背離的盛宴

一件商品有一個掛牌價,也就是當前的市場價格;通常還有一個邏輯價,就是依照定價規則推算所得的價格,經常也被稱為商品的"合理價"?掛牌價與邏輯價理論上應當一致,但實際上卻經常出現背離?其中掛牌價低于邏輯價的背離,便是機會主義者的摯愛?

本人3月初在某些場合推薦了歲寶熱電,推薦的理由明顯而簡單:按照股東大會給予董事會的授權,歲寶熱電最低可以每股6元價格,減持20%的民生銀行股票,減持所得每股大約1.94元?按照30倍市盈率計算,其邏輯價不低于50元;按照50倍市盈率計算,其邏輯價高于90元?當時歲寶熱電股價大約19元,掛牌價與邏輯價之間形成巨大的背離?

歲寶熱電的背離表現在微觀領域?事實上不論是宏觀經濟,還是中觀市場,或者微觀個體,在以時空為軸的運行中,不可避免會發生波動,或者在時間上背離,或者在空間上背離?當背離積累到值得捕捉的程度,那便是集中優勢兵力的時候?從2002年到2005年,我國GDP保持9.1%?10.0%?10.1%和9.9%的增速,但是上證指數卻在2005年跌到1000點,資本市場與國民經濟之間發生巨大的背離?誰能在背離中屯重兵于股市,誰便能愉快地享受資產的盛宴?

新股民們談論"第一桶金",理財師們宣講"財務自由",一生中只要逮到兩三個大型背離,不論"第一桶金"還是"財務自由",皆當迎刃而解?通往財務自由的道路沒有請柬,但是那些善于發現背離的朋友,卻可用非凡的眼光和膽量,向自己簽發不請自到的通行證?