“基”情燃燒２００７

2007年，基民甚至比股民還要狂熱，盡管基金前十個(gè)月的回報(bào)率達(dá)到了100%，但狂熱過后的風(fēng)險(xiǎn)不容忽視

方靜的“股神”飄然感只持續(xù)了一個(gè)月。其實(shí)，她對(duì)紅紅綠綠的股票幾乎一竅不通，是一只名叫50ETF的基金把她推上了“股神”的寶座。

50ETF是華夏基金管理公司旗下的一只指數(shù)型基金。上海證券交易所從近千只股票中挑出50家——標(biāo)準(zhǔn)是公司規(guī)模大和市場(chǎng)買賣活躍，編制上證50指數(shù)。由于這50只股票在上證50指數(shù)中所占權(quán)重各不相同，華夏基金就像撒胡椒面一樣，按照具體比例，把資金分配在50只股票上。這樣，基金業(yè)績(jī)就跟上證50指數(shù)緊緊鎖定在一起。

方靜的幸福感在黨的十七大期間達(dá)到了頂峰。在十七大前夕很長(zhǎng)一段時(shí)間，市場(chǎng)上只有為數(shù)不多的大盤股上漲，推動(dòng)著指數(shù)迅速上揚(yáng)。結(jié)果，周遭朋友中方靜懂股票最少，賺錢卻最多；入市多年的幾個(gè)老股精不但沒有賺錢，反倒多少有點(diǎn)折損?！笆袌?chǎng)還處于牛市嗎？既然是牛市，指數(shù)還能上漲嗎？”方氏投資哲學(xué)頓時(shí)名聲大噪，身邊居然還聚攏了不少“粉絲”。

是泡沫遲早要破滅。從10月18日開始的這一波跳水中，跌得最兇的就是大盤股。還沒來得及享受“指數(shù)投資”傳播者的幸福，方靜就陷入了恐慌。11月8日，50ETF跌破她的買入成本時(shí)，忙不迭地選擇了賣出。

與方靜相比，曹曉充分享受了購買基金的甜蜜。她選擇的是南方基金旗下的南方績(jī)優(yōu)，從年初持有到現(xiàn)在，基金凈值由每份1.21元上漲到3.07元。對(duì)于A股沖上6000點(diǎn)之后急劇跳水，曹曉一點(diǎn)都不擔(dān)心：“中國(guó)經(jīng)濟(jì)還在迅猛增長(zhǎng)，股市作為經(jīng)濟(jì)晴雨表還能錯(cuò)嗎？”

現(xiàn)在，她跟銀行簽訂了協(xié)議，每個(gè)月工資一到賬，就由基金公司劃走，基金成了她財(cái)富的全部。她滿臉幸福地向記者算賬：“我10萬的基金，堅(jiān)持不贖回，一年翻一番的話，10年之后1024倍，超過1億了，還不算我追加的投資?！边@有點(diǎn)瘋狂，她卻堅(jiān)信不疑。她信任基金公司的價(jià)值投資，也對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的未來抱有信心，把自己40歲退休的希望寄托在基金上。

方靜和曹曉的煩惱與幸福，被全國(guó)1億基民無數(shù)次地演繹著。A股歷史上最大牛市帶來的財(cái)富旋渦，正裹挾著全國(guó)數(shù)億民眾的生活，“買雞（基）”、“養(yǎng)雞（基）”成了基民謔稱的造富方式。從年初到現(xiàn)在的十個(gè)月里，投資基金的回報(bào)率超過了100％，基金公司給全體基民帶來了超過1萬億的回報(bào)?；褚舶l(fā)現(xiàn)了一條規(guī)律：買得越早，賺錢越多；在股市跳水的關(guān)口越能抵制贖回的沖動(dòng)，賺得越多。于是，以銀行存款搬出來的錢為干流，以保險(xiǎn)退保和房產(chǎn)抵押的錢為支流，都注入了股市，這中間的絕大部分都交給基金公司進(jìn)行“價(jià)值投資”。

由于市場(chǎng)上感覺有投資價(jià)值的股票只有上市公司總數(shù)的20％，基金公司越買越多，逐步占據(jù)了這些公司流通股的相當(dāng)部分。高拋低吸是投資股票的不二法則，但基金公司陷入太深，就很難全身而退，只好把基金規(guī)模越做越大，基民中的后到者為先來者抬轎的局面不可避免。事實(shí)上，引發(fā)10月下旬股市跳水的直接原因，是監(jiān)管層已經(jīng)意識(shí)到基金扎堆持股的風(fēng)險(xiǎn)，在暫停新基金發(fā)行的同時(shí)，要求老基金暫停申購。

原《基金黑幕》作者、現(xiàn)《VALUE》（價(jià)值）雜志的主編張志雄表示，如果有一天，中國(guó)平安140元的股價(jià)跌得只剩零頭，他一點(diǎn)都不會(huì)感到奇怪。截至2007年三季度末，上百只基金持有超過50％的中國(guó)平安流通股，如果中國(guó)平安業(yè)績(jī)放緩，基金要出貨都很難找人接盤。

也許，若干年后回頭看，2007年基民的激情燃燒有點(diǎn)滑稽：當(dāng)大家還在原來的工作崗位上按部就班時(shí)才發(fā)現(xiàn)，基金并沒有持續(xù)地在大家的財(cái)富表上添磚加瓦。