“龍蝦三吃”演繹金融傳奇

眼界決定境界，思路決定出路。重慶市商業(yè)銀行從“瀕死魚”變成“俏龍蝦”且經(jīng)過(guò)“龍蝦三吃”發(fā)展壯大的傳奇故事，能夠給我們以很多啟示——不完全是金融業(yè)，不完全是服務(wù)業(yè)，甚至不完全是經(jīng)濟(jì)工作。

一家面臨摘牌退市的銀行，通過(guò)“龍蝦三吃”，演繹了一場(chǎng)令金融界津津樂(lè)道的傳奇——

出身獨(dú)特：“新生兒”成“老病號(hào)”

重慶市商業(yè)銀行的前身為重慶城市合作銀行，成立于1996年，注冊(cè)資本2.55億元，是在37家城市信用社清產(chǎn)核資的基礎(chǔ)上，通過(guò)吸收地方財(cái)政、企業(yè)入股組建起來(lái)的。剛一誕生，重商行就成了一個(gè)“老病號(hào)”：承接了37家城市信用社全部不良資產(chǎn)，不良資產(chǎn)率高達(dá)80%，“保支付、防擠兌、穩(wěn)過(guò)渡”成為壓倒一切的經(jīng)營(yíng)方針。隨后的“三金三亂”，使重商行雪上加霜，徹底陷入巨額不良資產(chǎn)泥潭。

到2003年春，這家西南地區(qū)最早組建的城市商業(yè)銀行，已陷入舉步維艱的困境——149億元總資產(chǎn)，卻背負(fù)了33.1億元不良貸款和6.1億元非信貸不良資產(chǎn)，每股凈資產(chǎn)為-7.4元！

經(jīng)過(guò)多方努力，到2004年6月，重商行的總資產(chǎn)達(dá)到231億元，但不良資產(chǎn)仍高達(dá)46.5億元，資本充足率為-8.25%，已經(jīng)達(dá)不到監(jiān)管機(jī)構(gòu)的要求。

因此，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)對(duì)重商行亮出黃牌：如果資產(chǎn)狀況沒(méi)有明顯改善，重商行將被摘牌退市！

當(dāng)時(shí)，重商行已難以通過(guò)自身努力消化包袱，但要求政府注資救助也困難重重。據(jù)最保守的估計(jì)，僅“救命”就需要“輸血”20多億元，要使其獲得自我生存和發(fā)展能力，“輸血量”大得驚人。這筆支出，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出地方財(cái)政的承受能力，而作為地方性金融機(jī)構(gòu)，又無(wú)法獲得中央財(cái)政的支持。

回天乏術(shù)的重商行，只能企盼奇跡的發(fā)生。

妙手回春：“瀕死魚”變“俏龍蝦”

2003年2月8日，羊年春節(jié)后第一天，對(duì)于重商行人而言，是一個(gè)至今仍記憶猶新的日子——市委常委、常務(wù)副市長(zhǎng)兼市委企業(yè)工委書記黃奇帆到重商行調(diào)研。

“重慶要建成長(zhǎng)江上游的經(jīng)濟(jì)中心、金融中心，如果重慶商業(yè)銀行這種地方性股份制商業(yè)銀行不發(fā)揮更大作用，無(wú)論如何都是一大敗筆?！秉S奇帆直奔主題，宣布了市委、市政府搶救重商行的治療方案，“通過(guò)重組改造，讓重慶商業(yè)銀行脫胎換骨，成為小盤績(jī)優(yōu)股，早日推動(dòng)股東整合，實(shí)現(xiàn)名花有主?！贝搜砸怀觯Z(yǔ)驚四座。在場(chǎng)人員無(wú)不感到驚詫，須知，當(dāng)時(shí)的重商行早已壞賬纏身、瀕臨破產(chǎn)，遑論“績(jī)優(yōu)”、“名花”？

