ＩＢＭ應向Ｇｏｏｇｌｅ學習

觀 點

財報公布后，IBM的利潤大幅增加，現在的IBM資本更加充足，在企業并購的投入上完全可以更加大手筆一些。

我十分欣賞IBM的年度報告，因為這份報告用了54頁來討論管理問題。沒有公關顧問為掩蓋公司運營問題而加的圖片，只有大量的分析圖表。而且利潤提高了不少。

不過，我更喜歡Google的風格，它只有一份文件，但內容既全面又深刻，如果再有一份年度報告的話，反而顯得多余了。Google在第一頁的任務陳述振奮人心: “我們的任務是組織全世界的信息，使所有人都能得到和利用這些信息。”

比較IBM和Google的年度報告很有意思。IBM的年度報告封面是公司總裁兼CEO Samuel Palmisano的致詞，他談論了幾年來公司在技術、戰略、商業模式和文化方面所做的大量關于職業重新定位的工作。

在十年前，郭士納通過改變企業文化、精簡管理和結束電子產品一體化進程，拯救了IBM。而現在，顯然，IBM需要另一次改革。

Palmisano用一整版發布了一張穿白襯衣的照片，和穿藍襯衣的郭士納形成鮮明對比。就像現在的IBM和Google一樣。

IBM現在的現金流超過150億美元，但只有38億美元用于并購; 而Google則更富有冒險精神，它以16億美元收購了YouTube，現在又以31億美元收購DoubleClick。IBM只將收入的7%用于研發; Google則用了12%，而且勢頭似乎正越來越強勁。

如今，IBM和Google在標準普爾500指數中并列第16位，兩家公司的市值都接近1450億美元。可是我認為，兩、三年之后，Google能以2270億美元的市值取代微軟，升至第三位。

IBM已不再是電腦業的支柱了，現在，它大部分的稅前利潤來源于服務、軟件和硬件。特別是IBM提供的IT服務在全球幾乎無人能及，為IBM帶來了極大的利潤。但是，IBM所面臨的問題是，軟件和硬件市場的增長速度正在放緩。通常在這樣的情況下，饑餓的競爭者多會選擇收購其他公司，擴大自己的經營領域。

可是IBM呢？從地理角度而言，去年IBM沒有拓寬其經營領域，在美洲業績增長了1.8%，而在日本下降了10%。IBM全球服務的毛利增加了，但全球服務中的系統和技術利潤卻下降了。

為什么不考慮能帶來實質性轉變的并購？畢竟，IBM僅有142億美元的長期債務，而其權益基數為278億美元。

我想IBM在150億美元的現金流模型里過得太滋潤了。資本性支出剛剛抵消折舊。既然不能看到更具規模的計劃，就投資研發，然后慢慢發現吧。

作為在標準普爾500排名第16的公司，IBM幾乎做了所有能做的事情。IBM能夠做一筆大買賣嗎？答案是肯定的，它真應該學學Google的大刀闊斧了。