人民幣匯率變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的影響

人民幣匯率和銀行：變動(dòng)的影響

人民幣匯率形成機(jī)制實(shí)行新的安排后，匯率的波動(dòng)幅度擴(kuò)大，變動(dòng)頻率加快，對(duì)商業(yè)銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理，資產(chǎn)負(fù)債配置以及業(yè)務(wù)發(fā)展等都有較大的影響。同時(shí)，匯率改革給商業(yè)銀行帶來(lái)更多的產(chǎn)品，工具和更大的市場(chǎng)空間，使其能夠利用結(jié)匯、遠(yuǎn)期保值及海外直接投資等方式來(lái)加強(qiáng)匯率風(fēng)險(xiǎn)管理。

匯率波動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的影響

人民幣匯率的變動(dòng)對(duì)商業(yè)銀行的資產(chǎn)，負(fù)債和業(yè)務(wù)等都有較大的影響。

對(duì)銀行資本金的影響

我國(guó)商業(yè)銀行體系資本金由本幣和外幣（以美元為主）兩部分組成。外幣資本金主要來(lái)源于三部分：（1）在境外股票市場(chǎng)，通過(guò)IPO所募集的外匯資金；（2）由境外戰(zhàn)略投資者認(rèn)購(gòu)一部分股權(quán)形成的外幣資本金；（3）由國(guó)家通過(guò)外匯儲(chǔ)備注資方式形成的外匯資本金。隨著人民幣兌美元升值頻率及幅度的加大，商業(yè)銀行的外匯資本金不同程度地縮水，給銀行資本充足率帶來(lái)了不利影響。如中國(guó)銀行、建設(shè)銀行和工商銀行共接受了600億美元的儲(chǔ)備注資，截至2006年12月12日，人民幣兌美元較匯改前累計(jì)升值約5.37%，外匯資本金折算為人民幣資本縮水了約355億元人民幣。

對(duì)負(fù)債的影響

商業(yè)銀行的外匯負(fù)債主要包括外匯存款、外匯債務(wù)，其中又以外匯存款為主。隨著市場(chǎng)主體對(duì)匯率波動(dòng)的敏感性增強(qiáng)，在市場(chǎng)主體趨同的人民幣升值的預(yù)期下，商業(yè)銀行成了匯率風(fēng)險(xiǎn)的主要承擔(dān)者。2004年1季度至2007年1季度期間，企業(yè)外匯存款和居民外匯儲(chǔ)蓄存款增速都出現(xiàn)大幅下滑，甚至出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。企業(yè)存款在2004年3季度，2005年3季度和2006年3季度的增加額分別為：-4.85，-52.15，-21.03；居民外匯儲(chǔ)蓄存款除了2004年3季度，2005年4季度，2006年3季度為正值，其余時(shí)間都為負(fù)值。這也顯示居民外匯儲(chǔ)蓄存款比企業(yè)外匯存款對(duì)人民幣匯率變動(dòng)的敏感性更高。

對(duì)資產(chǎn)的影響

人民幣繼續(xù)升值的預(yù)期減少了企業(yè)和居民的外匯存款需求，卻刺激了企業(yè)和居民的外匯貸款需求。在商業(yè)銀行外匯負(fù)債增長(zhǎng)放緩的情況下，為滿足外匯貸款的需求，整個(gè)金融機(jī)構(gòu)的外匯貸存比不斷攀升，甚至超過(guò)了中國(guó)人民銀行制定的外匯貸存比不得超過(guò) 85%的警戒線。這樣就形成了銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中，而貸款期限則又以中長(zhǎng)期貸款為主，導(dǎo)致金融機(jī)構(gòu)外匯資產(chǎn)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)增加。2007年一季度末外匯貸款余額1712.96億美元，同比增幅達(dá)11.81%，而同期外匯存款1648.8億美元，同比增幅僅為3.76%。境內(nèi)外匯貸存比持續(xù)攀升，從2004年一季度末的95.51%上升到2007年一季度末的103.89%，外匯資金短缺加劇。