在一片懷疑的目光中，黃奇帆透露了“資本魔方”：增資擴(kuò)股、債務(wù)重組、引資上市，這一治療方案步步為營(yíng)、環(huán)環(huán)緊扣，硬是把重商行這條瀕臨死亡的魚，變成了鮮活的龍蝦，而且被業(yè)內(nèi)人士形象地比喻為“龍蝦三吃”。

脫胎換骨：“老病號(hào)”成“壯小伙”

“龍蝦三吃”的第一吃，就是要把重商行的資本金從3億元擴(kuò)充到20億元左右。

市政府要“三吃龍蝦”的消息，使各類投資者趨之若鶩，重商行也一改往日的窘態(tài)，既堅(jiān)持國(guó)家控股，又向各類資本敞開大門。2003年4月到8月初，重商行用3個(gè)多月時(shí)間，成功募集資本金12.14億元，其中面向企業(yè)募集的10億元股份被一搶而空。“這次增資擴(kuò)股，是我市壯大地方金融實(shí)力的一次跨越?！笔虚L(zhǎng)王鴻舉聞?dòng)嵑?，欣然揮筆題詞：“更上一層樓?！贝撕?，重商行又分別于2005年12月和2006年6月增資擴(kuò)股，累計(jì)定向增發(fā)8億元股本金，使重商行的資本金超過(guò)20億元。

首次增資擴(kuò)股的成功，增強(qiáng)了重商行的信心。對(duì)巨額債務(wù)進(jìn)行重組——“二吃龍蝦”，被順理成章地提上日程。

2004年初，重商行向市政府提交化解不良資產(chǎn)方案。幾乎同時(shí)，代表市政府出面化解銀企不良債務(wù)的重慶渝富資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)管理公司掛牌成立。

2004年6月，市委、市政府將曾經(jīng)成功主導(dǎo)多個(gè)大型市屬國(guó)企改革重組的市國(guó)資委主任張復(fù)調(diào)任重商行董事長(zhǎng)，“二吃龍蝦”正式“開席”。

同年9月，渝富公司與重商行簽訂12.5億元損失類不良債權(quán)的等值收購(gòu)協(xié)議。當(dāng)年末，重商行的不良資產(chǎn)降至31億元，不良貸款占比從32%下降到20%。

盡管政府的救助給了重商行有力的支持，但與時(shí)間賽跑的重商行，仍然難以在國(guó)內(nèi)金融業(yè)全面開放之前，完成向“好銀行”的蛻變。2005年12月，重商行董事會(huì)向股東大會(huì)提交了一份建議全體股東縮股4億元以核銷等值不良資產(chǎn)的議案。盡管要付出代價(jià)，但看到光明前景的股東們毅然作出“縮股核呆”的選擇。

與此同時(shí)，重商行已開始醞釀第三輪資產(chǎn)重組方案。在市政府副秘書長(zhǎng)、市國(guó)資委主任崔堅(jiān)的多次協(xié)調(diào)下，方案幾經(jīng)反復(fù)，逐漸浮出水面——由渝富公司等值收購(gòu)重商行10億元不良資產(chǎn)。同年12月，方案順利實(shí)施，重商行再次剝離10億元不良資產(chǎn)。年末，重商行的不良貸款被成功壓縮到8.54億元，不良貸款占比下降到4.93%，資本充足率提高到9.71%。

至此，經(jīng)過(guò)一系列步步為營(yíng)的操作，三輪增資擴(kuò)股和三輪資產(chǎn)重組相繼完成，“龍蝦三吃”戰(zhàn)略的前兩個(gè)階段性目標(biāo)如期達(dá)到，重商行重新站了起來(lái)。在接下來(lái)的兩年里，重商行依靠自身努力清收轉(zhuǎn)化近8億元不良資產(chǎn)，用經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)核銷3億元呆賬，同時(shí)，通過(guò)大力發(fā)展新業(yè)務(wù)，使經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)屢創(chuàng)新高，2004與2005年分別實(shí)現(xiàn)經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)3.17億元和3.38億元。截至2006年末，重商行的存貸款余額分別達(dá)到296億元和205億元，資產(chǎn)質(zhì)量、資本充足率均優(yōu)于監(jiān)管要求。

