從緊貨幣政策應更倚重利率工具

根據2008年初中央經濟工作會議的精神，2008年我國中央銀行將針對通貨膨脹的壓力，實行從緊的貨幣政策。前兩個月，中央銀行雖然通過法定存款準備金率、公開市場操作、窗口指導等政策手段與工具進一步加大了調控的力度，但在目前上漲壓力繼續加大。通漲有進一步擴大的趨勢。由此，社會公眾開始關注中央銀行可能回采用什么樣的貨幣政策工具來進一步抑制不斷擴大的通貨膨脹態勢。同時，國際上美元持續疲軟下跌，美國有一再降息，導致我國中央銀行金融宏觀調控左右為難。社會對中央銀行調控的可用工具提出質疑。我認為，在目前的情況下，從緊的貨幣政策可能更應該側重于利率工具。

全年居民消費價格走勢可能在高位運行

由于當前價格總水平處在高位運行，上漲的幅度較大，并且保持加速的態勢，上漲的壓力仍再加大。盡管2008年第一季度中央和地方政府都不會出臺大的資源價格調整和公用事業服務價格提價的措施，但僅僅是市場自發漲價因素和前期漲價的翹尾因素的影響以及南方春節前的雨雪天氣在一定程度上加劇了價格的上漲的力度。今年，我國居民消費價格可能仍然保持較大的上漲幅度。一是去年價格上漲的翹尾因素影響。居民消費價格環比在去年5月份之后的幾個月內均為上漲，其累積翹尾因素將影響價格上在5個百分點左右。二是季節性影響。今年天氣異常變化，導致農副產品減產以及煤電價格上漲，特別是對農業的影響將在下半年甚至更長一段時間表現出來，勢必將對全年價格走勢產生負面的影響?！?br>