微軟競購雅虎：三方游戲

自2月1日微軟正式提出收購雅虎(www.yahoo.cn)到現在，這個早在若干年前就甚囂塵上的并購猜想卻陷入僵局。雅虎認為446億美元的價碼嚴重低估了雅虎的價值，故拒絕了微軟的收購請求；微軟則認為自己的條件非常公允，不斷催促雅虎的董事會認真考慮。

所有人都認為這次并購的矛頭是指向Google(www.g.cn)。眾所周知，微軟的在線業務一直在虧損，鮑爾默希望未來實現在線服務業務的盈利。而雅虎2007年收入總額為69.69億美元，其中88％的收入來自于網絡廣告。微軟通過收購雅虎，能獲得美國32％的搜索市場份額，又可狙擊Google在品牌廣告市場的企圖，讓微軟在互聯網應用方面的發展大大提速。從表面看，這兩大巨頭的聯合會威脅到Google在在線搜索和廣告領域的霸主地位。

Google也表達了自己對微軟雅虎并購案的擔心，認為將雅虎和MSN這兩個訪問量最高的門戶網站以及微軟占壟斷地位的桌面軟件結合在一起，會妨礙競爭。

但這個讓微軟熱切盼望、Google深感憂慮的并購因為雅虎的拒絕進入了長達一個月的僵局，盡管分析師們普遍認為微軟和雅虎最終會達成收購協議，但至少目前來看并沒有奇跡出現的跡象。

這對于Google來說是一個不折不扣的好消息，并購的拖延正給了它充足的時間來鞏固自己的優勢。RBC資本分析師Jordan Rohan認為，“如果雅虎處于被擱置的狀態，Google會受益。這種不確定的狀態持續的時間越長，Google在在線廣告領域的領先優勢就會越大。”據Susquehanna金融集團的分析師MarianneWolk預測，2009年初這個并購才能最終塵埃落定，這意味著直到2010年，Google才會在網絡搜索和廣告領域看到一個更加強大的競爭對手。

即使掃除一切障礙，達成并購之后，微軟也面臨不小的麻煩。還沒來得及消化自己去年花費60億美元收購的廣告服務商aouantive，微軟又將投身與雅虎的整合之中。正如微軟首席研究和戰略官CraigMundie所說，微軟與雅虎有很多重合的業務領域。廣告業務上微軟有adCenter，雅虎有Panama；郵箱方面微軟有LiveHotmail，雅虎有雅虎郵箱搜索領域微軟有Live搜索，雅虎有雅虎搜索；個人空間方面微軟有Live Spaces，雅虎有Flickr，這些業務和品牌，哪些應該保留，哪些要裁掉，對微軟來說是一個頭疼的問題。同時，在裁掉多余業務的同時，如何穩定軍心，避免雅虎員工因恐懼和不滿而大批離去，對微軟而言又是一道難題。

更為關鍵的是，雅虎和微軟這兩個在互聯網領域的老二和老三，與老大Google的差距正在越來越大。根據調查機構comScore的統計，在過去的一年里，Google在美國的網絡搜索市場的份額增加了11個百分點，與此同時，雅虎和微軟則不斷下降，而Google在海外市場的領先優勢也非常明顯——占據全球市場四分之三的市場份額。搜索業務這棵搖錢樹讓Google能夠對網絡視頻廣告和無線搜索等新興領域的研發投入更多資金。Google用31億美元收購DoubleClick，也將帶動他在網絡展示廣告、旗幟廣告領域的增長，進一步侵蝕雅虎的地盤。

總之，無論是并購達成之前還是之后，微軟和雅虎都有一段麻煩纏身的時期。短期內，我們并不能指望微軟和雅虎能組合成一個能對Google進行致命一擊的強大公司。反倒是Google，能一心一意地鞏固和擴大自己的優勢。正如分析師分析的那樣，“當微軟和雅虎在接下來的18個月內跋涉于調整之路，并為采用哪個搜索平臺而扭打不休的時候，Google將會繼續在搜索領域昂然前行，并在圖片、線下和視頻媒體中取得巨大進步。”