郵儲轉型危與機

2006年的最后一天，中國銀監會正式批準了郵儲銀行的開業。

銀監會的批文中稱，同意中國郵政集團公司以全資方式，出資組建中國郵政儲蓄銀行有限責任公司（即郵儲銀行），并核準了《中國郵政儲蓄銀行有限責任公司章程》。這多少有點出人意料。此前，外界多認為郵儲銀行的成立準備工作并沒有完成。事實上，獲準“開業”的郵儲銀行至今亦未正式掛牌。

“什么時候掛牌還沒確定——現在連中國郵政集團都未正式掛牌。”國家郵政儲備局儲蓄部有關人士向記者證實。

相比其他商業銀行，即將誕生的郵儲銀行有著許多令人垂涎的優勢：沒有任何歷史包袱（不良貸款），坐擁逾萬億元存款及幾乎遍布城鄉的全國性結算網絡。不過，郵儲向銀行轉型亦存在著明顯的短板，即信貸能力的缺位。

在這樣一個獨特的背景下，郵儲銀行的挑戰是顯而易見的。如何解決郵儲龐大的資金出口，如何量身定做盈利模式？在業內專家看來，缺乏清晰的使命、戰略定位和良好的公司治理架構，這些都使得倉促上陣的郵儲銀行前途布滿荊棘。

據《財經》記者了解，郵儲銀行的“早產”，恰恰體現了監管當局的思路，即通過派發執照，把郵儲銀行成立起來以納入銀行監管的視野，使得監管機構能在郵儲銀行的機構建設、能力培養、轉型路線等問題上發揮更主導的作用。

郵儲“斷奶”

郵政儲蓄是此前剛成立不久的中國郵政集團公司（下稱中郵集團）的經營業務之一。

中國的郵政儲蓄自1986年恢復辦理以來，已成為一支重要的金融力量。截至2006年8月，郵政儲蓄存款余額達到1.54萬億元，規模僅次于四家國有商業銀行；網點超過7.6萬個，其中三分之二以上分布在縣及縣以下農村地區，成為中國連接城鄉的最大金融網。

按照2005年國務院確定的郵政改革方案，郵儲銀行是由中郵集團公司控股或全資擁有的子公司，其行業監管部門是銀監會。不過，郵儲銀行從郵政系統獨立出來專業化經營之后，郵政系統普遍擔心，以往靠郵儲利潤補貼郵政業務的方式何去何從？國家財政對于郵政業務承擔的普遍服務義務將給予何種形式的補貼？

1998年之前，郵政虧損主要由電信業務的盈利彌補。1998年郵政與電信分家后，國家曾出臺了針對郵政部門的“8531”補貼計劃。按照此計劃，國家從1999年到2003年的四年內，分年補貼郵政部門80億元、50億元、30億元、10億元，到2004年已全部取消。

2003年之后，郵政系統的利潤主要來自郵政儲蓄。在現行郵政業務仍有嚴重虧損的現實下，郵儲的收入實際上成為國家對郵政的一種“隱性補貼”。據業內粗略估計，一旦郵儲從郵政主業中剝離，整個國家郵政系統將減少30%的收入，有些基層鄉鎮，這一比例甚至高達60%至70%。

根據2005年制定的郵政改革方案，郵儲銀行組建并納入銀監會監管體系后，郵政將不再依賴郵儲利差收入這一隱性補貼，郵政的普遍服務虧損重新需要國家財政補貼。《財經》記者獲悉，根據郵政體制改革方案的精神，財政部已于2005年起恢復對中國郵政的補貼，建立了臨時補償機制，2005年、2006年度共計補貼近50億元。但這是否能完全彌補郵政虧損，以及郵政還在多大程度上依賴郵儲收入，外界不得而知。

“普遍服務補償機制的正式建立，是一個長期的過程。”財政部經濟建設司有關人士告訴《財經》記者。

“現在清產核資還沒有結束，資產不好界定，郵儲和郵政仍是一個合并報表，還沒有獨立出來。”國家郵政儲匯局一位官員表示。專家分析，業務剝離牽涉到整個郵政系統的利益分配，這也是郵儲銀行遲遲未能正式掛牌的主要原因之一。

