天使投資助你成就夢想

專業人士判斷，各國的天使投資資金將陸續進入中國，本土天使投資也將隨之大量涌現，競爭趨于白熱化，2007年將迎來新一輪天使投資的高潮。

在美國，天使投資最常被人引用的經典案例是1998年，兩個還沒畢業的年輕人去向Sun公司的共同創始人安迪·貝托爾斯海姆講述他們的創業夢想。講了半天，老頭不是很理解，但是被兩個年輕人的激情和夢想所感染，對他們說：我聽不懂你們的商業模式，但我可以先給你們一張支票，半年之后告訴我你們在做什么。

于是，兩個年輕人靠著安迪·貝托爾斯海姆20萬美元支票起家，兩個人打造出了全球聞名的Google，造就了安迪·貝托爾斯海姆的20萬美元后來演變成近3億美元的傳奇故事。

這樣的傳奇故事在美國屢見不鮮，很多頗具規模的公司都是在種子期獲得天使投資后蓬勃發展的。比如1976年，瓦爾丁個人投資20萬美元創建Apple計算機公司，僅僅四年后，他持有的股份價值達到1.54億美元，增長了770倍。1993年金柏林向西埃納公司投資160萬美元，1997年西埃納上市后，回收 1.5億美元。

在中國，張朝陽在創辦搜狐之初，得到導師美國麻省理工學院尼古拉·龐帝教授等人的20多萬美元天使投資，發展到今天中國最大的門戶網站之一。2000年李彥宏和徐勇借助120萬美元的天使投資，創建在納斯達克上市的百度和輝煌的中國本土搜索。

這些憑著個人創意獲得天使投資孵化變成財富的故事，讓更多的創業者看到了希望。但是，找錢網CEO蔡俊認為，天使投資絕對不是青蛙變王子的童話故事，啟動資金只是給了一個肥沃的土壤，如果沒有種子的拼命生長，也是徒勞。

天使行動已經啟動

天使投資（Angel Investment）是指投資于非常年輕的公司以幫助這些公司迅速啟動的投資人。在風險投資領域，“天使”這個詞指的是企業家的第一批投資人，這些投資人在公司產品和業務成型之前就把資金投入進來。天使投資最早起源于上個世紀初的美國，指的是那些對未來戲劇進行投資的百老匯投資者，這些投資是有風險的，因為他們在賭戲劇的票房。

發展到今天，狹義的天使投資是自由投資者或非正式風險投資機構對原創項目構思或小型初創企業進行一次性的前期投資。它是風險投資的一種，但就它是最能體現“風險”二字的，其與一般風險投資最主要的差別在于投資階段一前一后和規模一大一小：即便是一個創業構思，只要有發展潛力，就可能獲得天使投資資金，具有強烈的“承受風險”特征，而風險投資一般對這些尚在“種子期”的項目一般興趣不大，因為這個時期所需資金量小，沒有正式產品，成功率低，風險極高。

風險投資在投入資金的同時更多地投入管理，而天使投資投入資金金額一般較小，一次投入，不參與管理。對風險企業審查也不太嚴格，遍地撒網、廣種薄收，更多地是基于投資人的主觀判斷或者甚至是喜好而決定。

前者是一種正規化、專業化、系統化的大手筆，而天使投資則是一種投資額度有限的個體或者小型商業行為。

在美國，天使投資能夠占風險投資總量的40%至50%，實際上，天使投資和機構投資已經平分天下，約有300萬天使投資人，每年的投資總額是創業投資的兩倍。

在中國，天使投資作為一個產業，產業鏈還沒有形成，現在中國的天使投資行業應該還沒有到美國十年前的水平。天使投資人龔虹嘉說，“天使投資在中國沒有形成一個階層，這是一個邊緣的人群。”

其實中國很多有錢人不愿露富，散兵游勇、民間的、地下的、“不愿浮出水面”的天使非常多。在北京、上海、廣州這些大城市，富有的民營企業家，具有海外背景和創業經驗的“海歸”，創業成功者，還有很多風險投資的合伙人接觸的案子不符合基金的投資要求，但他們個人對某個行業很感興趣，也在做天使投資的事情。但和國外天使投資團體不同的是，國內的天使投資多是零散的單獨行動。

