用的數據看，香港現在的經濟自由度已經超過了1997年的水平。

當中國從英國手中收回香港時，中國領導人宣布了“一國兩制”的承諾，允許兩種經濟制度共存50年。制度的問題其實很麻煩，當時并不知道到底更有利于香港還是大陸。10年的經驗表明，香港保留原來的經濟制度，可能成為整個中國的經濟制度范本。

一個國家或地區如何為其居民提供機會，使整個經濟強勁發展、財富有效增長呢？香港就是一個很好的例子。而香港的道路其實并不難。這個城市通過許多獨到做法，實現了自己的目標。

秘密之一：低稅賦

過去10年來，中歐和東歐地區在稅收政策上變化太大。前蘇聯的15個加盟共和國，對個人和企業所得稅都采用了低稅率政策。1994年，愛沙尼亞的個人所得稅率是26%，后來越來越低；2005年，斯洛伐克所得稅率降低了一半，達到19%；2008年，全球所得稅率最低的國家，將是南斯拉夫的Montenegro地區，這個地方的所得稅率只有9%。

毫無疑問，低稅率將吸引更多財富流往這些國家和地區。競爭波及到西歐，1996年，愛爾蘭將稅率調低到12.5%。

然而，具有現代意義的稅率調整，實際上在半個世紀前的香港已經開始實施。

1947年，香港所得稅采取了兩種征收辦法，一種是針對扣除損失后的收入，其稅率相對較高；另一種征稅范圍比較寬泛，不含收入損失減項，相對應的稅率較低。

該稅制具有劃時代意義，米爾頓·弗里德曼甚至將這種稅制放在《資本王義與自由》一書中重點討論。低稅率對經濟可產生極其重大的效果：工人和商人更能節約勞動成本消耗，阻礙商業活力發揮的障礙也更少，收入、利潤以及就業機會也就越高。

值得注意的是，美國的公司所得稅率為35%，高出香港一倍，成為全球稅率最高的國家之一，個人也是35%（如果將收入應扣減項目算在內，美國的個人所得稅率會更高）。

與美國不一樣的是，香港所得稅要低得多，而且征收范圍是實際負擔的應繳稅額，其中扣除了應扣收入損失。

分析表明，香港是全球稅率最低的地方之一。在這樣的稅制下，人們可以掙得更多，從事生產和經營的積極性也相應提高，從而有利于其經濟很快適應全球變化。

半個世紀來，低稅率為香港經濟發展發揮了巨大作用。21世紀，香港同樣有望在稅制方面領先于世界其他國家和地區。

秘密之二：貨幣穩定

穩定貨幣對經濟增長有積極意義。在多數國家，穩定經濟主要關注通貨膨脹和通貨緊縮水平，因為大量經濟變化可以通過這兩個指標反映出來。

經驗表明，貨幣穩定的國家，比通脹水平高的國家經濟增長更迅速。比如，半個世紀來的美國經濟通脹水平越高，經濟增長也就越低。當通脹率為3%時，美國經濟增長率可以達到3.7%；通脹率為6%時，經濟增長率只有2.1%。

歐洲也一樣。在過去10年里，當通脹率低于3%時，歐洲的經濟增長為3.2%；而通脹率一旦超過3%，經濟增長水平便只有2.4%。

物價就好比是樂隊指揮，它的責任是將眾多經濟部門協調一致，共同演奏出一曲美妙的交響樂。在價格失靈的時候，各經濟部門將不得不猜測下一個音符應該是什么，結果是樂章表現混亂。如果指揮能準確向演奏員傳遞下一個音符信息，那么，經濟就會演奏出美妙的樂章。

香港的競爭是面向全球的，而不僅僅局限在其內部。作為面積較小的開放地區，香港的制造和服務商面向全球服務，同時，外部資本在香港也扮演著重要角色。這樣，對生產者和消費者來說，最重要的價格表現工具就是匯率。

香港的匯率表現十分穩定，取向單一，這對選擇港元作為支付工資，國外資本用于償付商品和服務價格，或者向外部支付蔬菜和肉類價格來說，都有很大好處。

假設經濟體中只有一個價格，其目標自然是穩定的匯率預期。而穩定的匯率預期對世界經濟具有十分重要的意義。通過干預的辦法使匯率保持穩定，不一定直接導致通貨膨脹，對經濟體的內部價格也不會產生多大影響。

所以，對香港來說，保持匯率穩定具有十分重要的意義。從香港經濟的發展中不難得到啟示：匯率越穩定，增長水平越高。

自19世紀進入殖民時代以來，香港的匯率水平長期與大陸聯系在一起，保持了相對穩定。當時，中國大陸的貨幣以白銀為基礎，香港與大陸在貿易發展過程中，很自然地將自己的貨幣穩定與白銀掛鉤。