不過，眼下如何合理安排運用巨額郵儲資金，才是郵儲銀行的燃眉之急。“2007年、2008年將是郵儲發展最困難的時期。原來上存央行的存款轉出和存款利率升高，形成對儲匯業務收入增長的巨大壓力。”在不久前的全國郵政儲匯局長座談會上，國家郵政局的一位高層坦言。

燃眉之急

郵儲業務自1986年恢復以來，長期以來執行只存不貸、資金轉存央行享受無風險利差的政策。到2003年8月后，央行才允許郵儲資金“新老劃斷”，其舊有資金仍然轉存央行，新增資金可自主運用，但渠道非常狹窄，僅包括購買債券和大額協議存款。后者由于受近年商業銀行資金流動性過剩的影響，收益率在不斷下滑。

按照有關規定，在2003年8月“新老劃斷”之前，原有的“老存款”可以繼續按4.131%的利率轉存人民銀行，此后新增的儲蓄存款資金由郵政儲匯局自主運用，新增存款轉存人民銀行的部分，利率降低為1.89%，郵儲資金收益率因此大受影響。加上存放央行“老存款”轉出的金額不斷增大，郵儲原有靠利差盈利的局面將難以為繼。

至2006年8月，郵儲的自主資金運用余額超過8000億元。根據2005年出臺的《郵政體制改革方案》，郵政儲蓄存在央行的8290億元必須按比例分五年轉出，這意味著2007年、2008年將分別有1658億元和2072億元資金進入郵儲自主運用資金賬戶。

按此計算，2007年郵儲自主運用資金余額將突破10000億元大關，2008年將超過12000億元。加上新增儲蓄資金，自主運用資金賬戶上的余額還會更加驚人。

面對巨額自主資金的壓力，郵政儲蓄的發展正在陷入尷尬境地。2006年以來，銀監會先后批準郵儲開辦定期存單小額質押貸款業務的部分試點、同業存款和國際開發機構人民幣債券投資、銀團貸款、代理開放式基金銷售等多項業務。

定期存單小額質押貸款是郵政儲蓄恢復開辦以來首次推出的零售信貸業務。2006年3月開始，銀監會陸續批準郵儲在北京、天津、山東、安徽、浙江等13個省份開展試點——客戶可以用自己在郵政儲蓄的存單申請貸款，也可以用他人的存單申請貸款。

據悉，截至2006年10月底，郵儲系統13個試點省（區、市）局累計發放貸款5.5億元，結余貸款2.25億元，目前尚未形成規模。

據郵儲銀行信貸部人士透露，目前其他信貸業務暫無進展，比如銀團貸款等。實際上，郵儲的大部分資金仍用于投資債券和銀行存款。

上述做法并未能解決郵儲資金運用的燃眉之急。在郵儲向商業銀行轉型的過程中，除了從中間業務尋求突破，通過貸款賺取利差收入是必然之選。但由于缺乏審貸經驗，又有放貸壓力和沖動，業內人士普遍擔心，郵儲銀行如果貿然放開貸款業務，如何避免出現大量壞賬的風險？

進軍農村金融

銀監會副主席蔡鄂生曾在公開場合表示，郵儲系統如何適應信貸和信用卡這些陌生的銀行業務，順利向銀行改造，是當前最緊要的任務。

按照郵儲銀行的公司章程，銀行成立后，將繼續依托郵政網絡經營，按照公司治理架構和商業銀行管理要求，建立內部控制和風險管理體系，實行市場化經營管理；與其他銀行一樣，郵儲銀行在機構、業務和高管人員等方面，將依法納入銀行監管體系，并實行以資本充足率為核心的審慎監管。

章程亦描述了郵儲銀行的市場定位，即充分依托和發揮網絡優勢，完善城鄉金融服務功能，以零售業務和中間業務為主，為城市社區和廣大農村地區居民提供基礎金融服務，與其他商業銀行形成互補關系，支持社會主義新農村建設。