天使難行人間道

專業人士判斷，各國的天使投資資金將陸續進入中國，本土天使投資也將隨之大量涌現，競爭趨于白熱化，2007年將迎來新一輪天使投資的高潮。

人才問題在任何行業都是存在的問題，而在天使行業人才問題也是決定的關鍵問題。專業化的天使投資團隊和組織能夠幫助天使投資人篩選項目、推薦人才，甚至管理投資資金。

天使投資投的屬于小企業或者小團隊，管理很不規范，創業者對于游戲規則比較漠視。天使投資人從不尋求媒體的幫助，也不想讓更多的人知道，但他們并不是把自己封閉起來，他們所做的工作就是相互之間互通有無，尋找好的項目。他們手中并不缺錢，而是缺項目，他們喜歡交流，分享項目資源。

天使投資團體會有一個聯動效應，對于創業者來說，天使投資人是隱蔽的，但融資者找到一個也就找到了好多天使投資人，他們互相信任。當你想找到他的時候，并不一定可以如愿，但他想找到你，那是非常容易的事。另外，天使投資人也喜歡一起投資項目，一則是分擔風險，二則是可以因此擴大資源。

天使投資人投資一般都有自己專注的行業和領域。機構投資者是投別人的錢，而天使投資是投自己的錢，利益相關程度高，與風險投資相比，天使投資更注重與公司管理者的關系和知悉程度。

創業者方面也存在誤解，創業者無論項目多大，過分依賴機構投資，如果不要到這個價，機構投資者不會眷顧于投資機構，這是創業者存在的誤解。另外不知道天使投資，沒有意識和天使投資人接觸。投資的規則不是很明確，從傳統行業轉型國立的天使投資人，在投項目的時候，往往喜歡全部控制或者占大的比例，在天使投資行業來講是不可取的方法，即便最后談成了，對創業者的積極性打擊比較大。

知名天使投資人曾玉認為，在中國做天使最大的困難一是找不到好項目，只能通過周圍一兩個朋友推薦，而天使投資每年是需要一定量的，因為最早期的投資有著巨大的風險。很可能10個有9個會夭折，幾年下來需要連續投十幾個項目，“否則投資就完全跟打水漂兒一樣賠掉了，所以他們的第一個困難是連續不斷的項目源。”

天使最愛哪一行?

傳奇的天使投資故事往往因其中的財富增值倍數而被人們廣為傳誦，但是人們經常忽略一個簡單的商業邏輯：任何收益都是與其能帶來的價值和所承擔的風險相對應的，同樣，天使投資行業背后也遵循這樣的經濟規律。而對于天使投資人們來說，最吸引他們的也許不在于金錢上的回報，而是投資過程中的得以發揮的前瞻眼光和冒險精神。

由于天使投資的金額小、風險小，很多天使投資人都將目光集中在快速發展的行業中。最受寵愛的就是新媒體行業，隨著互聯網技術的發展，以流媒體音視頻，動畫等為主要表現形式的新媒體產業得到飛速發展。這其中尤為突出的是電子雜志、流媒體，雖然近期已經相繼有多家企業獲得機構投資，但整個產業的發展潛力巨大，存在巨大的成長空間。

例如電子雜志，這種以多媒體的形式表現出來，包括音頻、視頻、動漫、文字等等，其在視覺上擁有巨大的想象力空間。優秀的品牌和優秀的內容是電子雜志整個行業發展的關鍵。

中國國內電子雜志網站已經越來越多地受到關注，從2003年到2006年的三年間，陸續有ZCOM、POCO、Xplus、陽光導視力等融資成功。

在流媒體方面，獲融資主要集中在2005和2006年，而軟銀、賽富、中經合、IDGVC、紅杉等知名投資都參與其中，千橡互動以4810萬美元的融資額高居榜首，其次是光芒國際的1400萬美元、和銀河臺的1000萬美元，都超過了千萬美元大關。

第二、新能源領域，隨著不可再生能源全球供應日趨緊張，迫于可持續性發展及環保因素的考慮，受國際整體經濟發展態勢影響，新能源領域日漸成為全球關注的焦點。其中，值得關注的細分領域有：生物質能源、太陽能、地熱能、氫能和燃料電池。

第三、生命健康領域已經越來越受到投資商的關注，自1996年以來的十年間，屬醫藥領域的科興生物、海王星辰、康緣藥業，屬醫療設備領域的邁瑞公司，屬保健領域的好醫生、慈濟、愛康、紅孩子，屬健康門戶領域的三九健康、益華明，都分別收到了來自漢鼎、華登、軟銀、高盛、鼎暉、中經合、IDGVC、北極光等著名投資機構金額不等的注資。