金豬年新基民莫忘瞻前顧后

在2006年的基金銷售熱潮中，很多新基民是沖著年度翻番的收益率入市的，甚至還有人通過消費貸款或房產(chǎn)質(zhì)押貸款買基金。但隨著2007年1月下旬以來大盤的調(diào)整，部分銀行網(wǎng)點出現(xiàn)了排隊贖回基金的現(xiàn)象。市場的波動，再次使如何看待基金的風(fēng)險收益，成為金豬年投資者亟需了解的問題

收益波動源自市場

了解基金收益的波動特征，是新基民的首要命題。

基金收益受市場影響明顯

以股票型基金為例，選取中國運作滿1年的股票型開放式基金，以4年為周期考察，得到其年均收益率與市場平均水平(上證綜指)的對比如圖1。

由圖1可以看到，股票型基金的收益很大程度上受市場強弱影響，而且波動明顯，基金的年均收益率不太可能都像2006年那么高。長期熊市中，股票型基金收益率可能維持在較低水平甚至虧損，但始終保持了高于市場的水平；而2006年的牛市中，雖然部分受制于基金不能投資于托管行股票等規(guī)定，不少基金未能超越市場，但總體上還是為投資者創(chuàng)造了很可觀的收益。

基民行為隨市場變化波動

基金投資者的行為也緊跟基金收益率，隨著市場變化而波動。美國投資公司協(xié)會(ICI)對美國基金投資者對基金的偏好程度與標(biāo)普500指數(shù)(SP 500指數(shù))的相關(guān)性所做的研究發(fā)現(xiàn)，基金投資者對基金的偏好程度與市場表現(xiàn)高度關(guān)聯(lián)。2000年基金偏好程度與市場表現(xiàn)均達到頂峰，而2001～2003年呈下降趨勢，從2004年起又穩(wěn)步回升，具體情況見圖2。

研究還顯示，基于股市的穩(wěn)步上升，2006年美國有近90％的基金投資者表示對借助基金實現(xiàn)財務(wù)目標(biāo)有信心，其中非常有信心的由2005年的29％提升到了33％，說明成熟市場與國內(nèi)很相似，基金投資者對基金的偏好同樣是隨著市場表現(xiàn)而波動的。但相對國內(nèi)而言，卻較少大起大落。這既因為長期資金相對較多(如個人養(yǎng)老計劃)，能夠長期持有基金；也因為家庭積累的財富經(jīng)驗，可幫助新的基金投資者對基金的風(fēng)險收益有更多認識。因此，中國的新基民還是可以考慮逐漸增加中長期投資，通過簡單投資分享更多收益。

新基民投資4大誤區(qū)

通過上文的分析，新基金投資者可能對基金的長期風(fēng)險和收益特征有了一些了解。另外，避免基金理財中的誤區(qū)也很重要。這里列舉4個容易被新基民忽略和誤解的問題。

忽略資金的使用成本

有些投資者不惜通過消費貸款和住房抵押貸款，高成本地投資于股票基金，本想快速致富，有時反而損失慘重。忽略資金的使用成本，會使投資選擇面臨沉重的包袱。借錢買基金與借錢炒股一樣不可取。

忽略資金的使用期限

一些投資者做基金投資喜歡跟風(fēng)，往往會忽略自己可用于投資的資金的使用期限。例如，長期資金不宜投資于貨幣市場基金，短期資金不宜投資于股票型基金等。

基金是理財?shù)娜?/p>

2006年基金的卓越表現(xiàn)極大地激發(fā)了百姓的理財需求，很多新人市的基金投資者將家庭的全部或大部分資產(chǎn)投資于股票型基金。其實，股票型基金不是基金的全部，基金也不是理財?shù)娜俊Ｍ顿Y者首先要考慮家庭的短期流動性，為自己建立應(yīng)急儲備(3～6個月生活費)，還需考慮為家庭建立必要的保險，以達到規(guī)避風(fēng)險和保障生活的目的。在此基礎(chǔ)上，投資者選擇基金或其他投資品種進行投資，將有助于建立相對好的投資心態(tài)。

誤解長期投資的真諦

很多基金投資者都得到過長期投資的建議，并開始幻想復(fù)利的財富神話。但接觸市場后往往會發(fā)現(xiàn)，市場處于連續(xù)上漲或高位震蕩時，倡導(dǎo)長期投資的聲音會較多；而市場連續(xù)破位、極度悲觀時，倡導(dǎo)長期投資的聲音反而不多。貪婪和恐懼會放大市場波動的幅度。其實只有經(jīng)歷熊牛輪回的基金投資者，才能真正深刻地領(lǐng)悟長期投資是制勝法寶的含義。買入并持有或定期定額投資都是長期投資的方式。