多位專家認為，郵儲銀行的這一定位不夠清晰，沒有明確郵儲銀行的使命，即所有者（目前是政府）給郵儲銀行的任務到底是什么？

現在，有的政府部門要求郵儲銀行成立后要擔負一定的政策功能，為西北開發和農村資金回流作出貢獻；與此同時，其它部門又在強調郵儲銀行的商業可持續問題。如果使命模糊，郵儲銀行就會陷入國有銀行曾經有過的困境：既不能商業化經營，也無法實現所謂的政策性目標，而虧損可以賴到政府規定的政策性任務上來。只有明確了使命，郵儲的戰略定位、戰略制定才有方向和基礎。

專家指出，公司治理是郵儲銀行完成使命，制定和執行戰略的制度保證。郵儲銀行如果在這些根本性領域沒有突破，草草組建機構，過分關注跟郵儲分錢、分房子、分人，等于從一開始就沒打好基礎。

過去，郵政儲蓄吸收到的存款，除了存放在中央銀行，均由各地統一轉到郵儲銀行的前身即國家儲匯局，由其統一進行資金運作，是一種批量的中央集權式資金運作。專家指出，只要進行此項操作的人控制得當，并且購買的產品安全，就不會出現太大問題和大量的損失。

“但是，一旦有了銀行牌照可以發放貸款，信貸決策權必然要大量下放到3萬多個網點。因為越是小額貸款，就越要由離客戶最近的機構決策，甚至包括信貸員決策，比如5000塊錢的貸款，可能就會由信貸員拍板。這時，機構控制能力的薄弱性就暴露無遺。”一位專家這樣說。

另外，一些郵政儲蓄機構違規經營嚴重，內控薄弱，資金案件不斷發生。在基層網點得到有效治理之前，自上而下的貫徹方式勢必影響政策執行的效果。以郵政儲蓄的現有人員構成、知識結構以及運作方式來看，郵儲部門幾乎不具備對貸款風險的識別和控制能力，一旦開展銀行經營業務，經營風險不可低估。

為了彌補缺乏審貸經驗的短板，郵儲已經選擇國家開發銀行（下稱國開行）作為其貸款業務的合作伙伴。2006年6月，郵儲與國開行簽訂了《全面合作協議》。根據該協議，國開行將利用現有的系統幫助郵儲銀行放貸；雙方在資產管理、資金運用、咨詢服務以及勞務、結算等多方面進行合作。但國開行有關人士向《財經》記者透露，目前，雙方的這一合作尚未進入正式操作階段。

2006年6月22日，郵儲也曾與農發行簽訂了“協議存款合作協議”，通過協議存款形式，將資金輸送給農發行，以實現資金回流農村。對于這些做法，一位商業銀行人士認為，這種合作委托的模式不失為一個資金運用的好辦法，但是并沒有實現向銀行轉型的目標。

在世界銀行高級金融專家王君看來，剛剛成立的郵儲銀行，應當充分發掘自有優勢，以微型和小額貸款為主要業務特色，覆蓋農村金融市場的中高端客戶。郵儲銀行有著健康的資產負債表和資金實力、大量的存款人信息數據，可以據此判斷借款人的資信、現金流、還款能力。郵儲在城市和鄉村都有網點，尤其是城鄉結合部這種大型商業銀行都忽略的地方，完全可以城鄉并舉，發掘潛在的很好的盈利機會。郵儲又有建于1995年的全國郵政計算機網絡，到2004年底，郵政儲蓄聯網已覆蓋了31個省份，且能實現城鄉聯網，這是農信社所不具備的優勢。

王君進一步稱，相關的信貸技術也有成熟的經驗可以借鑒，比如國家開發銀行目前正在推廣的從德國引進的微小企業貸款，根據規模、還款期限，有不同的貸款產品，可能非常適合郵儲。 “針對農村金融的信貸模式和以往傳統的商業銀行的信貸技術，是完全不同的。郵儲需要具備一定的信貸產品自主創新能力，這需要大量的學習、培訓和引進人才。”

郵儲銀行的出現，可以非常戲劇性地改進農村金融的供給狀況，但這將取決于其準確的戰略定位、相應的制度設計及執行力。否則會造成大量資源浪費。“總之，對于郵儲銀行，挑戰和機會同樣是巨大的，就看怎樣去面對和把握。”王君說。