本輪宏觀調控的再思考

始于2007年下半年的本輪宏觀調控以反通脹防止經濟由偏快轉向過熱為初始目的，進入2008年后中央在“兩防”的基礎上又添“一防”——防止經濟大起大落。從“兩防”到“三防”足見我們的決策層已明見萬里算無遺策了，但是，我們在分析宏觀調控問題時還應想到如下一些問題：（1）從最高決策層的方向定調到具有可操作性的政策出臺中間還有許多環節，業已出臺的具體政策可能不一定是最佳選項；（2）有些出臺的政策在一定的時期內會產生積極的調節效果，過了一段時間后，由于國內外經濟形勢發生變化就可能會演變為帶有很大負面效應的政策；（3）無時不有無處不在的利益集團干擾和江湖庸醫的政策處方可能使我們業已采取的政策在其出臺伊始就存在著“誤診”和“吃錯藥”的可能性。這第三點可能性在本輪宏觀調控的評價中似乎特別有現實意義。自從2008年2月份的CPI指數上漲達8.7％后，我們看到許多知名經濟學者在媒體上大發議論，說來說去還是重復米爾頓·弗里德曼的經典論斷：“通貨膨脹無論何時何地始終是一種貨幣現象”，從這一貨幣主義的教義出發，他們認為中國目前的物價上漲歸根結底是貨幣供給增長過快造成的，這自然也容易引發相應的緊縮性貨幣政策建議。在中國，貨幣緊縮通常都訴諸于信貸擴張速度限制手段，例如，中央銀行重新回到1998年之前，用信貸增長指標控制的辦法來約束商業銀行的放款行為——而這，恰好是中國現在正在上演的故事。……