縛住流動性過剩這條大龍

監管部門和經濟學家都在研究談論流動性過剩，尋找流動性過剩的原因。2007年，中國宏觀調控的重點是抑制流動性過剩，只有積極治理，才能夠縛住流動性過剩這條大龍。

流動性過剩，通俗地說就是“錢”太多了，流動性過剩的一個主要表現就是，相對于實體經濟的需求，貨幣供應量過多了。

如果用廣義貨幣(M2)與國內生產總值(GDP)的比值來衡量流動性，統計顯示，2006年的廣義貨幣達到了GDP總量的1.65倍，2000年這個比例只有1.357，而在改革開放之初的1980年，廣義貨幣只占GDP的22%。這意味著，1980年的1元GDP對應0.22元貨幣流通量，而現在要產出1元錢GDP，對應的是1.65元的貨幣流通量。

過剩的成因

經濟學家和研究機構正在通過不同的角度來闡釋流動性過剩的成因。

世界著名的投資銀行雷曼兄弟公司曾經發表過一份報告稱，中國經濟融入世界經濟的同時，拒絕人民幣快速升值，這就導致了經常賬戶的巨大盈余，進而導致了過剩的世界儲蓄，由于過剩流動性又導致了資產價格泡沫，也就是中國正在輸出資產價格泡沫。

雷曼兄弟一位經濟學家認為：“中國的問題在于，在資本賬戶日益開放的形勢下要維持當前的匯率管理體制，必須保持低利率來降低對外國資金的吸引力。但是，低利率在另一方面又會造成過度的貸款和過度的投資。”

國務院發展研究中心金融所所長夏斌在其日前出臺的《中國流動性報告》中稱，從貨幣經濟的角度看，流動性主要通過三個領域產生并對國民經濟造成影響。……