上世紀“大蕭條時代”，中國同世界上很多國家一樣，在1935年放棄將貨幣與貴重金屬掛鉤的政策。在這種情況下，香港貨幣選擇與英鎊掛鉤。但在1967年，港元卻沒有跟隨英鎊一起貶值。1972年，英鎊再一次貶值，港元便和英鎊完全脫鉤。

由于沒有中央銀行，香港對私人銀行的依賴性很大。在香港經濟中，香港上海匯豐銀行有限公司(HSBC)的影響力巨大，這家銀行在保持香港對外經濟往來中的匯率穩定中，起到了關鍵性作用。

在這種情況下，香港的私人銀行自然對存貸款的價值要求較高。同時，它們的利益和動機，也同香港政府聯系在一起。

1983年，中英兩國政府就香港未來進行談判。為預防港元在過渡期出現不穩定，兩國政府同意成立專門機構穩定香港貨幣。當年10月，香港建立聯系匯率制度，將港元計價與美元掛鉤，當時的匯率是1港元對應7.8美元。這樣一來，匯豐銀行在保持匯率穩定方面所起到的作用，就更為重大。

1993年，香港成立金融管理局，擔負起穩定港元的歷史使命。1998年9月，亞洲金融危機期間，香港金融管理局對港元的穩定起到了關鍵性作用。當時的政策是，一旦港元對美元比例突破7.8，便進行干預。2005年5月，香港對貨幣穩定的干預政策加強，調整目標范圍減少到100個基點（7.75-7.85）。

香港聯系匯率制度是否取得成功？要回答這個問題，其中一個判斷標準是，23年來，港元對美元匯價比率始終在7.8左右，沒有偏離這個基準目標哪怕是1個百分點。

另一個標準是對貨幣穩定的干預次數。即便是在1998年高度不穩的金融條件下，香港金融管理局雖宣布將干預港元匯率，但其干預時間也不到總工作時間的10%。事實上，自2005年香港對匯率采取干預政策以來，除了剛開始數周，政府并未對貨幣采取過多的干預政策。

在一系列特殊的穩定機制管理下，香港貨幣管理目標取得了很大成功。對香港來說，穩定而可靠的匯率機制，是其能在全球市場取得成功的重要因素。

秘密之三：低貿易壁壘

香港是自由貿易港口，加權平均關稅稅率為零，關稅壁壘在這個地方缺乏基礎。全球商品可以在這個地方自由出口，從而降低了生產和服務商的關稅負擔水平，同時，消費者和生產經營商可以進行未受關稅扭曲的價格交易。這使得商業選擇更為便利，效率更高。

在貿易中，能否賺到錢的關鍵是交易的差異性。亞當·斯密很早就揭示了這一原則，他認為，如果一群具有特殊技能的人合作完成一件商品的生產，那么，生產效率將高于由一人全部完成該商品生產的效率。這個假設對一國內部經濟十分有效，對全球貿易也有十分重要的參考價值。

關稅壁壘的形式很多，比如配額管理或其他進口限制性政策，這將對個人的職業技能產生很大限制，不利于商品交易在多方位、多層次范圍展開，最終損害了生產者和消費者的利益。

假如香港居民只能購買自己生產的平板電視，那么，很多金融和服務行業的人將在高額利潤誘惑下進入這個行業。盡管這個行業的薪金水平將有所提高，但很明顯，這不利于專門技術群體的培養和地方整體經濟福利的提高。在自我保護政策下，金融和運輸服務質量將會降低，而平板電視的質量也難以保障。

這樣看來，自由貿易是維持香港經濟繁榮的穩定器。與其他地方不一樣的是，香港沒有那么多貿易壁壘，這個地方能不斷適應全球經濟變化節奏，不斷自我調整，從而維持自己的成功。

秘密之四：法律規則

香港的法律系統繼承了英國的透明傳統，這對保護私有財產和交易公平，起到了至關重要的作用。在香港，人們知道承諾和契約的重要性。對個人來說，能力和努力是取得成功的核心因素。

1990年，《香港特別行政區基本法》通過，結束了香港沒有憲法的局面。

中國大陸法律體系屬大陸法系，與法國一樣。在此法系下，被告除非被證明“清白”，否則，他將是有罪的。但香港基本法在很多方面繼承了英國普通法和案例法的特征，海洋法系的一些傳統得以保留。這為香港保持繁榮穩定埋下了伏筆。

《香港特別行政區基本法》有利于保證香港居民的權利：

普通法原則得以保留

社會主義法律和政策在香港不適用

保障私人財產權

防止專斷和非法逮捕、拘禁和關押

保障通信自由和通信秘密不受侵犯

駐港部隊只負責香港安全，不干涉地方行政

獨立的司法和終審權

美國國際戰略研究中心

2007年10月22日

編譯：楊政文