三浪反彈呼嘯而至

本周大盤再次出乎意料的強勢，不僅高調的用長陽連續收復多條均線系統，而且還持續放量，有效站穩2300關鍵點。之前筆者認為大盤2浪調整將在碰觸年線后止跌企穩，現在來看，僅僅在距離年線10個點左右時，股指已經迫不及待的開始形成止跌反彈態勢，進一步表明市場的走勢已經處于牛市行情的調整狀態！

不難發現這次上漲仍然是在銀行地產券商推動下，大盤才順利收復2280點這一關鍵位置！也就是說突破了下降通道的上軌，徹底擺脫了這條下降趨勢線壓制，按這種態勢就有望提前進入到三浪上漲中去！之前筆者分析過，二浪下跌是對之前495點上漲的一個修正，之后就是三浪上漲，而二浪下跌最終在2232點戛然而止，這比想象中還要強勁一些，據此我們完全有理由相信隨之而來的三浪上漲將超乎預期。

本周這次中陽線的出現，基本扭轉了近期調整的頹勢，大盤再度奪回包含20日線在內的所有均線，這已充分說明第三浪反彈如期而至！賺錢效應不僅激活了題材熱點的想象空間，也為短線炒作創造了良好的環境。同時，這也表明市場信心趨于積極。從時間上看，自2444點調整以來，已經歷二十多個交易日，到了轉勢時間窗口。滬深兩市做多熱情火爆，市場已經做好了轉勢上攻的準備。從兩會前后市場的運行狀況看，投資者的焦點是改革進程的進退。筆者依舊認為，新領導班子的改革力度將有望超預期，因為改革的大勢不可阻擋，即使短期改革的“存量”紅利釋放空間不大，但隨著各項政策的進一步推進，改革的“增量”紅利超預期仍值得期待。由政府換屆效應帶來的地方投資熱潮，是拉動中國經濟發展，促進A股形成又一輪反彈的主要驅動力。

支撐此輪行情上漲的兩大支柱：經濟復蘇和城鎮化的大方向并沒有改變，在換屆和城鎮化初期，我們有充分的理由對中國經濟復蘇保持樂觀。此前筆者曾經預計，當前地方政府過于超前的基建投資計劃，實際推進速度，以及房地產市場的過快漲勢，可能令政策在中央“兩會”時出現一定糾偏。地方政府新一輪投資計劃，需要等中央宏調政策明確方向、節奏和力度之后，再做調整。而目前來看，新一屆政府并沒有對此做過多的預期糾偏，反而在第一次國務院常務會議上，就下放了很多投資項目的審批權給地方，其效果可能與被視為“基建發令槍”的“中央一號”文件類似，將令地方和市場再度扣響投資發令槍。

3月份經濟即將進入到傳統旺季，在經濟復蘇得到驗證的同時，市場仍具有回升的動力，市場資金樂觀情緒不會馬上熄滅。3月匯豐中國制造業PMI初值為51.7，高于歷史同期51.4的均值，并且已經連續5個月在臨界值上，表明制造業回暖態勢明顯。種種跡象表明，投資者信心正迎來向好拐點。市場以盤中突現飆漲的方式宣告完成首輪調整，短期市場將大概率重回強勢格局，隨著各種利好因素的集中發酵，市場有望在年線上方形成上漲格局。未來中國最大的改革紅利，將通過政府職能轉變加以釋放。就像李總理所說：要讓人民過上好日子，政府就必須過緊日子。這一點，不僅是未來的執政趨勢，同時也是股票市場必須高度關注，并依此做出投資調整的重要依據。

從另外一個角度看，我們也發現了一些新的投資機會！核心就是李總理所強調的“打造中國經濟升級版”。他指出：中國要持續增長，“關鍵在于推動經濟轉型，把改革的紅利、內需的潛力、創新的活力疊加起來，形成新動力，并且使質量和效益、就業和收入、環境保護和資源節約有新提升，打造中國經濟的升級版。”這些講話很值得我們去重點分析和研究！我們也必須依據“中國經濟升級版”去尋找“中國股市升級版”，并做出相應的投資組合調整。投資者近期操作上可重點關注環保板塊的股票，畢竟今后國家在環保上加大力度投入將是大概率事件。