降低投資比重向集約型經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變

摘 要：改革開放以來，我國的投資率一直居高不下，而消費率則明顯偏低。我國的經(jīng)濟增長方式是典型的“投資驅(qū)動型”增長方式。近年來，這種增長方式的弊端日益嚴重。因此，要適當降低投資比重，向集約型經(jīng)濟增長方式轉(zhuǎn)變。關(guān)鍵詞：“投資驅(qū)動型”；集約型經(jīng)濟；改革

中圖分類號：F210 文獻標識碼：A 文章編號：1672-3198（2007）08-0003-02

1 我國“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟增長方式的現(xiàn)狀與弊端

一般而言，一國的消費率（即消費額占國內(nèi)生產(chǎn)總值的比重）保持在75%左右為最佳。然而，我們不難發(fā)現(xiàn)，自改革開放以來，我國的投資率一直居高不下，而消費率則明顯偏低。我國的經(jīng)濟增長方式是典型的“投資驅(qū)動型”增長方式。

近幾年，“投資驅(qū)動型”增長方式的弊端日益嚴重，主要表現(xiàn)在以下方面：首先， 投資品投資過剩， 生產(chǎn)資料相對緊缺。第二，外向型部門與內(nèi)向型部門之間的嚴重失衡，社會福利分配格局趨向一種結(jié)構(gòu)性扭曲。第三，可能引發(fā)銀行危機。

2 我國經(jīng)濟增長為“投資驅(qū)動型”的原因探究

2.1 “趕超”戰(zhàn)略和錯誤的“政績觀”催生“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟增長方式

我國投資驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式起源于上世紀50年代執(zhí)行的以重工業(yè)優(yōu)先發(fā)展為重點的“趕超”戰(zhàn)略。由于重工業(yè)的發(fā)展需要大量的資金投入，但是從比較優(yōu)勢理論的觀點來看，資金恰恰是中國的比較劣勢。為了給重工業(yè)發(fā)展籌集大量的資金，就必須通過壓低勞動者的收入水平和所需資源要素的價格。這種發(fā)展戰(zhàn)略的結(jié)果，就是形成“高投入、低工資、低消費”的局面。

另一方面，自80年代以來，經(jīng)濟發(fā)展水平被執(zhí)政黨視為最重要的戰(zhàn)略指標。在這種觀念背景下，政府的主要任務(wù)就被理解為發(fā)展經(jīng)濟——其實這是極端偏頗的理解，發(fā)展經(jīng)濟又被進一步簡化為GDP增長速度。各級政府官員普遍把GDP高速增長作為唯一的政績目標，以看得見的現(xiàn)代化進步——廣場、高速公路、現(xiàn)代城市建設(shè)等等——作為主要象征。再者，政府稅收主要來源于增值稅，其中一半是生產(chǎn)型的增值稅，這就使得各級政府過分關(guān)注產(chǎn)值的增長。事實上，政府可以控制幾乎所有生產(chǎn)要素、重要資源的價格。正是在這些制度因素激勵下，各級政府都選擇了拼資源的投資驅(qū)動型經(jīng)濟增長模式。

2.2 居民儲蓄的過快增長長期支撐中國的“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟增長

居民儲蓄的不斷增長使得投資增長速度和總投資率也保持在相應(yīng)的高水平上。特別是中國經(jīng)濟增長方式尚未從粗放型向集約型轉(zhuǎn)變之前，在我國現(xiàn)行的“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟增長過程中，大規(guī)模的固定資產(chǎn)投資對經(jīng)濟的增長具有舉足輕重的作用。1998年以來，在貸款增長較快的同時，銀行吸納的部分儲蓄資金通過購買國債和政策性金融債為政府所用，支持了積極財政政策的實施，保證了中央政府擴大內(nèi)需的宏觀調(diào)控政策的實現(xiàn)，為我國經(jīng)濟平穩(wěn)持續(xù)增長發(fā)揮了重要作用。

我國儲蓄拉動投資何以如此之快的增長？究其原因主要有以下幾方面：第一，居民收入穩(wěn)健提高。居民儲蓄存款來源于居民收入。從統(tǒng)計數(shù)字分析，城鄉(xiāng)居民收入增長速度慢于儲蓄存款增速，這表明儲蓄增量不僅來自于居民增收，還有相當一部分來自居民的“超儲蓄”。

第二，我國的儲戶結(jié)構(gòu)與收入不對稱。人數(shù)最多的中小儲戶存款并不多，占儲蓄賬戶總數(shù)20%的高收入階層，存款總額占總儲蓄額的60%以上。就地區(qū)分布來看，統(tǒng)計資料顯示，1999年我國居民儲蓄存款約65%分布于東部地區(qū)，24%分布于中部地區(qū)，而西部地區(qū)僅占11%。這兩個不平衡也是導(dǎo)致我國儲蓄高增長的因素之一。