同時(shí)，人民幣升值預(yù)期還導(dǎo)致外匯貸款結(jié)構(gòu)不合理，中長(zhǎng)期貸款占全部外匯貸款的比重過(guò)高，已經(jīng)由2005年二季度末的41.50%升至2007年一季度末的48.22%，而短期貸款則由33.07%降至24.54%。目前銀行外匯資產(chǎn)向貸款集中、貸款又向中長(zhǎng)期貸款集中的趨勢(shì)無(wú)疑加劇了外匯資金短缺。為滿足信貸需求，許多商業(yè)銀行，特別是外匯負(fù)債規(guī)模較小的中資銀行，必然需要借入外匯負(fù)債，從而增加了銀行的匯率風(fēng)險(xiǎn)。

對(duì)國(guó)際業(yè)務(wù)的影響

國(guó)際業(yè)務(wù)已經(jīng)成為我國(guó)商業(yè)銀行利潤(rùn)的重要來(lái)源，相對(duì)于傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)，國(guó)際業(yè)務(wù)的非利息收入較高，并且貿(mào)易融資期限短，風(fēng)險(xiǎn)較小。人民幣匯率形成機(jī)制改革給商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)帶來(lái)了良機(jī)。人民幣升值對(duì)我國(guó)出口影響極小， 匯改后我國(guó)對(duì)外出口仍然保持了比較強(qiáng)勁的增長(zhǎng)勢(shì)頭，同時(shí)進(jìn)口也有較高增長(zhǎng)。2006年1～11月，我國(guó)境內(nèi)四大商業(yè)銀行的進(jìn)出口貿(mào)易結(jié)算總額達(dá)9512億美元，同比增長(zhǎng)26.4%，出口貿(mào)易結(jié)算量為5570億美元，同比增長(zhǎng)26.8%；進(jìn)口貿(mào)易結(jié)算量達(dá)到3942.22億美元，增幅達(dá)25.9%。

出口方面，升值預(yù)期會(huì)使企業(yè)提前結(jié)匯，在合同期限不變的情況下，一般會(huì)選擇出口賣斷業(yè)務(wù)等；進(jìn)口方面，企業(yè)會(huì)更傾向遠(yuǎn)期合約。這些都對(duì)商業(yè)銀行發(fā)展國(guó)際業(yè)務(wù)有利。

對(duì)銀行結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)的影響

由于人民幣匯率浮動(dòng)頻率和區(qū)間不斷加大，商業(yè)銀行的結(jié)售匯等中間業(yè)務(wù)的匯率問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)出來(lái)。目前，國(guó)內(nèi)銀行人民幣兌美元的牌價(jià)一般按照前一天中國(guó)人民銀行公布的中間價(jià)確定，同時(shí)對(duì)前一天各分支機(jī)構(gòu)結(jié)售匯的軋差頭寸在市場(chǎng)中平盤，如果出現(xiàn)市場(chǎng)平盤價(jià)低于對(duì)客戶的結(jié)算價(jià)，銀行就要承擔(dān)其中的匯率損失。更為重要的是，人民幣升值加快及進(jìn)一步升值預(yù)期加劇了境內(nèi)流動(dòng)性過(guò)剩，推動(dòng)債券價(jià)格走高，拉低市場(chǎng)利率，對(duì)商業(yè)銀行的交易類資金業(yè)務(wù)有利而對(duì)投資類資金業(yè)務(wù)不利。

另一方面，人民幣匯率彈性加大催生了外匯金融衍生業(yè)務(wù)需求，有利于商業(yè)銀行增加中間業(yè)務(wù)收入。近年市場(chǎng)上名目繁多的外匯理財(cái)產(chǎn)品就是例證。

其他影響

除了對(duì)負(fù)債、資產(chǎn)和國(guó)際業(yè)務(wù)方面的影響外，新的人民幣匯率形成機(jī)制還會(huì)對(duì)商業(yè)銀行以下方面產(chǎn)生影響：

