錦江之星：“藍海”與“紅海”

黃　瀚

錦江之星現時持有的大量物業，在更長久的將來會成為重要的競爭優勢

“都找藍海去了，紅?？磥淼蒙?。”一位經濟型酒店的股東在MSN上這樣告訴記者。他話里的“藍?！焙汀凹t海”，是兩種既緊密聯系又相輔相成的企業發展戰略。

“藍海戰略”是以創新為中心的戰略，強調的是尋找或開創全新的市場空間，而“紅海戰略”主要是在已知市場空間里與對手“血戰”。

2006年12月15日，錦江酒店以“2006”的代碼在港交所主板掛牌，共發行11億股，籌資24．2億港元。

據了解，此次錦江酒店上市的資產為麾下的星級飯店、經濟型酒店錦江之星以及餐飲板塊。上市首日，就以4．2港元開盤，較招股價2．2港元大漲90．9％。而此前，錦江酒店公開發售部分獲得420．39億股有效申請，超額認購381．18倍，凍結資金924．87億元。

無論如何，錦江終于找到了自己的“藍?！保屽\江之星旅館有限公司總經理徐祖榮有信心的是，作為有些尷尬的追隨者，他或許可以更從容。原因可能不在“經濟型酒店”這一“藍海”，而在手里擁有的酒店資產——這一非常“紅?！钡母拍?。

從領先者到后來者

在中國經濟型酒店市場，錦江之星是歷史最悠久的本土品牌，從1996年進入開始，錦江之星經歷了10年的“紅?！贝蚰ァ?/p>

1996年5月，錦江之星旅館投資管理有限公司選址上海梅隴，建成了中國第一家經濟型酒店。經過近半年的準備，1997年，錦江之星梅隴店正式對外營業，僅用了3個月，入住率就達到了90％，

當時定價為158元的客房里，除了電視、電話、空調等硬件配置外，錦江之星還精心設計了能夠讓人心情放松、安靜休息的素色壁紙，為了方便一家三口住宿，錦江之星還在房間里擺設了一大一小兩張床，這種做法被后來興起的很多經濟型酒店所效仿。

但遺憾的是，在市場機會真正來臨時，它并沒有成為最大的受益者。

目前，在如家等品牌興起之后，錦江之星反而成為了跟隨者，無論是著力發展加盟，搭建網絡平臺，還是自建呼叫中心，以及會員制的推廣。錦江的國企背景和經濟型酒店非核心的業務地位，被視為錦江之星錯失市場良機的重要原因。

截至2006年10月31日，錦江之星投入運營和正在籌集的經濟型酒店共165家。其中76家直營店(37家投入運營，39家籌建)，89家加盟店(41家投入運營，48家籌建)。錦江之星不參與加盟店日常管理，只收取加盟費。

據透露，目前錦江之星一年新增簽約酒店量在70家左右，現在正在考察海外市場，希望未來可以以輸出品牌和管理的模式將錦江之星推向海外。

作為提高錦江酒店盈利亮點的錦江之星，截至2006年6月份的營業額為2．028億元，占整體營業額的14％。

“2005年錦江之星的資產回報率是12％左右，2006年這一數字預計會提高到14％。”錦江之星總經理徐祖榮向對媒體透露。

藍海，還是紅海

長江證券分析師朱毅指出，盲目投資，無序競爭，將導致商業地產價格的整體上漲，以及潛在經濟型酒店物業的坐地起價，而這將給經濟型酒店帶來極大的成本壓力。有知情人士指出，如家在北京租用的一處物業，“每3年租金上漲5％”。

錦江之星現時持有的大量物業，在更長久的將來會成為重要的競爭優勢。

根據上海錦江國際酒店(集團)股份有限公司招股說明書的披露，在錦江之星的全部76家直營店中，截至2006年9月30日，55家為“租賃”，19家為“自有物業”。因此，“錦江酒店”在招股說明書中用大量篇幅陳述其物業的估值，希望投資者意識到此等價值。

錦江酒店另一個業務板塊是餐飲，目前其投資的特色酒家包括“上海城大酒家”、“紅房子西餐”、“潔而精川菜”、“滄浪亭面點”等。該板塊還擁有上海的快餐連鎖業兩大品牌——新亞大包和大家樂，以及與肯德基的合作業務。

與如家強調簡潔不同的是，錦江之星顯得更傳統一些，比如其“錦江大廚”或許更適合一般商務人士的需求。

如家主要在客房的干凈程度、房間的布局、床以及淋浴上突出重點，錦江之星也是如此，但他們認為，餐飲也是一塊有待開發的市場，與傳統星級酒店餐廳貴而不惠的印象不同，“錦江大廚”的裝修和口味都有令人稱道之處。因此，“錦江酒店”計劃將錦江之星酒店內的錦江大廚分離出來，獨立形成一個餐飲品牌。

徐祖榮透露，“我們現在之所以不主張盲目地擴張，就是為打造好品牌和核心競爭力，到并購潮來臨的時候，就是我們的機會了。我預計這場并購潮會在3年后到來。”