走近農產品期貨

前段時間，商品期貨市場一片紅火，黃金、原油、金屬普遍上漲，而農產品更是成為商品牛市中新的亮點。然而，作為投資工具，農產品期貨仍然沒有為廣大投資者所了解。

2大經濟功能

農產品期貨具有風險轉移和發現價格兩大功能。在商品市場上，價格風險可以說是無處不在。干旱、洪水，戰爭、政治動亂、暴風雨等各種情況變化會傳遍世界各地，并直接影響商品的價格。激烈的市場競爭會導致價格在較短時期內大幅度波動。與供求相關的風險因素還包括一些商品收獲的季節性和需求的季節性。

自期貨交易產生以來，發現價格功能逐漸成為期貨市場的重要經濟功能。所謂發現價格功能，指在一個公開、公平、高效、競爭的期貨市場中，通過期貨交易形成的期貨價格，具有真實性、預期性、連續性和權威性的特點，能夠比較真實地反映出未來商品價格變動的趨勢。期貨價格能比較準確、全面地反映真實的供給和需求的情況及其變化趨勢，對生產經營者有較強的指導作用。世界上很多生產經營者雖未涉足期貨交易，也沒有和期貨市場發生直接關系，但他們都在利用期貨交易所發現的價格和所傳播的市場信息來制定各自的生產經營決策。例如，生產商根據期貨價格的變化來決定商品的生產規模：在貿易談判中，大宗商品的成交價格往往是以期貨價為依據來確定的。

價格3特點

和其他期貨品種相比，農產品期貨的價格有自己的特點。投資者應該根據這些特點來分析農產品期貨可能的價格走向，作出比較有利的判斷。

受供給量影響更大

作為商品，其價格變化主要受到供求關系的影響，農產品也不例外。農產品期貨品種大多數是大宗商品或者是在這個產業鏈上游的初級產品。這類產品的特點是產量大、需求量大，價格波動幅度小。從經濟學分析，農產品價格的供給彈性大，需求彈性小。如果產量發生明顯變化，價格也隨之發生很大變化。這就決定了在供需兩方面來說，供給量對價格影響大于需求量。

與生產周期同步

農產品期貨的價格，其變化的周期與農產品的生長周期幾乎完全相同。一般在農產品的收獲季節，價格最低，然后隨著農產品銷售數量的增加，供給逐漸減少，以及農產品儲藏、保管費用的逐漸增加，農產品的價格也就開始上漲，直到第二年的農產品收獲季節，供給增加價格下跌，從而構成一個完整的價格和生產周期循環。正是因為季節性因素的存在，農產品價格在每年10～11月份期間處于相對的低點。此后隨著不斷消耗使用，農產品價格也擺脫低位不斷上漲，到每年4～5月份，農產品價格處于當年度相對高點。針對農產品價格變化的季節性因素，在投資農產品期貨的時候根據當時的時段和價格選擇操作方向。

受天氣因素制約

農產品不同于有色金屬等工業產品，價格變動有一定特殊性。工業產品的生產不受天氣變化影響，生產具有長期性和連貫性，除非廠商停產或原材料供應不足，生產進度和產量才有所變化。對于農作物來說，多數時間都是靠天吃飯。一段時間內天氣變化有一定的自然規律，如果當年風調雨順，農作物生產良好，當年有可能豐收。反之遇到自然災害，就有減產歉收的可能。正是這個原因決定了農產品價格運行的特點。當天氣因素向不利于作物生長變化時，農產品期貨價格會上漲；反之，價格會下跌。在天氣影響之下，農產品期貨價格變動的幅度和頻率比較大，不容易把握未來的走勢。

當前農產品期貨走勢及投資機會

目前在諸多農產品期貨品種當中，大豆、豆粕、白糖和小麥交易比較活躍，玉米和豆油期貨價格走勢相對疲軟。美國大豆期貨價格一直維持盤整走勢，市場繼續炒作的新年度大豆播種面積的題材。雖然市場已經消化了這方面的數據，但是3月底農業部統計調查報告會給這個問題蓋棺定論。技術角度看，美盤大豆處在前期800美分高點回落后的調整階段，市場還沒有轉向熊市?？紤]到季節性因素，未來1～2個月將是農產品價格處在相對高位的時期，這種情況下，投資大豆期貨時可考慮買入大豆期貨為主要操作方式。

關于豆粕期貨，該品種的價格漲跌主要取決于大豆價格漲跌和下游養殖行業的需求量變化。大豆價格處于盤整階段，養殖業的需求還沒有復蘇，當前投資豆粕期貨時機不成熟。對于未來1～2個月走勢，養殖行業的需求逐漸恢復，對豆粕需求量增加，豆粕價格將會有所上漲。

小麥期貨行情最近雖保持震蕩，市場交易比較活躍。春節以后因倒春寒和部分地區干旱影響，今年小麥有可能減產。在這種預期下，小麥價格有望突破當前盤整向上運行。

目前農產品期貨價格暫處在震蕩調整時期，當前投資機會不多。今后有望繼續上漲，在交易農產品期貨時可以考慮做多思路，中線持有，以博取令人滿意的回報。