第三，居民的預(yù)期性不明確使預(yù)防性儲蓄動機增強。首先，隨著經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整，國企改革深化，為減員增效而進行的下崗分流使人們產(chǎn)生“危機感”，寧愿壓縮即期消費，而為未來存儲一筆抵御風(fēng)險的資金。其次，我國住房、醫(yī)療、養(yǎng)老等社會福利體制改革在不斷深入，總的趨勢是許多由單位負擔(dān)的支出將轉(zhuǎn)由個人承擔(dān)。與此同時，我國社保體系尚未建立健全。面對這樣的社保體系，居民不得不在考慮收入支配時，也有較強的防患意識。再者，近年來，我國開始推行教育產(chǎn)業(yè)化，教育費用加大也使居民的支出增加。使得居民為后代教育進行儲蓄的傾向也隨之增強。

第四，金融投資渠道狹窄。我國個人投資渠道較窄，債券市場不發(fā)達，基金業(yè)剛剛起步，股票市場風(fēng)險莫測，對于由少數(shù)高收入階層支撐起的高儲蓄額，由于許多行業(yè)的常規(guī)項目供大于求，行業(yè)利潤率較低，對資金的吸引力不大。而回報率高的行業(yè)，要么具壟斷性質(zhì)，要么準入門檻太高，個人投資者只能望而興嘆。而針對個人理財?shù)慕鹑诋a(chǎn)品，品種既少，風(fēng)險又高，這也就不難解釋為什么國債一再受到市場追捧，而股市低迷，國債發(fā)行數(shù)量有限，沒有很好的投資機會也迫使居民不得不把資金存放于銀行。

3 適當降低投資比重 轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式

改革開放后，雖然發(fā)展戰(zhàn)略的思路有了一定的調(diào)整和改變，但以投資為主要驅(qū)動力的經(jīng)濟增長模式依然沒有得到根本性的改變。與此同時，這種“投資驅(qū)動型”經(jīng)濟增長模式開始引發(fā)了一系列的問題：預(yù)算軟約束使固定資產(chǎn)投資規(guī)模長期偏高，而為此出臺的宏觀調(diào)控措施又極易使國民經(jīng)濟陷入“冷-熱”循環(huán)的怪圈中；大量投資所形成的生產(chǎn)能力必然會對資源提出更苛刻的要求，從而引發(fā)對資源的嚴重破壞和掠奪；近年來煤、電、油、運的全面緊張，不僅引發(fā)了國內(nèi)對資源的過度開采，而資源的全球采購已經(jīng)引起了西方國家的高度關(guān)注乃至打壓；此外，投資驅(qū)動型增長模式還在很大程度上引起盲目的“外資崇拜”。以上可以看出，無論是從保持中國經(jīng)濟持續(xù)穩(wěn)定增長的需要來看，還是從現(xiàn)有的資源約束條件來看，投資驅(qū)動的經(jīng)濟增長模式都將難以為繼，確實已經(jīng)到了需要認真反思和改變的時候了。

3.1 確立正確的發(fā)展觀和“政績觀”

實現(xiàn)經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變的基本要求是，改變高投入低產(chǎn)出的“廣種薄收”的粗放型方式，實現(xiàn)低投入、高產(chǎn)出的集約型方式。達到上述要求是一項系統(tǒng)工程，歸根結(jié)底要靠科技進步和提高勞動者素質(zhì)，并通過深化改革，加快建立有利于提高經(jīng)濟效益的社會主義市場經(jīng)濟體制及運行機制，采取多方面的綜合配套措施。“根據(jù)《政府工作報告》的要求，當前轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式要重點抓好以下幾方面工作（1）推進產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化升級（2）促進企業(yè)技術(shù)改造和重組（3）注重能源資源節(jié)約和合理利用。”

“加快經(jīng)濟增長方式的轉(zhuǎn)變，是全面實現(xiàn)黨的十六大制定的戰(zhàn)略目標的客觀需要，也是世界經(jīng)濟發(fā)展的共同要求。全面推進這項工作必將成為我國經(jīng)濟發(fā)展史上的一個重大轉(zhuǎn)折。” 我們堅信，在以胡錦濤同志為總書記的黨中央堅強領(lǐng)導(dǎo)下，在科學(xué)發(fā)展觀的指引下，全國上下踏實工作，努力奮斗，就一定能夠?qū)崿F(xiàn)經(jīng)濟增長方式的根本轉(zhuǎn)變。

3.2 調(diào)整居民收入分配制度，提高各階層居民的消費水平

統(tǒng)計顯示，1978年至2004年的26年，我國的投資增長速度保持在年均13.2％的水平，但這一時期的消費增長水平卻一直低于投資水平，扣除物價因素，年均增速僅為8.6％。如果和其他國家相比，中國消費不足的情況也是顯而易見的。