有利于加快引進(jìn)戰(zhàn)略投資者和中資商業(yè)銀行的海外并購(gòu)，有利于金融機(jī)構(gòu)國(guó)際化。

對(duì)于人民幣的升值，早期引入的戰(zhàn)略投資者，如匯豐參股交通銀行，已獲得了升值收益。在此示范效應(yīng)下，如果海外預(yù)期人民幣繼續(xù)升值，將有利于加速引入戰(zhàn)略投資者的進(jìn)程，吸引更多的戰(zhàn)略投資者參與我國(guó)商業(yè)銀行股份制改革，實(shí)現(xiàn)商業(yè)銀行資本來(lái)源和股權(quán)結(jié)構(gòu)國(guó)際化與多元化的最優(yōu)選擇。

另一方面，隨著改革的深入，商業(yè)銀行的投資銀行業(yè)務(wù)可望在跨國(guó)并購(gòu)、項(xiàng)目融資、公司理財(cái)、投資咨詢以及資產(chǎn)證券化等方面取得較大進(jìn)展。海外并購(gòu)是我國(guó)商業(yè)銀行實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的主要途徑，人民幣升值降低了境內(nèi)商業(yè)銀行海外并購(gòu)擴(kuò)張的成本，從而可以加速國(guó)際化進(jìn)程。

削弱銀行贏利能力。

人民幣兌美元升值加快及人民幣升值預(yù)期強(qiáng)化導(dǎo)致境外資金入境量增加，大量外匯存款轉(zhuǎn)化為人民幣存款，加劇了商業(yè)銀行的人民幣流動(dòng)性過(guò)剩，削弱了銀行的盈利能力。目前中國(guó)的外匯敞口總頭寸已達(dá)1200 億美元， 凈頭寸也有 600億美元，瑞銀估計(jì)人民幣每升值 1%，銀行部門的凈利潤(rùn)就將下降 2%。

新的匯率機(jī)制下的風(fēng)險(xiǎn)管理

國(guó)內(nèi)銀行過(guò)去沒(méi)有在彈性匯率機(jī)制下經(jīng)營(yíng)過(guò)，缺乏必要的業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)和風(fēng)險(xiǎn)管理的經(jīng)驗(yàn)和技能，外匯風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)普遍比較淡薄。因此國(guó)內(nèi)銀行應(yīng)該樹立本外幣一體化意識(shí)，加強(qiáng)對(duì)外匯資本金的保值管理，全面提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

首先，商業(yè)銀行的董事會(huì)和高級(jí)管理層要盡快熟悉和充分了解本行的外匯風(fēng)險(xiǎn)水平和管理狀況。各家商業(yè)銀行，要根據(jù)自己的風(fēng)險(xiǎn)管理水平和業(yè)務(wù)戰(zhàn)略，確定自己的風(fēng)險(xiǎn)容忍度和風(fēng)險(xiǎn)限額；商業(yè)銀行要在認(rèn)真評(píng)估本行外匯風(fēng)險(xiǎn)管理狀況的基礎(chǔ)上，積極制定并實(shí)施完善外匯風(fēng)險(xiǎn)管理體系，提高外匯風(fēng)險(xiǎn)管理水平的方案，按照國(guó)際先進(jìn)銀行的標(biāo)準(zhǔn)盡快建立起較為完善的外匯風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別、計(jì)量、監(jiān)測(cè)、控制體系；最后，盡快培養(yǎng)和建立一只具備專業(yè)知識(shí)、能夠?qū)Πㄍ鈪R風(fēng)險(xiǎn)在內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行審計(jì)的隊(duì)伍。

商業(yè)銀行應(yīng)密切關(guān)注外匯存款結(jié)匯后的資金流向，及時(shí)拓展新興市場(chǎng)，通過(guò)發(fā)展國(guó)際卡及外匯理財(cái)產(chǎn)品和提供高效的外匯現(xiàn)金管理服務(wù)等措施穩(wěn)定外匯存款，同時(shí)大力開(kāi)拓風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較小的貿(mào)易融資，海外并購(gòu)貸款等。完善為優(yōu)質(zhì)客戶全球統(tǒng)一授信用、結(jié)算和現(xiàn)金管理等全方位的服務(wù)體系。利用跨境并購(gòu)等資本運(yùn)作方式，實(shí)現(xiàn)國(guó)際化的跳躍式發(fā)展。

（作者為四川大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院博士生）