基于ＶＥＣ模型的河南省宏觀經濟運行研究

摘要：本文運用VEC模型和1978－2005年的主要宏觀經濟變量數據。對河南省宏觀經濟運行進行了實證分析。結果表明：河南省經濟屬于內向型和投資驅動型；消費的增長主要靠投資推動，GDP的增長對消費的促進作用不明顯；河南省宏觀經濟體系是一個穩定系統，其主要特征是投資對GDP和消費的長期彈性分別為1.05和1.15。為保證河南省經濟的快速發展，應繼續保持投資的穩定增長，采取措施實現消費與經濟的同步增長，積極培育出口使之成為新的經濟增長點。

關鍵詞：河南省 宏觀經濟運行 VEC模型

一、引言

在中國宏觀經濟的經驗研究中，主流的方法是使用結構性方程——聯立方程模型來進行分析。這種方法在我國經歷了20多年的發展歷程，取得了豐碩的成果。目前，許多研究者在傳統聯立方程模型的基礎上，開始吸收現代計量經濟學的成果。如鄭超愚(2002)的CMAFM模型，何新華(2004)的China－QEM模型，高鐵梅(2003)的宏觀經濟季度模型都運用了協整的理論和方法?？紤]到聯立方程模型的一些缺陷，如不足以對變量間的動態聯系提供一個嚴密的說明，估計和推斷都較為復雜等。近年來，一些研究人員開始運用非結構性方法如VAR模型和VEC模型，來分析宏觀經濟變量之間的動態聯系。如吳緒亮(2002)運用VEC模型，對我國國內生產總值、投資和消費相互之間的長期關系和短期關系進行了討論；高鐵梅(2002)運用SVAR模型對我國稅收和政府支出政策對產出的動態沖擊效應進行了計量分析。

本文運用河南省1978－2005年的主要宏觀經濟數據，用VEC模型來分析自改革開放以來，河南省經濟增長的內在動力及特征，并提出相應的政策建議。

二、研究方法和分析過程

本文的研究方法和過程如下：第一步，對變量兩兩間的協整關系加以檢驗，用Granger因果檢驗法來判斷變量兩兩之間的因果關系。第二步，進行多元協整檢驗并建EVEC模型，分析變量之間的長期關系和短期效應。第三步，運用脈沖響應函數來分析外部沖擊對河南省宏觀經濟系統的動態影響。

本文采用的數據是1978－2005年河南省的國內生產總值(GDP)，最終消費(C)，資本形成總額(I)，凈出口(EX)。為了將序列的指數趨勢變成線性趨勢，對經平減后的時間序列取自然對數，得到4個新序列：LNGDP，LNC，LNI，LNEX。

(一)Granger因果檢驗

用EG兩步法，對這4個時間序列數據兩兩間是否存在協整關系進行檢驗，發現均存在協整關系，可以采用Granger因果檢驗。Granger因果檢驗的結果見表1，定義顯著性水平為0.05。

結果表明：(1)凈出口對河南省經濟增長的作用較小，因此，河南省經濟屬于內向型經濟；(2)投資是GDP、消費和凈出口的Granger原因，GDP不是消費的Granger原因，這說明河南省經濟是投資驅動型經濟，且GDP的增長對消費的推動不明顯。

(二)VEC模型

對變量進行多變量協整檢驗。根據數據的特點，本文選擇協整方程僅有截距且觀察序列有線性確定性、趨勢這一類型，對數據進行協整檢驗，經反復試驗，選擇滯后期為3，結果如表2。

由結果可知，有2個似然比檢驗統計量大于1％水平下的臨界值，因而變量間存在2個協整關系。則在置信水平為99％的條件下，LNGDP、LNC、LNI、LNEX存在長期均衡關系，其協整方程為：

CE1：LNGDP＝1.050931LNl－0.220122LNEX+1.496430

CE2：LNC＝1.148596LNI－0.432997 LNEX+1.154045

這表明，從長期看，河南省GDP和投資、凈出口之間存在長期穩定關系，河南省消費和投資、凈出口之間存在長期穩定關系。河南省的宏觀經濟運行狀況受到CE1和CE2的約束。河南省投資對GDP的長期彈性為1.05，對消費的長期彈性為1.15，再一次證實河南省的消費和經濟增長主要受投資的影響，是投資驅動型經濟增長模式。

將這兩個協整方程構造成誤差修正項vecm1和vecm2，可以得到4個VEC模型，模型中各參數的值見表3。

結果顯示：GDP、消費、投資和凈出口這4個變量前1期的變化對本期自身的變化都有促進作用，消費和凈出口的前2期和前3期的值的變化仍然對本期自身變化有促進作用，投資對上述4個變量的影響主要是在第2期和第3期得以體現，這說明河南省投資的滯后性較為明顯。在4個VEC模型中，凈出口的各期滯后值的系數都很小甚至接近于0，Jo－hasen(1990)證明，對于協整向量來說，各期滯后值較小的變量如凈出口是弱外生變量。

值得注意的是，在每個VEC模型中，變量間的長期均衡機制對變量變化的修正作用由兩個符號相反的誤差修正項共同完成。這說明在河南省宏觀經濟運中，保持GDP與投資、凈出口的均衡關系，對各變量的增長具有促進作用，但保持消費與投資、凈出口的均衡關系，對各變量的增長有抑制作用。

(三)脈沖分析

考慮到凈投資對河南省宏觀經濟系統來說，是近似的弱外生變量，因此，脈沖分析只對GDP，消費和投資三個變量進行。

脈沖分析顯示：GDP和消費的波動對宏觀經濟各變量的波動影響明顯。消費的一個單位的正向沖擊將會對GDP和消費的均衡值產生永久影響；消費的正向沖擊對GDP的影響一直是正值，投資和凈出口的一個單位的正向沖擊對GDP和消費的均衡值影響很小。

三、結論及政策啟示

從以上分析可以得出幾點結論：(1)河南省的經濟是一種內向型和投資驅動型經濟。投資對消費的推動作用較為明顯，但GDP的增長沒有明顯地拉動消費水平的提高。(2)河南省宏觀經濟系統是一個穩定系統，其主要特征是：投資對GDP和消費的長期彈性分別為1.05和1.15，保持GDP和投資與凈出口的均衡關系有助于GDP的增長，但保持消費與投資與凈出口的均衡關系不利于GDP的增長。

還可以得出一些相應的政策啟示：(1)保持投資的穩定增長是保證河南短期和長期經濟增長的最關鍵因素。(2)河南省的消費與經濟增長相比明顯滯后，采取有效措施實現消費與經濟的同步增長，將有助于保持河南省經濟的穩定增長態勢。(3)河南省出口與經濟發展相比嚴重滯后，大力吸引外資，將出口培育成河南省經濟新的增長點是一個合適的政策選擇。