經(jīng)濟學(xué)的原理告訴我們，收入水平是居民消費需求的決定性因素。導(dǎo)致我國消費需求長期低下的首要原因，就是居民收入水平的提高趕不上經(jīng)濟增長率的提高。對此， 2005年中央經(jīng)濟工作會議明確指出：要實現(xiàn)經(jīng)濟平穩(wěn)較快增長，關(guān)鍵是要努力擴大國內(nèi)需求，把增加居民消費特別是農(nóng)民消費作為擴大消費需求的重點。強調(diào)消費的重要作用，促進經(jīng)濟增長方式由“投資驅(qū)動型”向“消費驅(qū)動型”轉(zhuǎn)變，對實現(xiàn)經(jīng)濟持續(xù)增長有重要意義。

想要擴大內(nèi)需，必須擴大面向中等收入群體的供給體系，促進需求潛力的有效釋放。當前，內(nèi)需不足原因之一在于消費結(jié)構(gòu)斷檔，供給與需求結(jié)構(gòu)不銜接。一方面，大量豪華住宅、汽車、高價教育、高價醫(yī)療、高檔旅游等高檔消費品供給過多，需求不足；另一方面，適合中低收入群體的房地產(chǎn)、汽車、教育、醫(yī)療、旅游等產(chǎn)品供給過少，遠遠不能滿足需求。因此，政府一方面應(yīng)當對高檔消費品的生產(chǎn)與消費通過稅費形式加以限制，而另一方面要采取必要手段，加大對普通大眾可承受的廉價房屋供給，從而有效引導(dǎo)與調(diào)整投資結(jié)構(gòu)。

3.3 深化體制改革，合理引導(dǎo)居民預(yù)期

第一，完善公共支出政策，穩(wěn)定居民指出預(yù)期。

第二，充分發(fā)揮財政政策促進總體消費的作用。

3.4 拓寬投資渠道，推進金融產(chǎn)品創(chuàng)新

資料表明，改革開放20多年來，我國民間投資發(fā)展雖快，但投資領(lǐng)域明顯狹窄，主要集中于如批發(fā)零售貿(mào)易、餐飲、建筑業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)等一般競爭性行業(yè)。國家計委的一份研究報告認為，我國民間投資目前在市場準入方面還存在三大“禁區(qū)”：一是基礎(chǔ)設(shè)施行業(yè)，二是新型服務(wù)業(yè)領(lǐng)域，三是大型制造業(yè)領(lǐng)域。“要放寬國內(nèi)民間資本的市場準入領(lǐng)域，在投融資、稅收、土地使用和對外貿(mào)易等方面采取措施，實行公平競爭”。十六大報告透出的信息，體現(xiàn)國民待遇和公平競爭原則，打破所有制界限，部門壟斷和地區(qū)封鎖，這一切，無疑將會極大調(diào)動民間資本的投資熱情。

另一方面，經(jīng)濟不斷發(fā)展和對外開放的不斷深入，要求我國金融市場必須進一步發(fā)展，增加金融產(chǎn)品的投資渠道。2003年我國經(jīng)濟貿(mào)易依存度已達60％。越來越多的企業(yè)涉足國際業(yè)務(wù)，客觀上需要我國的金融機構(gòu)為企業(yè)公司客戶提供包括套期保值、風(fēng)險控制、外匯理財?shù)仍趦?nèi)的一系列金融服務(wù)。再者，隨著對外開放的深入，我國將進一步完善匯率形成機制，最終實現(xiàn)人民幣資本項目可兌換，這些都要求金融市場進一步發(fā)展，金融產(chǎn)品要進一步多樣化。

作為發(fā)展中國家和轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟國家，我國在金融產(chǎn)品的創(chuàng)新過程中，要合理明確金融產(chǎn)品的定位，注意區(qū)分面向機構(gòu)投資者和面向居民個人的產(chǎn)品。鑒于機構(gòu)投資者一般擁有機構(gòu)優(yōu)勢，有較強的分析判斷和抗風(fēng)險能力，由此面向機構(gòu)投資者的產(chǎn)品在許可上可以更為寬松。面向居民個人的金融產(chǎn)品在準入方面應(yīng)更為謹慎，在信息披露和監(jiān)管方面應(yīng)更嚴格要求。

以銀行業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)品為例，目前資產(chǎn)方管理就逐步出現(xiàn)了消費信貸、資產(chǎn)證券化、不良資產(chǎn)打包進行證券化處理以及信貸風(fēng)險的轉(zhuǎn)讓等新的金融產(chǎn)品。負債方管理，可以看到儲蓄替代產(chǎn)品的不斷出現(xiàn)，例如基金產(chǎn)品、證券投資產(chǎn)品、保險產(chǎn)品等。此外，收費類業(yè)務(wù)發(fā)展方興未艾。在國際范圍之內(nèi)，人們不應(yīng)該再把銀行僅僅視作從事存貸匯業(yè)務(wù)的機構(gòu)，更多應(yīng)看到銀行龐大的網(wǎng)絡(luò)分支系統(tǒng)，越來越將銀行看作具有應(yīng)對多種產(chǎn)品能力的銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)，同時把金融服務(wù)看作是由電子網(wǎng)絡(luò)聯(lián)系在一起的進行信息加工業(yè)務(wù)。

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