市場條件、競爭狀況與資本結構的關聯研究

摘要：使用滬、深A股制造業的樣本數據，運用向量自回歸模型(VAR)研究市場條件、競爭狀況與資本結構的關聯特征。實證結果表明，市場條件、競爭狀況顯著影響資產和負債的變動，但資本結構的調整沒有表現出明顯的融資優序。此外，市場條件、競爭狀況對短期負債的影響較長期負債顯著，表明企業長期負債的主要動機源于其長遠戰略規劃，與市場條件和競爭狀況關聯較低。資本結構(包括債務期限)的變動對市場條件、競爭狀況沒有顯著影響。

關鍵詞：市場條件；競爭狀況；資本結構；關聯

中圖分類號：F830.91 文獻標識碼：A 文章編號：1003－7217(2008)03－0104－05

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