貨幣從緊與企業兼并熱潮

國家08年金融政策將配合產業政策對國內企業格局進行又一輪漸進式洗牌，主題仍是做大、兼并重組。

最引人矚目的金融政策莫過于“從緊”貨幣政策的提出，這是近十年來宏觀調控中首次采用此種說法，許多專家預測，這一提法從心理影響到調控手段都將展現出與以往不同的駕馭力。

從歷史看，貨幣政策始終對經濟健康發展發揮重要作用：1993年我國用“適度緊縮”政策實現經濟“軟著陸”1997年面對亞洲金融危機，“穩健”的貨幣政策又推動了經濟健康持續增長。2007年提出的、將在2008年實行的“從緊”貨幣政策，則是為了保證目前的高速發展能運行在健康的平臺上而不脫軌。

在國內“從緊”貨幣政策推出的同時，穩健的財政政策則對公共事業公司以及央企的并購重組創造了平穩的經濟環境。中央經濟工作會議提出2008年的經濟要務是“雙防”——防通脹、防過熱，因此提出了穩健的財政政策，這意味著，政府的公共支出將維持穩定，對于企業尤其是央企，這意味著做大做強的動力更為強大。

一“穩”一“緊”的政策相搭配，經濟將呈現“軟著陸”。從宏觀經濟看，穩健的財政政策將為經濟平穩運行保駕護航，一旦國際經濟放緩的程度超過預期，給出口企業帶來很大影響，那么，在必要時可以通過擴張型財政政策來抵御外部經濟的負面影響，從而保證國內經濟依然平穩增長。從企業發展看，穩健的財政政策是定心丸，從緊的貨幣政策則是行業重組的催化劑。張弛有度，方能完成一次全新的蛻變。

“從緊”貨幣政策會直接體現在信貸規模的縮減，這對于資金密集型行業尤其是金融、地產企業將帶來很大壓力。資金是企業正常運營的主動脈，在直接融資市場發展有限的情況下，間接融資仍是企業的主要融資渠道。一旦信貸規模縮減，群狼爭食的局面將更加嚴峻。

而在更廣的企業領域，其實競爭對于強者是有利的，資金環境越嚴酷，就意味著在這一輪洗牌中被洗掉的對手越多。而實力強大的地產公司則會在這一輪輪的洗牌中，凝聚起自己的市場集中度和市場占有份額。在家電行業，這一預言基本成真，在過去的5年中，行業品牌從數百個減產到目前的不到一百個，格力、美的、海爾三家占領了整個行業超過50％的市場份額，如果加上其余如志高、奧克斯等幾個次強勢品牌，幾乎是不到十個品牌即擁有整個行業十分之九的天下。

家電連鎖已從群雄并立時代過渡到霸主時代，目前，僅國美與蘇寧兩家在大城市的份額加起來，就已經超越75％，行業力量驚人地集中。

在飲料行業，多年的競爭，也已如大浪淘沙，可口可樂、百事可樂兩個國際巨頭牢牢占據領導地位，而農夫與娃哈哈的絞殺，更使眾多國內品牌失去立足之地；在乳品行業，蒙牛、伊利兩大乳業巨頭已占據市場過半江山。而在酒類市場，五糧液、茅臺兩大家在高端白酒領域占據50％的份額，張裕、中糧、王朝三大家則控制了中國葡萄酒47％的市場。

從緊的貨幣政策，將使更殘酷的競爭中勝出的企業，成為未來的寡頭式的企業，在各個行業，寡頭時代悄然來臨。

太平洋聯合集團的創始人之一克里斯·格拉德爾：對房地產企業來說，信貸緊縮政策尤其殘酷。它們籌集資金的出路不多，而規模較小的房地產開發商很多可能會倒閉。

美的集團總裁方洪波：未來市場，殘酷的競爭，將使家電品牌不超過五家。

明天第一城總經理陳云峰：08年實行貨幣緊縮政策，開發商不敢輕易花錢了。不是上市公司，一般很難有巨資拿地。