沉重的印花稅將置中國股市于死地

為了抑制中國股市的過度投機和泡沫迅速膨脹，去年5月30日發生了著名的“半夜雞叫”事件，有關部門將股票交易印花稅從千分之一提到千分之三，中國股票交易成為了全球最高成本的交易市場。但是，在當時大牛市的巨大慣性作用下，上證指數還是邁著沉重的步伐于10月登上了6000點高地。從此以后，股市便開始了跳水式的下跌，今天，已經跌到4000點附近，幾個月光景，整整跌去了三分之一，交易量也從當時的每天二千多億縮減到現在的五六百億。

當然，促使股市下跌的因素很多，但過高的交易成本，卻是下跌的主要因素之一。下面一組數字讓我們不得不感到驚訝：2007年，國家從股民手中征去了2005億元印花稅，比2006年增加了1825億元，增長了10.2倍。券商又從股民手中抽走了超過1500億元的交易傭金，兩項數字之和甚至超過了2006年所有上市公司的利潤總和3202億元。換句話說，這意味著，去年股民人均上稅2800元。而在去年，上市公司分紅總額僅1800億元。

有人算了一筆帳，僅證券交易印花稅，中國股市便平均每個交易日流失10億元資金，如果再加上2％的交易費，中國股市平均每個交易日僅此項稅費便超過了16億元，即每6個交易日便能消滅一個百億規模的基金，發行多少個新基金，能填滿這個無底洞?假設每個散戶投資者平均投入股市的資金為10萬元，相當于每天要消滅16，000名投資者。每年中國股市消滅320萬名投資者，這簡直是部殺人如麻的殺人機器了。引用當前一句流行的話說就是：很沉重、很暴力。

按照上面的數字統計，去年投資人把數萬億元從銀行搬到股票市場上來，這些錢真正的去向是：一部分給了上市公司，一部分交給一級市場投資者，一部分交給國家，一部分交給券商，最后自己大概只能拿到個零頭了，而且大部分投資者將是虧損的，這個買賣，能長期進行下去嗎?如此沉重的交易成本，中國股市還能“健康發展”嗎?擁有一億多股民的中國社會能和諧嗎?所以說，按3‰雙向征收股票交易印花稅，已經是中國股市難以承受之重。

我以前一直以為，炒股收印花稅是國際慣例，即使是雙向征收亦是天經地義。現在才知道，原來未必，與其他國家相比，目前我國3％的印花稅稅率遠遠高于國際主要金融市場的平均水平。美國、新加坡、日本等幾個主要金融市場，投資者買賣股票，或者不需要繳納印花稅或者稅率很低。天天聽到我國很多東西要與國外接軌，怎么證券交易印花稅反而與國際背道而馳。

雖然股市的漲漲跌跌有著自身的基本規律，但是在政策市還相當典型的中國，漲過頭了與跌過頭都不得不管，畢竟公眾的利益大于一切。民眾的投資需要政府的引導，但總不能一棒子全打死，投資者風險教育需要過程，而這個過程就是當前管理層要做的。好在隨著近幾個月以來股市大跌，降低印花稅的呼聲和趨勢如箭在弦上。但愿管理層能夠察民心、順民意，適當降低印花稅，讓股市交易的成本下降還利于民，別讓沉重的印花稅將中國股市置于死地。從另一個角度來講有，隨著兩會的召開，奧運會腳步聲越來越近，穩定國內金融市場已迫不及待，穩定的股市也是和諧社會的重要基礎。