重商行這個(gè)“老病號(hào)”終于變成了“壯小伙”，站在“好銀行”的起跑線上！

郎才女貌：“獨(dú)角戲”變“雙人舞”

就在“二吃龍蝦”艱難推進(jìn)之時(shí)，市政府已開始部署“三吃龍蝦”了。

2005年初，黃奇帆再次到重商行調(diào)研，明確要求推進(jìn)引資工作。很快，重商行選聘國(guó)際著名投資銀行雷曼公司作為引資顧問(wèn)，按照國(guó)際銀行標(biāo)準(zhǔn)著手實(shí)施戰(zhàn)略引資。

盡管增資剝離成效顯著，但在與海外投資者的接觸中，重商行貸款集中度和關(guān)聯(lián)交易嚴(yán)重超標(biāo)，尤其是撥備覆蓋率（即呆、壞賬準(zhǔn)備金的提取比率）嚴(yán)重偏低的問(wèn)題，逐漸成為影響引資工作的最大障礙。

解決問(wèn)題的關(guān)鍵，是要轉(zhuǎn)化一筆近5億元的爛尾樓不良貸款。如果轉(zhuǎn)化成功，重商行的不良貸款占比將降至3%以下，撥備覆蓋率將足足提高30%，達(dá)到60%的引資標(biāo)準(zhǔn)。

這筆爛尾樓貸款的利益關(guān)系錯(cuò)綜復(fù)雜、金額巨大，涉及銀行、國(guó)有企業(yè)和民營(yíng)企業(yè)等多方主體，還涉及一批個(gè)體戶和上億元的拆遷安置費(fèi)，處理起來(lái)頗為棘手，前后拖了10年。

在向市政府匯報(bào)上述困難后，黃奇帆在2006年8月第三次來(lái)到重商行。聽取工作匯報(bào)后，黃奇帆干凈利落地提出處置意見——分割資產(chǎn)、劃分債務(wù)，要求10天見效。他幽默地說(shuō)：“我事務(wù)很多，不到關(guān)鍵時(shí)刻不出手，出手總能使難題化解。”10年沒(méi)有解決的問(wèn)題，在4天后就取得實(shí)質(zhì)性突破。

至此，重商行的引資談判工作取得重大進(jìn)展。在與重點(diǎn)談判對(duì)象談判時(shí)，為了最大限度地回收重組成本，實(shí)現(xiàn)國(guó)有資本的保值增值，重商行開出較高的股權(quán)溢價(jià)（股票投資和無(wú)風(fēng)險(xiǎn)投資的收益率差）條件，而對(duì)方也提出了較高的要求，談判進(jìn)入拉鋸階段。

就在談判雙方僵持不下時(shí)，黃奇帆代表市政府約見大新銀行談判方。據(jù)說(shuō)，當(dāng)時(shí)的會(huì)見安排得十分匆忙，投資者手里還攥著當(dāng)天的返程機(jī)票。但僅僅1個(gè)月后，2006年12月21日，重商行攜手香港大新銀行，在重慶希爾頓酒店隆重舉行引進(jìn)戰(zhàn)略投資伙伴簽約儀式。大新銀行以7億元價(jià)格，從渝富公司手中購(gòu)買重商行17%的股份。大新銀行是香港上市銀行，在港設(shè)有40多家分行。業(yè)內(nèi)認(rèn)為，重商行與大新銀行的結(jié)合，可謂才子配佳人。

2007年4月，中國(guó)銀監(jiān)會(huì)正式同意大新銀行入股重商行。5月18日，重商行發(fā)布消息，在6月5日召開股東大會(huì)討論公開發(fā)行股票并上市的議案，這意味著市政府為重商行量身定做的“龍蝦三吃”策略即將完美收官，也許還意味著一場(chǎng)新的盛宴即將開席——從“獨(dú)角戲”變成“雙人舞”后，重商行將借助大新銀行的聲譽(yù)和通道，大步邁向海外資本市場(chǎng)……